Zomato-osakkeet putosivat 15 % Q3:n tulosten jälkeen: miksi analyytikot ovat jakautuneet

Intian ruoanjakelujättiläisen Zomaton osakekurssi romahti sen jälkeen, kun yhtiö julkaisi tulosraporttinsa joulukuussa päättyneeltä vuosineljännekseltä aiemmin tällä viikolla.

Zomaton osake on pudonnut tällä viikolla yli 15 %.

Zomato raportoi 57 %:n laskun konsernin nettovoitosta joulukuun neljänneksellä, mikä on 59 ₹, kun se viime vuoden vastaavana ajanjaksona oli 138 ₹.

Yhtiön toiminnasta saatu liikevaihto oli kuitenkin 5 405 miljoonaa ₹, mikä heijastaa 64 prosentin kasvua edellisen tilikauden vastaavan neljänneksen 3 288 miljoonasta ₹:sta.

Zomato osakekurssi: tekninen analyysi

“Zomaton tulosten jälkeinen hintatoimenpide on rikkonut 239 ₹ avaintuen ja testasi suurta tukialuetta 207-200 ₹.” sanoi Anshul Jain, tutkimusjohtaja, Lakshmishree Investments & Securities.

Analyytikko lisäsi, että lähitulevaisuudessa tämän vaihteluvälin odotetaan toimivan vakaana ostovyöhykkeenä, ja se voi nousta takaisin kohti 239 ₹.

Jain kertoi Invezzille:

Tulevaisuudessa odotamme vaihteluväliä 200–300 ₹ tulevalla vuosineljänneksellä. Sijoittajien tulisi seurata vahvistettua kääntymistä tällä tukitasolla, koska se voi tarjota mahdollisuuksia lyhyen aikavälin voittoihin lähitulevaisuudessa.

Mehta Equitiesin tekninen analyytikko Riyank Arora sanoi, että osake saattaa pudota edelleen näiltä tasoilta.

Arora kertoi, että osake laski jyrkästi alle päätukirajan 240 ja laski jopa 10 % neljännesvuosituloksen julkistamisen jälkeen.

Analyytikko lisäsi:

Osakkeen yleinen tekninen rakenne viittaa negatiiviseen harhaan nousevaan myyntiin. Jäljellä olevaa stop lossa suositellaan lähellä 225:tä mahdollisten 200:n ja 190:n laskutavoitteiden saavuttamiseksi ajan myötä.

Välitykset sekoitettuna Zomatossa

UBS:n ja Nuvaman analyytikot säilyttivät osakeluokituksensa “osta” tulosten julkistamisen jälkeen.

Nuvaman tavoitehinta varastossa on 300 ₹, kun taas UBS:n tavoitehinta on 320 ₹.

Nuvaman analyytikot sanoivat, että ruuanjakelujättiläisten liikevaihto neljänneksellä ylitti hieman konsensusarvion 5 380 ₹.

Käyttökateprosentti oli kuitenkin 3,0 %, mikä jäi konsensusarviosta 4,9 %. PAT oli 59 miljoonaa ₹, mikä on paljon alle 229,7 ₹ arvion.
Yhtiön Blinkit dark store -lisäykset etenevät odotettua nopeammin, mikä johtaa nopeampaan kasvuun.

Zomatolla on kuitenkin korkeammat kustannukset uusien myymälöiden avaamisesta, mikä heikentää tilapäisesti kannattavuutta.

Nuvama uskoo, että vaikka lyhyen aikavälin kannattavuus voi kärsiä korkeampien kustannusten vuoksi, näiden investointien pitäisi johtaa vahvempaan kannattavuuteen tulevilla vuosineljänneksillä näiden myymälöiden kypsyessä.

UBS pitää myös Zomaton Q3FY25-tuloksia kohtuullisina, ja nopean kaupan GMV:n voimakas kasvu auttoi kompensoimaan marginaalien heikkenemistä ja ruokatoimitusten vaatimatonta hidastumista.

Välitys totesi, että liikevaihto kasvoi 64 % vuotta aiemmasta ylittäen konsensuksen noin 2 %.

Ruoan toimitustuotot kasvoivat 3 % QoQ (noin 17 % vuotta aiemmasta, mutta 2,6 % alle konsensuksen), kun taas Blinkitin liikevaihto kasvoi 21 % QoQ ja 117 % vuotta aiemmasta, mikä ylitti konsensuksen 2,3 %.

UBS:n analyytikot lisäsivät, että vaikka ruoan toimitusten hidastuminen oli yllätys, marginaalin kasvu oli positiivista.

Blinkitin kasvu oli odotettua parempi ja marginaalin laskua odotettiin analyytikkojen mukaan kiristyneen kilpailun vuoksi.

Toisaalta Macquarien analyytikot eivät ole niin nousevia osakkeen suhteen. Välityksen tavoitehinta osakkeelle on 130 ₹.

Välitys sanoi, että joulukuun vuosineljänneksen alitulos johtui pääasiassa lisääntyneistä investoinneista Blinkitiin – mukaan lukien korkeammat markkinointikulut ja toimintakulut – sekä Blinkitiin ja “Going Out” -liiketoimintaan liittyvien korkeampien henkilöstökulujen vuoksi.

Quick Commerce -segmentissä bruttotilausarvo (GOV) kasvoi 120 % vuotta aiemmasta, mikä ylitti odotukset, mikä johtui suurelta osin vahvoista kuukausittaisista käyttäjien lisäyksistä.

Analyytikot sanoivat kuitenkin, että GOV:n kasvu johtui todennäköisesti lisääntyneistä markkinointikuluista, mikä johti -1,3 %:n oikaistuun käyttökateprosenttiin (GOV:sta), mikä on huomattavasti alhaisempi kuin lähes nollatuloksesta odotettavissa olevat odotukset.

Macquarien analyytikot lisäsivät, että vaikka he pitävät Zomatoa tehokkaana nopean kaupankäynnin ja ruoan toimitusalustana, he varoittavat, että osakkeilla on rajallinen turvallisuusmarginaali nykyisellä tasolla.

Macquarie arvioi myös, että Q-Comin kasvava kilpailu voi horjuttaa konsensusennusteita yhtiön tulevaisuudesta.