Prévisions USD/JPY et AUD/JPY dans un contexte de dénouement du carry trade sur le yen

Le yen japonais a effectué un retour en force au cours des dernières semaines, déclenchant une forte baisse des paires AUD/JPY et USD/JPY. Le taux de change du dollar australien par rapport au JPY a chuté au cours des cinq derniers jours consécutifs et est passé à 93,30, son point le plus bas depuis octobre de l'année dernière. Il a chuté de plus de 14,7 %, ce qui signifie qu’il est entré dans une profonde correction.

La même chose s'est produite pour l'USD/JPY, qui a chuté au cours des cinq derniers jours, atteignant le support clé à 143,52, son point le plus bas depuis le 4 janvier. Comme je l'ai écrit la semaine dernière, le taux de change GBP/JPY a également connu une forte vente.

Dénouer le carry trade

La principale raison pour laquelle les taux de change USD/JPY et AUD/JPY ont chuté est que les traders dénouent un carry trade qui existe depuis des années.

Un carry trade est une situation dans laquelle les investisseurs empruntent de l’argent à des pays à faible taux d’intérêt et l’investissent dans des pays à rendement plus élevé. Le yen japonais a été l’une des devises les plus populaires pour les échanges commerciaux au cours de la dernière décennie.

Pendant longtemps, les investisseurs ont pu emprunter des liquidités à des taux négatifs au Japon, puis les transférer vers des pays à rendement plus élevé comme les États-Unis et l’Australie. Aux États-Unis, les taux d’intérêt se situent à 5,50 %, ce qui signifie que ces investisseurs ont ainsi réalisé un rendement de 5 %.

Aujourd’hui, le carry trade est en train de se dénouer alors que les banques centrales ont commencé à diverger. La Banque du Japon a surpris les investisseurs en augmentant les taux d’intérêt de 0,25 % et en réduisant l’ampleur de sa politique d’assouplissement quantitatif. Il s'agit de la deuxième hausse des taux d'intérêt de la BoJ de l'année.

D’un autre côté, certains signes indiquent que la Fed évolue dans la direction opposée. Lors de sa réunion de la semaine dernière, la Fed a décidé de baisser les taux d'intérêt inchangés à 5,25 % et 5,50 %.

La banque a également laissé entendre qu'elle commencerait à réduire les taux d'intérêt dès septembre si l'économie continue de se détériorer. Ce point de vue a été confirmé vendredi lorsque les États-Unis ont publié de faibles données sur la masse salariale non agricole (NFP).

Les données ont révélé que l'économie n'a créé que 114 000 emplois, tandis que le taux de chômage a augmenté à 4,3 % et que la croissance des salaires a ralenti. Ainsi, certains investisseurs pensent que la Fed pourrait réagir en procédant à une baisse massive des taux. en septembre.

Analyse technique USD/JPY

Le graphique journalier révèle que le taux de change USD/JPY a connu une forte baisse au cours des dernières semaines. Cette liquidation a commencé lorsque la Banque du Japon (BoJ) est intervenue sur le marché des changes en injectant jusqu'à 22 milliards de dollars sur le marché. Elle s'est ensuite accélérée après la baisse des taux de la semaine dernière.

La paire est maintenant tombée en dessous des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 200 jours. Dans le même temps, l’indice de force relative (RSI), l’oscillateur stochastique et l’indice de flux monétaire (MFI) ont atteint des niveaux de survente.

Par conséquent, la paire continuera probablement à baisser cette semaine alors que les investisseurs se tournent vers le yen japonais. Si cela se produit, il pourrait passer au support clé à 140.

Décision de la RBA sur les taux d'intérêt

Le taux de change AUD/JPY sera sous les projecteurs avant la prochaine décision de la Reserve Bank of Australia (RBA). Comme la Fed, la banque centrale devrait laisser ses taux d’intérêt inchangés pour la sixième fois.

La RBA laissera également entendre qu'elle commencera à réduire ses taux plus tard cette année ou en 2025, puisque les chiffres d'inflation moyens du pays, réduits et pondérés, ont commencé à baisser.

Dans un rapport publié la semaine dernière, le Bureau australien des statistiques (ABS) a montré que l'IPC moyen pondéré est passé de 4,4 % au premier trimestre à 4,1 % au deuxième trimestre, tandis que l'IPC moyen tronqué est passé de 4,0 % à 3,9 % au deuxième trimestre.

Par conséquent, la RBA changera de ton lors de cette réunion. Lors de sa dernière réunion, la RBA a laissé entendre qu'elle souhaitait relever les taux d'intérêt puisque l'inflation est restée obstinément au-dessus du taux cible de 2,0 %.

Analyse technique AUD/JPY

Le graphique journalier montre que le taux de change AUD/JPY a culminé à 109,30 le 11 juillet et s'est effondré à son plus bas niveau depuis juillet 2023. Il est tombé en dessous de la ligne de tendance ascendante qui relie les fluctuations les plus faibles depuis décembre de l'année dernière.

La paire s'est également effondrée en dessous des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 200 jours. Comme la paire USD/JPY, le cours de l'aussie par rapport au JPY est passé à un niveau extrêmement survendu, l'indice de force relative (RSI) passant à 10 et l'oscillateur stochastique chutant à près de zéro.

Par conséquent, la paire connaîtra probablement un rebond du chat mort avant ou après la décision sur les taux d'intérêt de la RBA mardi. Un rebond de chat mort est une situation dans laquelle un actif en chute libre rebondit brièvement puis reprend sa tendance à la baisse.