Análisis del precio de las acciones de Dropbox: ¿por qué DBX está en problemas?

El precio de las acciones de Dropbox (DBX) ha sido aburrido desde que la empresa salió a bolsa en 2018. Se ha mantenido prácticamente sin cambios, incluso cuando sus ingresos anuales han aumentado gradualmente hasta superar los 2500 millones de dólares. Además, la empresa ha seguido teniendo un rendimiento inferior al de Box, uno de sus principales competidores que ha subido un 25 % este año.

Despidos en Dropbox

El principal catalizador para Dropbox esta semana fue su decisión de anunciar que despedirá a aproximadamente el 25% de sus trabajadores, una señal de que su negocio ya no está creciendo.

En el comunicado, la compañía señaló que se encontraba en un período de transición mientras su negocio pasaba de una fase de crecimiento a una de madurez.

Los nuevos despidos del 20% se producen un año después de que la empresa recortara el 16% de sus trabajadores. En un comunicado, Drew Houston reconoció que su negocio se estaba desacelerando y que la estructura organizativa se había vuelto más compleja. Dijo:

“Pero los factores externos son solo una parte de la historia. Muchos de ustedes nos han dicho que nuestra estructura organizativa se ha vuelto demasiado compleja y que el exceso de niveles de gestión nos está ralentizando”.

Aún quedan grandes desafíos

Dropbox opera en uno de los sectores más difíciles de la actualidad. Su producto principal permite a empresas e individuos almacenar y compartir archivos en su plataforma en la nube.

Los usuarios pueden acceder a estos archivos en cualquier momento, lo cual es bueno ahora que los datos se han convertido en una parte importante de todos.

El desafío, sin embargo, es el hecho de que la industria de almacenamiento de archivos se ha convertido en un producto básico, y las grandes empresas tienen una gran participación de mercado.

Un buen ejemplo de esto es Apple, que vende productos como el iPhone, el iMac y el iPad, todos los cuales vienen con iCloud instalado. Por ello, en lugar de comprar una suscripción a Dropbox, la mayoría de la gente simplemente paga por iCloud.

Google también es un actor importante en el sector del almacenamiento de archivos a través de su función Google Drive, que también está vinculada a Google Photos y otras aplicaciones. Lo mismo ocurre con Microsoft, que tiene OneDrive y Amazon.

Dropbox y Box han intentado diversificar sus operaciones centrándose en los clientes corporativos. Por ejemplo, Dropbox presentó Paper, una solución similar a Google Docs para la colaboración. También presentó soluciones de firma electrónica, reproducción y Dash.

El desafío es que muchas empresas están trabajando para unificar sus soluciones de suscripción. Por ello, las firmas que utilizan Google Cloud probablemente utilizarán su solución Drive, mientras que las que utilizan Microsoft Azure están optando por OneDrive.

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El negocio de Dropbox se ha estancado

El otro tema importante es que la compañía ha tenido dificultades para conseguir que la mayoría de sus suscriptores gratuitos se conviertan en miembros premium. En el último trimestre, la compañía señaló que tenía más de 700 millones de usuarios registrados y 18,2 millones de usuarios de pago.

Al mismo tiempo, al igual que otras empresas de la industria tecnológica, Dropbox ha dado un giro hacia la inteligencia artificial (IA) con el lanzamiento de algunas funciones como una búsqueda universal basada en IA. El problema es que es poco probable que sus inversiones en IA se traduzcan en más usuarios e ingresos.

Además, Dropbox se diferencia de otras empresas de SaaS como Salesforce en que sus posibilidades de realizar ventas adicionales son más difíciles.

Los resultados financieros más recientes muestran que sus ingresos crecieron un 1,9% en el segundo trimestre hasta los 634 millones de dólares. Este crecimiento se produjo debido a que el número de clientes de pago aumentó de 18,04 millones en el segundo trimestre de 2023 a 18,22 millones.

Los analistas esperan que el negocio de Dropbox se mantenga estancado durante un tiempo. La estimación media para los próximos resultados es que sus ingresos aumentaron sólo un 0,6% hasta los 636 millones de dólares.

Se espera que sus ingresos para el año sean de 2.500 millones de dólares, seguidos por 2.600 millones de dólares en el próximo ejercicio financiero.

Por lo tanto, creo que la decisión de Dropbox de recortar personal y centrarse en la rentabilidad, aunque difícil, es lo correcto.

La reducción de costes la convertirá en una empresa altamente rentable. Por ejemplo, su beneficio anual en 2023 se situó en 453 millones de dólares, una cifra que seguirá aumentando a medida que la firma se centre en los beneficios.

Estas medidas también podrían convertirla en un objetivo de adquisición viable, ya que también tiene un balance sólido. Tiene más de 1.200 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo y 1.300 millones de dólares en deuda a largo plazo. Por lo tanto, un posible comprador tardaría solo unos años en alcanzar el punto de equilibrio.

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¿Qué será lo próximo para las acciones de Dropbox?

Gráfico DBX deTradingView

Las acciones de Dropbox podrían verse sometidas a presiones tras anunciar la reducción del 20% de su plantilla antes de la presentación de sus resultados la semana que viene. Esto podría ser una señal de que la dirección ha visto que su negocio no va bien y se está preparando para los mercados.

El gráfico diario muestra que el precio de las acciones de DBX ha formado un patrón de cuña ascendente, una señal de reversión popular. Por lo tanto, existe la posibilidad de que pronto experimente una ruptura bajista, ya que los vendedores apuntan al siguiente soporte clave en $24,45, su punto más alto el 30 de abril.