Harley-Davidsonin osakkeet putosivat 5 % Bairdin alennuksen jälkeen: Pitäisikö sinun myydä?

Lokakuun 2. päivänä Harley-Davidson Inc:n (NYSE: HOG) osakkeet laskivat 5 % sen jälkeen, kun Bairdin analyytikot laskivat osakkeen Buy-luokituksen neutraaliksi ja laskivat hintatavoitteen 40 dollariin 42 dollarista.

Luokituksen lasku johtui jälleenmyyjien hälyttävästä palautteesta kolmannen vuosineljänneksen trendeistä.

Analyytikko Craig Kennison korosti heikkoa vähittäismyyntiä, ylimääräistä varastoa ja kasvavaa jälleenmyyjien turhautumista tärkeimpinä huolenaiheina.

“Jälleenmyyjien turhautuminen kiehuu, dynamiikka, joka voi pakottaa muutoksen”, Kennison totesi vihjaten, että niin ratsastajilta, jälleenmyyjiltä kuin osakkeenomistajiltakin kasvaa paineita.

Osake putosi 36,43 dollariin premarket-kaupassa, lähestyen 52 viikon 25,43 – 44,16 dollarin vaihteluvälin alapäätä.

Tämä lasku lisää Harley-Davidsonin äskettäin kohtaamia haasteita, kun 10:stä 11:stä analyytikoiden EPS-versiosta on laskusuunnassa.

Yhtiön odotetaan raportoivan kolmannen vuosineljänneksen tuloksesta lokakuun viimeisellä viikolla, ja konsensusarvioiden mukaan liikevaihto on 1,01 miljardia dollaria ja osakekohtainen tulos (EPS) 0,86 dollaria.

Harley-Davidson suunnistaa merkittäviä yritysmuutoksia

Jälleenmyyjien huolien lisäksi Harley-Davidson on navigoinut merkittäviä yritysmuutoksia.

Elokuun 19. päivänä yhtiö ilmoitti luopuvansa monimuotoisuus-, tasa-arvo- ja osallisuuspolitiikkansa (DEI), jotta se vastaa paremmin yritysten tarpeita ja yhteisön odotuksia.

Tämä päätös tehtiin sen DEI-aloitteita koskevan kritiikin jälkeen, ja jotkut syyttivät yritystä “heränneiden esityslistan” omaksumisesta.

Harley-Davidson ilmoitti, että sillä ei enää olisi toimittajien monimuotoisuuden kulutustavoitteita ja se arvioi uudelleen sponsorointinsa, sidossuhteensa ja koulutusohjelmansa keskittyäkseen yksinomaan liiketoiminnan merkitykseen.

Lisäksi Harley-Davidson julisti 4. syyskuuta 0,1725 dollarin osakekohtaisen neljännesvuosittaisen osingon aiempien maksujen mukaisesti, mikä johti 1,84 prosentin termiinituottoon.

Osinko maksetaan syyskuun 27. päivänä syyskuun 16. päivänä ennätyksellisille osakkeenomistajille. Vaikka tasainen osinko voi houkutella tulokeskeisiä sijoittajia, se ei juurikaan kompensoi laajempaa huolta yhtiön toiminnan haasteista.

Harley-Davidson Q2:n tulos ja osakkeiden takaisinostot

Heinäkuussa Harley-Davidson raportoi ristiriitaisista toisen vuosineljänneksen tuloksista. Yhtiön GAAP EPS oli 1,63 dollaria, mikä ylitti arviot 0,25 dollarilla, ja liikevaihto oli 1,62 miljardia dollaria, mikä ylitti odotukset 350 miljoonalla dollarilla.

Näistä lyönneistä huolimatta yhtiö alensi moottoripyöräsegmenttinsä koko vuoden 2024 liikevaihtoennustettaan ja odottaa nyt 5–9 prosentin laskua aiempaan 9 prosentin laskuun verrattuna.

Liikevoittomarginaalin ennustetaan myös kapenevan 10,6–11,6 %:iin aiemmasta arviosta 12,6–13,6 %.

Haaleiden näkymien keskellä Harley-Davidson ilmoitti uudesta suunnitelmasta ostaa takaisin 1 miljardin dollarin arvosta liikkeeseen laskettuja osakkeita vuoteen 2026 mennessä, mikä korvaa nykyiset osakkeiden takaisinostosuunnitelmat.

Takaisinosto odotetaan rahoitettavan liiketoiminnan kassavirralla. Vaikka aggressiiviset osakkeiden takaisinostot voivat olla merkki johdon luottamuksesta, skeptikot väittävät, että takaisinostot eivät ehkä riitä estämään myynnin laskua ja markkinaosuuden eroosiota.

