Frasers Group lancerer et overtagelsestilbud på 83 millioner pund på Mulberry midt i stigende økonomiske bekymringer

Frasers Group, der kontrolleres af detailmagten Mike Ashley, har afgivet et overtagelsestilbud på hele Mulberry, hvilket vækker alarm om den fremtidige stabilitet for den britiske luksushåndtaskeproducent.

Overtagelsestilbuddet værdisætter Mulberry til 130p per aktie, hvilket svarer til en samlet værdiansættelse på 83 millioner pund for selskabet.

Frasers ejer allerede en 37% aktiepost i Mulberry og udtrykte sin utilfredshed med selskabets seneste økonomiske tiltag, som førte til buddet.

Mulberry annoncerede en nødsituation £10,75 millioner aktieplacering i slutningen af sidste uge for at styrke sin balance, hvilket ansporede overtagelsesforsøget.

Luksusmærket afslørede planer om at rejse £10 millioner gennem udstedelse af nye ordinære aktier sammen med et detailudbud på op til £750.000.

Disse foranstaltninger fulgte offentliggørelsen af selskabets årsresultater, som viste et bekymrende sving fra et overskud på 13,2 millioner pund sidste år til et underskud før skat på 34,1 millioner pund i år.

Frasers utilfreds med manglende engagement

Frasers Group, en betydelig minoritetsaktionær i Mulberry siden 2020, udtrykte frustration over den manglende kommunikation vedrørende nødaktieplaceringen.

Selskabet bemærkede, at det først var blevet orienteret om den foreslåede aktieemission kort før den blev offentliggjort. Der stod:

Som en betydelig minoritetsaktionær, der ejer cirka 37 % af Mulberrys udstedte aktiekapital, var Frasers ikke bekendt med det foreslåede tegning før umiddelbart før dets meddelelse.

Den understregede, at den som langsigtet investor ville have været villig til at tegne hele aktieemissionen, potentielt på mere gunstige vilkår for Mulberry.

Frasers hævdede, at det manglende engagement fra Mulberry har gjort den nuværende situation “uholdbar”, ikke kun for Frasers, men også for andre minoritetsaktionærer.

Mulberry kæmper med tab og faldende salg

Mulberry har været udsat for stigende økonomisk pres.

Selskabets seneste årsrapport viste, at det led et tab før skat på 34,1 millioner pund for regnskabsåret, der sluttede marts 2024, en dramatisk vending fra dets overskud på 13,2 millioner pund året før.

Salget faldt også med 4% til £153 millioner i samme periode og forværredes yderligere med et fald på 18% i salget i de 25 uger siden regnskabsårets afslutning.

I en erklæring udsendt i mandags gentog Frasers de udfordringer, Mulberry står over for, herunder stigende driftsomkostninger, makroøkonomisk modvind og skiftende forbrugeradfærd, især blandt mere selektive skønsmæssige købere.

Detailhandleren udtrykte også bekymring over den seneste revisionsudtalelse, som markerede “væsentlig usikkerhed relateret til going concern.”

I sin erklæring refererede Frasers eksplicit til Debenhams kollaps i 2019, en advarselshistorie i den britiske detailsektor. Der stod:

Som aktionær på 37 % vil Frasers ikke acceptere en anden Debenhams-situation, hvor en perfekt levedygtig forretning køres i administration.

Stormagasinets bortgang udslettede aktionærer, herunder Mike Ashleys Frasers Group, som havde investeret 150 millioner pund i virksomheden og akkumuleret en ejerandel på næsten 30%.