Nedsættelse af kursen på bordet? Fed ses genoptage lempelser i juni efter tillidsfald

Tiltagende økonomisk usikkerhed giver næring til spekulationer om, at Federal Reserve kan blive tvunget til at genoptage rentenedsættelsen hurtigere end tidligere forventet.

Handlende satser i stigende grad på en rentenedsættelse i juni, potentielt efterfulgt af endnu en i september, efterhånden som bekymringen vokser over faldende forbrugertillid og stigende inflationsforventninger.

Katalysatoren for dette skift i markedsstemningen er en bekymrende rapport fra The Conference Board Consumer Confidence Index , en bredt fulgt månedlig undersøgelse af 5.000 amerikanske husstande.

Det seneste indeks, der blev offentliggjort tirsdag, afslørede, at de amerikanske forbrugertillid forværredes med sit skarpeste tempo i tre et halvt år i løbet af februar.

Dette fald afspejler voksende angst blandt amerikanere over de potentielle økonomiske konsekvenser af præsident Trumps politik, især toldsatser og potentielle handelsforstyrrelser.

For at tilføje kompleksiteten af ​​situationen viste undersøgelsen også, at forbrugernes gennemsnitlige inflationsforventninger er steget til 6 %, det højeste niveau siden maj 2023.

Denne kombination af faldende tillid og stigende inflationsforventninger udgør en væsentlig udfordring for Federal Reserve, som har til opgave at opretholde både prisstabilitet og fuld beskæftigelse.

De finansielle markeder har reageret hurtigt på denne nyhed.

Rentefutureskontrakter prissætter nu en større end 70% chance for, at Fed vil reducere sin styringsrente med et kvart procentpoint på mødet i juni, hvilket bringer målintervallet ned til 4,00%-4,25%.

En yderligere rentenedsættelse i september prissættes også i stigende grad ind, hvilket indikerer, at handlende forventer, at Fed vil forfølge en mere aggressiv lempelsescyklus.

Feds dilemma

Dette væddemål tyder på, at handlende forventer, at centralbankens bekymringer om potentiel svaghed på arbejdsmarkedet vil opveje bekymringerne om genopblussen af ​​inflationen i juni, hvilket vil foranledige et svar med pengepolitiske lempelser.

Feds politiske beslutningstagere har dog i de seneste mødereferater og offentlige bemærkninger udtalt, at de søger flere beviser for, at inflationen er på vej ned til deres 2 %-mål, før de føler sig trygge ved at sænke renten.

De overvåger nøje den potentielle indvirkning af præsident Trumps planlagte toldsatser, skattelettelser, immigrationsindgreb og igangværende reduktioner i den føderale arbejdsstyrke på priser, økonomiske vækst og arbejdsmarkedet.

Bureau of Economic Analysis forventes at frigive dataene, men en rapport på fredag ​​forventes at vise nogle små fremskridt på inflationsfronten, med år-til-år prisindeks for privatforbrug, som Feds mål forventede at være faldet til 2,5 % i januar fra 2,6 % i december.

Centralbanken står over for en vanskelig opgave med at navigere i disse konkurrerende økonomiske kræfter.

Mens arbejdsmarkedet er forblevet relativt stærkt, med en arbejdsløshed på 4 % i februar, tyder de seneste undersøgelser på, at erhvervsaktiviteten begynder at aftage.

Fed’s næste skridt vil sandsynligvis afhænge stærkt af indkommende data, da politikere vejer risikoen for både inflation og recession.

Dette scenarie betyder, at de holder øje med vedvarende svaghed i nøgleøkonomiske indikatorer som forbrugerforbrug, produktionsaktivitet og vækst i beskæftigelsen.