Jefferies baja el objetivo de Coinbase a $220: ¿Es momento de vender?

Jefferies ha revisado su precio objetivo para Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN) de $245 a $220, manteniendo una calificación de Mantener en las acciones.

Este ajuste refleja las crecientes preocupaciones sobre las condiciones del mercado y la disminución de la volatilidad en el sector de las criptomonedas.

La revisión a la baja sigue a una caída sustancial del 28% en el volumen comercial total de Coinbase en el segundo trimestre, con un volumen comercial minorista reducido en un 34% y un volumen institucional en un 26%.

Los volúmenes comerciales en descenso de Coinbase

La reducción en los volúmenes comerciales ha impactado directamente el desempeño financiero de Coinbase.

Los ingresos por transacciones cayeron un 27%, lo que pone de relieve la sensibilidad del negocio principal de Coinbase a las fluctuaciones del mercado.

A pesar de estos desafíos, Coinbase logró aumentar su tasa de aceptación minorista en 13 puntos básicos hasta el 1,80%, gracias a nuevos productos derivados y servicios de billetera.

La tasa de captación institucional también experimentó un ligero aumento, alcanzando el 0,34%, la más alta desde principios de 2021.

Sin embargo, estas mejoras en las tasas de aceptación fueron insuficientes para contrarrestar la disminución general de los ingresos.

Informe de ganancias del segundo trimestre de Coinbase

El informe de ganancias del segundo trimestre de Coinbase, publicado el 1 de agosto, subrayó las dificultades de la empresa.

Si bien superó las expectativas de ingresos de los analistas con $1.45 mil millones de ingresos para el trimestre, un aumento del 104,8% año tras año, sus ganancias por acción (EPS) GAAP de $0,14 no alcanzaron las estimaciones.

La rentabilidad de la empresa se vio afectada por una disminución de los volúmenes de negociación y unos mayores gastos operativos. El EBITDA ajustado descendió a 596 millones de dólares desde los 1.010 millones de dólares del trimestre anterior.

Esto ocurrió a pesar de un aumento intertrimestral del 17% en los ingresos por suscripciones y servicios, que alcanzaron los 599 millones de dólares.

El volumen de operaciones del segundo trimestre fue de 226 mil millones de dólares, inferior a los 312 mil millones de dólares del primer trimestre.

En particular, el cambio de volumen hacia Bitcoin y Ethereum, que generan spreads más bajos en comparación con altcoins más pequeñas, contribuyó a la disminución de los ingresos.

La sólida posición de efectivo de Coinbase asciende a 7.800 millones de dólares

Si bien Coinbase ha diversificado sus flujos de ingresos (mostrando un sólido crecimiento en suscripciones y servicios), la empresa sigue dependiendo en gran medida de los ingresos por transacciones, que son vulnerables a la volatilidad del mercado.

Los esfuerzos para ampliar su base de clientes institucionales a través de Coinbase Prime y el relanzamiento de operaciones en Hawái son prometedores.

Sin embargo, las batallas legales en curso con la SEC y las incertidumbres regulatorias continúan ensombreciendo las perspectivas de la compañía.

La valoración actual de Coinbase presenta un panorama mixto. La relación precio-beneficio a futuro de la acción, de 36,2, podría considerarse alta, dada la volatilidad de los flujos de ingresos de la empresa.

Sin embargo, la sólida posición de efectivo de Coinbase, con $7.8 mil millones de dólares en recursos, ofrece cierta protección contra futuras fluctuaciones del mercado.

A medida que las acciones superen estos desafíos, el análisis técnico será crucial para determinar si el precio objetivo reducido de Jefferies indica una oportunidad de venta o si presenta una posible oportunidad de compra.

260: Resistencia fuerte

Después de un aumento espectacular de más del 700 % desde principios de 2023, las acciones de Coinbase se toparon con un obstáculo en marzo de este año. Desde entonces, la acción ha intentado superar los 260 dólares tres veces, pero en cada ocasión ha retrocedido.

Fuente: TradingView

Antes de los resultados del segundo trimestre a principios de este mes, la acción encontró soporte en torno a los 209 dólares. Sin embargo, este nivel se ha convertido ahora en un punto de resistencia, ya que la acción lucha por cerrar por encima de él. Sin un cierre diario por encima de los 209 dólares, los inversores deberían ser cautelosos a la hora de iniciar nuevas posiciones largas.

Dada la debilidad actual que se evidencia en los gráficos diarios, los traders bajistas podrían considerar abrir una posición corta si la acción sube por encima de los 200 dólares, con un stop loss en 213,4 dólares. Si la tendencia bajista continúa, la acción podría volver a caer a su reciente mínimo cerca de los 160 dólares, lo que ofrecería una posible oportunidad de toma de ganancias.