Le cours de l'action AppLovin s'effondre comme nous l'avions prédit : quelles perspectives pour APP ?

Le cours de l'action AppLovin s'est effondré ce mois-ci, mettant fin à l'un des plus grands rallyes de Wall Street des derniers mois. Les actions APP ont chuté à un plus bas de 290 $, leur niveau le plus bas depuis le 15 novembre. Elles ont plongé de près de 40 % par rapport à leur plus haut niveau de l'année. Alors, quelle est la suite pour l'action ?

Pourquoi le cours de l'action AppLovin s'est effondré

AppLovin a été l'une des étoiles les plus brillantes de Wall Street ces deux dernières années. Une entreprise peu connue a grimpé de 9,75 $ en 2023 à 520 $ plus tôt ce mois-ci. Cela l'a propulsée parmi les plus grandes entreprises de Wall Street, avec une capitalisation boursière de plus de 230 milliards de dollars.

La chute continue du cours de l'action AppLovin était conforme à nos attentes, comme nous l'avons écrit ici , ici et ici .

L'action APP est fortement surévaluée.

Les principales raisons de la chute du cours de l'action AppLovin sont sa surévaluation excessive. Bien que l'entreprise soit en croissance, une valorisation de 230 milliards de dollars est injustifiable.

Cela s'explique par le fait que le chiffre d'affaires d'AppLovin en 2024 a dépassé 4,7 milliards de dollars, soit une forte augmentation par rapport aux 3,2 milliards de dollars réalisés l'année précédente. Le bénéfice net d'AppLovin a bondi de 356 millions de dollars en 2023 à 1,58 milliard de dollars en 2024.

Les résultats les plus récents ont montré que le chiffre d'affaires d'AppLovin a atteint 1,32 milliard de dollars, contre 953 millions de dollars à la même période de l'année précédente. Son bénéfice net est passé de 476 millions de dollars à 848 millions de dollars.

Les analystes s'attendent à ce que les activités d'AppLovin continuent de bien se porter cette année. L'estimation moyenne prévoit une croissance de son chiffre d'affaires de 30 % au premier trimestre, pour atteindre 1,38 milliard de dollars, suivie d'une croissance de 30,90 % au deuxième trimestre, pour atteindre 1,41 milliard de dollars. Cette croissance devrait se traduire par un chiffre d'affaires annuel de 5,8 milliards de dollars, puis de 7 milliards de dollars l'année prochaine.

Bien que ces chiffres soient bons, ils ne justifient pas une valorisation de 230 milliards de dollars. En effet, cette valorisation lui confère un ratio cours/chiffre d'affaires (P/S) prévisionnel pour 2026 de 32, ce qui est beaucoup plus élevé que dans la plupart des pays.

Ce ratio cours/bénéfice signifie simplement qu'il faudrait environ 32 ans pour récupérer son investissement si l'on acquérait l'entreprise aujourd'hui, en supposant que sa croissance s'arrête. Il faudrait plus de 50 ans pour atteindre le seuil de rentabilité, car l'entreprise a un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 50,5.

La théorie de Wyckoff explique le krach boursier d'AppLovin.

L'autre raison de l'effondrement du cours de l'action AppLovin est connue sous le nom de théorie de Wyckoff.

La théorie de Wyckoff, vieille de 90 ans, explique comment les prix des actifs évoluent au fil du temps. La première phase est connue sous le nom d'accumulation, et durant celle-ci, un actif reste en consolidation. Les investisseurs commencent ensuite à s'intéresser à l'entreprise, par exemple lorsqu'elle publie de bons résultats.

Il passe ensuite à la phase de hausse, caractérisée par un mouvement parabolique à mesure que la peur de rater une opportunité (FOMO) s'intensifie. L'action AppLovin est dans cette phase depuis fin 2023.

La prochaine étape est connue sous le nom de distribution et se caractérise par une bataille entre les ours et les taureaux. Elle comporte généralement des mouvements importants, les taureaux achetant les creux et les ours vendant chaque rebond.

L'action AppLovin passera ensuite à la phase de décote, qui se produit en cas de vente panique parmi les investisseurs.

Analyse technique du cours de l'action AppLovin

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l'action APP a culminé à 528 $ cette année, et a maintenant chuté à 320 $. Il est passé sous le niveau de retracement de Fibonacci de 38,2 %, tandis que tous les oscillateurs pointent vers le bas.

Par conséquent, le cours de l'action APP devrait continuer à baisser, les vendeurs ciblant le niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 % à 200 $, soit une baisse de près de 40 % par rapport au niveau actuel.