Vahvat kolmannen neljänneksen tulokset ja Elliott-sopimus: onko Southwest Airlines valmis nousemaan?

Southwest Airlines (NYSE: LUV) yllätti sijoittajat tänään raportoimalla kolmannen vuosineljänneksen tuloksen, joka ylitti Wall Streetin odotukset.

Yhtiö teki 0,15 dollarin osakekohtaisen voiton, mikä on huomattavasti enemmän kuin odotettu 0,04 dollaria osakkeelta, ja saavutti ennätyksellisen 6,9 miljardin dollarin liikevaihdon, mikä on 5,3 % kasvua viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna.

Huolimatta kohonneista käyttökuluista – 12 % korkeista ylläpito- ja työvoimakustannuksista johtuen – ja voiton laskusta kahdella kolmasosalla, lentoyhtiö osoitti joustavuutta haastavilla markkinoilla.

Positiivisiin tulosuutisiin liittyi ilmoitus sovintoratkaisusta aktivistisijoittaja Elliott Managementin kanssa.

Kuukausien neuvottelujen ja uhkaavan valtataistelun jälkeen Southwest suostui nimittämään kuusi uutta johtajaa hallitukseensa, kun taas toimitusjohtaja Bob Jordan säilyttää asemansa.

Hallituksen puheenjohtaja Gary Kelly nopeuttaa eläkkeelle jäämistään ja jättää tehtävänsä 1.11.2024 ja ottaa vastaan puheenjohtajan emeritustittelin.

Tämä sopimus lopettaa tehokkaasti välityssodan riskin ja pyrkii ohjaamaan lentoyhtiötä kohti kannattavampaa tulevaisuutta uudelleen organisoidun johdon alaisuudessa.

Sopimus Elliott Managementin kanssa syntyi sen jälkeen, kun aktivistisijoittaja keräsi 11 %:n osuuden Southwestistä ja vaati merkittäviä muutoksia, mukaan lukien toimitusjohtaja Bob Jordanin syrjäyttäminen ja täydellinen hallituksen uusiminen.

Sopimus heijastaa kompromissia, joka säilyttää nykyisen johtajuuden ja tuo samalla uusia näkökulmia hallitukseen.

Gregg Saretsky, WestJetin entinen toimitusjohtaja, toimii uudistetun talouskomitean puheenjohtajana, mikä merkitsee strategista muutosta yhtiön taloudellisessa valvonnassa.

Vahva kysyntä ja strategiset aloitteet

Operatiivisista haasteista huolimatta Southwest kuljetti kolmannella vuosineljänneksellä 0,5 % enemmän matkustajia edelliseen vuoteen verrattuna käyttöasteen noustessa 50 peruspistettä 81,2 prosenttiin.

Yhtiö totesi, että matkailukysyntä jatkuu vahvana ja varaukset tulevalle lomakaudelle ovat vahvoja.

Hyödyntääkseen tätä kysyntää Southwest toteuttaa useita strategisia aloitteita, mukaan lukien maailmanlaajuisten lentoyhtiökumppanuuksien käynnistäminen vuonna 2025, lomapakettien tarjoaminen, punasilmäisten lentojen käyttöönotto ja siirtyminen määrättyyn istumamalliin vuoteen 2026 mennessä.

Näillä aloitteilla pyritään lisäämään liikevaihtoa ja optimoimaan omaisuuden käyttöastetta ilman merkittäviä investointeja.

Tarjoamalla premium-palveluita, kuten määrättyjä istuimia ja ylimääräistä jalkatilaa, Southwest odottaa kasvattavansa liikevoittoaan 1,5 miljardilla dollarilla vuoteen 2027 mennessä.

Redyeye-lentojen käyttöönoton ja parannettujen läpimenoaikojen ennustetaan lisäävän kapasiteettia 44 lentokoneen lisäyksen verran, mikä lisää liikevaihdon kasvua.

Taloudellinen asema ja arvostusmittarit

Southwestilla on vahva taloudellinen asema ja likviditeetti on 10,4 miljardia dollaria, mikä ylittää sen 8,0 miljardin dollarin velan.

Yhtiö ilmoitti 250 miljoonan dollarin nopeutetusta osakkeiden takaisinosto-ohjelmasta osana 2,5 miljardin dollarin osakkeiden takaisinostovaltuutusta, mikä osoittaa luottamusta sen tuleviin kassavirtoihin.

Moody’s on kuitenkin laskenut Southwestin näkymät vakaista negatiivisiksi vedoten uusiin strategisiin aloitteisiin liittyviin toteutusriskeihin ja mahdollisiin vaikutuksiin vapaaseen kassavirtaan, jos tulos jää alle tulevina vuosina.

Southwestin osakkeella käydään kauppaa termiinihinta-voitto-suhteella, mikä viittaa siihen, että markkinat eivät ole täysin hinnoitelleet odotettuja parannuksia.

Jefferies arvioi yhtiön vuoden 2027 osakekohtaiseksi tulokseksi 2,50 dollaria, mikä on alle 4,00 – 5,00 dollarin oletetun vaihteluvälin, ja asettaa hintatavoitteeksi 32 dollaria 6x EBITDARin perusteella.

Lentoyhtiön keskittyminen kustannusten hallintaan ja tulojen lisäämisstrategioihin voi johtaa nousuun, jos se toteutetaan onnistuneesti, mutta analyytikot suhtautuvat edelleen skeptisesti näiden aloitteiden toteutettavuuteen ja ajoitukseen.

Kun Southwest Airlines lähtee tälle muutosmatkalle, rahoitusmarkkinat seuraavat tarkasti sen etenemistä.

Vahvan kysynnän, strategisten aloitteiden ja uudelleen muotoillun johtoryhmän yhdistelmä luo pohjan potentiaaliselle kasvulle.

Kysymys jää siitä, ovatko nämä tekijät riittävät nostamaan varastoa.

Teknisten indikaattoreiden ja kaaviokuvioiden tarkastelu voi antaa lisätietoa yhtiön näkymistä ja osakkeen tulevasta kehityksestä.

Onko pitkäaikainen laskutrendi loppumassa?

Vaikka Southwest Airlinesin osakkeet ovat nousseet merkittävästi tänä vuonna elokuusta lähtien, ne käyvät edelleen yli 50 % alennuksella vuoden 2021 kaikkien aikojen ennätyksilleen.

Lähde: TradingView

Tämä viimeaikainen nousu on tuonut takaisin nousuvauhtia lyhyellä aikavälillä, mutta jää nähtäväksi, johtaako tämä keskipitkän aikavälin nousutrendiin.

Ensimmäinen osoitus siitä on, että osakkeen päivittäinen sulkeminen ylittää lähiajan vastustuksensa 34,96 dollarissa.

Siksi sijoittajien, jotka haluavat ostaa osakkeita, on vain aloitettava pieni positio nykyisellä tasolla ja lisättävä siihen, jos osake onnistuu sulkemaan yli 34,96 dollaria.

Sijoittajat, joilla on edelleen laskeva näkymä osakkeesta, voivat aloittaa lyhyen positiotason yli 32 dollarilla 35,2 dollarin stop lossilla.

Jos lyhyen aikavälin nousuvauhti hiipuu, osake voi taas pudota takaisin 24,2 dollarin tasolle, jonne voidaan kirjata voittoja.