Tästä syystä pääomasijoitusosakkeet romahtavat

Useimmat amerikkalaiset osakkeet romahtivat viime viikolla, kun huoli Donald Trumpin tulleista aiheutti shokkiaaltoja rahoitusmarkkinoilla. Teknologiaosakkeet olivat yksi suurimmista jälkeenjääneistä, koska tullikysymys osui samaan aikaan huolien tekoälyteollisuudesta.

Pääomaosakkeet olivat myös S&P 500 -indeksin heikoimmin menestyneitä. Tässä artikkelissa tutkitaan, miksi nämä osakkeet romahtivat ja onko dipin ostaminen turvallista.

Pääomaosakkeet ovat romahtaneet

Pääomasijoitusalan huippuyritykset romahtivat viime viikolla, kun markkinat reagoivat Donald Trumpin vapautuspäivän tariffeihin. Apollo Global Managementin (APO) osakekurssi romahti 21 %, joten se on yksi kymmenen parhaan jälkeenjääneen S&P 500 -indeksissä viikon aikana.

KKR:n osakekurssi laski 20,7 %, kun taas Blackstone 13 %. Myös muut alan yritykset, kuten Carlyle, Ares Management ja Blue Owl Capital, laskivat kaksinumeroisella luvulla.

Salkkuyhtiöt altistuvat tariffiriskeille

Ensimmäinen tärkein syy pääomasijoitusosakkeiden romahtamiseen on Trumpin keskiviikkona ilmoittamat vapautuspäivän tariffit. Hänen tariffinsa sisältävät maailmanlaajuisen 10 prosentin vähimmäisverokannan, ja joissakin maissa verot ovat yli 50 prosenttia.

Nämä tariffit vaikuttavat suurelta osin useimpiin yrityksiin riippumatta siitä, harjoittavatko ne liiketoimintaa Yhdysvalloissa tai eivät. Tämä koskee näiden pääomasijoitusyhtiöiden omistamia yhtiöitä.

Tariffien suora vaikutus näihin pääomasijoitusyhtiöihin on kuitenkin rajallinen, koska ne ansaitsevat rahansa. Suurin osa näistä yrityksistä ansaitsee suurimman osan käteisvaroistaan ​​hoidetusta omaisuudesta.

Esimerkiksi Blackstone tienasi 1,648 miljardia dollaria hallinnointi- ja neuvontapalkkioista neljännellä vuosineljänneksellä. Sitten se tienasi 240 miljoonaa dollaria kannustinpalkkioita, mikä teki siitä pienemmän osan liiketoimintaansa.

Taantuma voi kuitenkin edelleen altistaa nämä yritykset riskeille, koska niistä on tullut suuria toimijoita yksityisellä luottoalalla. Yksityisissä luotoissa nämä yritykset myöntävät lainoja eri alojen yrityksille. Riski on siinä, että nämä vastaanottajat lopettavat liiketoiminnan taantuman aikana.

Vaikeus ulostuloissa

Toinen syy pääomasijoitusosakkeiden romahtamiseen on se, että nykyiset markkinaolosuhteet eivät ole ihanteelliset irtautumisille. Irtautuminen on tilanne, jossa pääomasijoitusyritykset realisoivat sijoituksensa. Tämä tapahtuu tyypillisesti julkisten tarjousten (IPO) ja myynnin kautta.

PE-yrityksillä on nyt yli 29 000 yritystä, joiden arvo on 3,6 biljoonaa dollaria ja joista ne toivovat irtautuvansa, mikä on vaikea asia kohonneiden riskien aikana.

Heidän toiveensa oli, että Trumpin hallinto käynnistäisi sääntelyn purkamisen ja alhaisen inflaation, mikä ruokkisi toimintaa, mitä ei ole tapahtunut.

Onko turvallista ostaa pääomasijoitusosakkeita?

Meneillään oleva osakemarkkinoiden romahdus on vaikuttanut pääomasijoitusalan yrityksiin. Silti on olemassa mahdollisuuksia, että nämä yritykset toipuvat, kun markkinat siirtyvät pois pelkoalueelta.

Yksi mahdollinen syy on se, että näillä yrityksillä on nyt 2,8 biljoonaa dollaria kuivajauheena, mikä viittaa kerättyyn mutta käyttämättä jääneeseen käteiseen. Näiden yritysten on vaikea ostaa yrityksiä markkina-arvojen vuoksi. Siksi nämä yritykset voivat käyttää dippiä ostaakseen hyviä yrityksiä halvemmalla. Eräs Hamilton Lanen analyytikko sanoi muistiinpanossa:

“Historia osoittaa selvästi, että juuri ne ovat aikoja, jolloin yksityiset markkinat, erityisesti pääomasijoitukset, menestyvät eniten.”

Lisäksi nämä pääomasijoitusyhtiöt ovat olleet alalla vuosikymmeniä. He ovat käyneet läpi huonommat markkinaolosuhteet aiemmin, myös pandemian ja globaalin finanssikriisin aikana.