El precio de las acciones de Costco y el caso de la sobrevaluación extrema

El precio de las acciones de Costco ( NASDAQ: COST ) ha sido uno de los de mejor desempeño en las últimas décadas. Ha aumentado más del 22% este año y más del 71% en los últimos 12 meses. Datos adicionales muestran que las acciones de la empresa se han disparado más del 14.000% desde que salieron a bolsa.

Valoración estirada

Las acciones de Costco Wholesale han tenido un buen desempeño a lo largo de los años, ayudadas por las crecientes ventas y participación de mercado de la compañía. Sus ingresos anuales se han disparado de 152 mil millones de dólares en 2019 a más de 248 mil millones de dólares en los últimos doce meses.

La empresa también se ha vuelto muy rentable. Su beneficio neto saltó de más de 3.700 millones de dólares en 2019 a más de 6.700 millones de dólares en el TTM. Los analistas esperan que el crecimiento de sus ingresos y rentabilidad continúe en los próximos años. Los temores de que Walmart y Amazon interrumpan su negocio no han funcionado.

Costco publicará sus resultados financieros el jueves. Los analistas esperan que sus ingresos sean de 54.000 millones de dólares, ligeramente superior a los 53.600 millones de dólares que obtuvo en el mismo año en 2023. Para el año, los analistas esperan que sus ingresos aumenten un 4,9% a más de 254.000 millones de dólares.

Por lo tanto, existe la preocupación de que la empresa esté gravemente sobrevalorada, ya que no está creciendo tan rápido y que sus múltiplos estén un poco estirados. Los ingresos futuros y el crecimiento del EBITDA de Costco Wholesale se sitúan en el 6,16% y el 9,5%, mientras que los de Walmart son del 4,86% y el 8,1%.

Estas cifras significan que las dos empresas no tienen grandes divergencias en el crecimiento de los ingresos y la rentabilidad. Sin embargo, sus métricas de valoración tienen una diferencia significativamente grande. Costco tiene un ratio PE adelantado de 50,2, mientras que Walmart tiene un múltiplo de 28.

Otros minoristas como Target, Kroger y Dollar General tienen un múltiplo de PE adelantado más pequeño que Costco. El índice S&P 500, de más rápido crecimiento, tiene un ratio PE adelantado de 20.

Al mismo tiempo, los márgenes de Costco tampoco son tan especiales como para justificar esta valoración. Tiene un margen de ingresos neto del 2,73%, mientras que Walmart, Target y Dollar General tienen márgenes de beneficio del 2,8%, 3,8% y 8%, respectivamente.

Por lo tanto, es difícil explicar por qué Costco merece estas métricas de valoración tan elevadas. Una razón probable es que tiene uno de los mejores balances del sector minorista, con más de 10.300 millones de dólares en efectivo y sólo 9.400 millones de dólares en deuda total. Walmart tiene 9.400 millones de dólares en efectivo y más de 64.000 millones de dólares en deuda.

Previsión del precio de las acciones de Costco

Gráfico de COSTOS de TradingView

El gráfico diario muestra que el precio de las acciones de COST ha experimentado una fuerte carrera alcista a lo largo de los años. Recientemente cruzó el punto de resistencia crucial en 785,4 dólares, su oscilación más alta el 7 de marzo. Invalidó el patrón de doble techo, que es un signo bajista popular.

Las acciones de Costco se han mantenido constantemente por encima de los promedios móviles de 50 y 100 días. Sin embargo, el índice de fuerza relativa (RSI) ha formado un patrón de divergencia bajista. Por lo tanto, sospecho que la acción caerá hasta el soporte clave de 785,4 dólares. Esto se conoce como patrón de ruptura y repetición, que es un signo popular de continuación.