HOG-varasto: perussuorituskyky nostaa punaisia lippuja

Harley-Davidsonin perustavanlaatuinen suorituskyky on ollut tarkastelun kohteena. Toisella vuosineljänneksellä maailmanlaajuinen moottoripyörien vähittäismyynti laski 3 %. Pohjois-Amerikassa se laski 1 % ja Aasian ja Tyynenmeren alueella merkittävästi 16 %.

Yhtiö on menettänyt markkinaosuuttaan, kun USA:n markkinaosuus on pudonnut alle 38 % ja Euroopan osuus alle 5 %. Huolimatta pyrkimyksistä elvyttää brändiä ja houkutella nuorempia ratsastajia, Harley-matkustajien keski-ikä on edelleen noin 45 vuotta, ennallaan viimeisen vuosikymmenen aikana.

Myös liikevoittomarginaaleihin on kohdistunut paineita, ja ne laskivat toisella vuosineljänneksellä 14,7 prosenttiin edellisvuoden 16,2 prosentista.

Bruttokate pieneni 270 peruspistettä 32,1 prosenttiin hintapaineiden, korkeampien valmistuskustannusten ja epäsuotuisten valuuttakurssien vaikutuksesta.

Varastotasot ovat nousseet, mikä herättää huolta mahdollisista alaskirjauksista, jos kysyntä ei elpy.

Yhtiön sähkömoottoripyöriin keskittyvän LiveWire-segmentin liiketappio oli 28 miljoonaa dollaria, vaikka sähkömoottoripyörien myynti kasvoi 379 % 158 yksikköön, mikä on suhteellisen pieni luku laajemmassa kontekstissa.

HOG-osake: arvostusmittarit osoittavat sijoittajille varovaisuutta

Harley-Davidsonin kauppahinta-tulos (P/E) -suhde on noin 7,7-kertainen ja yrityksen arvon ja vapaan kassavirran (EV/FCF) -kerroin on noin 9-kertainen.

Vaikka nämä mittarit saattavat vaikuttaa houkuttelevilta, ne kuvastavat markkinoiden skeptisyyttä yrityksen kasvunäkymiin. Vapaa kassavirta on ollut epävakaa ja yhtiöllä on rakenteellisia haasteita, jotka voivat haitata tulevaa kannattavuutta.

Huolimatta siitä, että osakkeiden kurssi on laskenut 37 % viimeisen vuosikymmenen aikana aggressiivisten takaisinostojen kautta, osakekurssi on laskenut 42 % samana ajanjaksona.

Markkina-arvo on lähellä alhaisinta tasoaan 15 vuoteen, kun ei oteta huomioon vuoden 2009 finanssikriisin ja vuoden 2020 pandemian aikaisia laskuja. Tämä viittaa siihen, että takaisinostot eivät ole juurikaan parantaneet osakkeenomistajien arvoa perustekijöiden heikkenemisen edessä.

Harley-Davidsonin liikkuessa haastavassa maisemassa, joka on täynnä toiminnallisia esteitä ja markkinaskepsiä, sijoittajien keskeinen kysymys on, pitääkö he kiinni vai harkitsevatko he luopumista asemistaan.

Vaikka perusindikaattorit antavat sekalaisen kuvan, osakkeen teknisten mallien analysointi voi tarjota lisänäkemyksiä sen tulevasta kehityksestä. Tarkastellaan kaavioita tunnistaaksemme mahdolliset tuki- ja vastustasot, jotka voivat vaikuttaa tuleviin hintaliikkeisiin.

Harley-Davidsonin osake: 10 vuoden laskutrendi jatkuu

Harley-Davidsonin osakkeet ovat olleet pitkän aikavälin laskutrendissä, joka on kestänyt yli 10 vuotta ja sai osakkeen romahtamaan yli 70 dollarista alle 20 dollariin COVID-pandemian alkaessa vuonna 2020.

Lähde: TradingView

Vaikka osake onnistui rikkomaan yli 50 dollaria seuraavien vuosineljänneksien aikana, karhut ottivat sen uudelleen haltuunsa, mikä johti matalampiin huippuihin ja alimmilleen pitkän aikavälin kaavioissa.

Vuodesta 2021 lähtien osake on saanut tukea lähellä 30,20 dollarin tasoa useita kertoja, murtautuen hetkeksi sen alapuolelle vuoden 2023 lopulla, mutta palautuen heti sen jälkeen.

Osakkeen pitkän aikavälin heikkous huomioon ottaen yhtiön kääntymiseen toiveikkaiden sijoittajien on vältettävä osakkeiden ostamista nykytasolla.

Sijoittajat, jotka pysyvät edelleen laskusuunnassa osakkeessa, voivat aloittaa lyhyen position lähellä 37 dollaria stop lossilla viimeaikaisen swingin 39,93 dollarin yläpuolella. Jos laskuvauhti jatkuu, osake voi jälleen testata pitkän aikavälin tukeaan lähellä 30,20 dollaria, jolloin he voivat kirjata voittoja.