Analisis USD/TRY: Adakah lira Turki menjunam berakhir?

Lira Turki tidak lagi jatuh bebas. Kadar pertukaran USD/TRY didagangkan pada 32.30 pada hari Rabu, di mana ia telah tersekat sejak Mac. Ia telah meningkat lebih 10% tahun ini dan lebih 60% dalam tempoh 12 bulan yang lalu. Jadi, adakah ini penghujung kejatuhan lira Turki?

Asas Turki tidak kukuh

Ekonomi Turki tidak menunjukkan prestasi yang baik kerana inflasi dan defisit bajet kekal pada paras yang tinggi. Data yang dikeluarkan pada hari Rabu mendedahkan bahawa defisit perdagangan mencecah TRY 177 bilion, bersamaan dengan $5.5 bilion.

Angka itu adalah peningkatan daripada TRY 209 bilion yang dibuat pada bulan Mac. Penganalisis menjangkakan bahawa negara akan terus mengalami defisit dalam beberapa bulan akan datang.

Sementara itu, inflasi telah menjadi duri dalam daging kepada ekonomi. Data yang dikeluarkan bulan ini menunjukkan bahawa inflasi Turki terus melonjak pada bulan April apabila harga tenaga melonjak. Tajuk utama Indeks Harga Pengguna (CPI) meningkat daripada 68.50% pada Mac kepada 68.80% pada April. Ia jatuh pada paras 38.2% pada Jun tahun lepas.

Pandangan umum dalam kalangan penganalisis ialah inflasi akan mula sederhana pada separuh kedua tahun ini. Dalam satu kenyataan baru-baru ini, Bank Pusat Republik Turki (CBRT) menyemak semula jangkaan inflasinya ke atas.

Ia kini menjangkakan bahawa inflasi akan mengakhiri tahun pada 38% diikuti oleh 14% dan 9% pada 2025 dan 2026. Ia juga percaya bahawa inflasi negara akan memuncak antara 75% dan 76% pada bulan Mei dan kemudian mula jatuh selepas itu. Dalam nota, penganalisis di ING berkata bahawa mereka menjangkakan pengurangan kadar akan berlaku pada akhir tahun ini:

“Disinflasi sejajar dengan unjuran CBT akan meningkatkan peluang kitaran pemotongan kadar menjelang akhir 2024. Kami terus menjangkakan pemotongan 250bp menjelang akhir tahun.”

Cabaran untuk lira Turki ialah sebaran antara kadar faedah dan inflasi masih luas. Inflasi dijangka meningkat kepada 76% pada bulan Mei manakala hasil 2 tahun bon kerajaan Turki berada pada 43.34%. Hasil 10 tahun berada pada 27.64%, bermakna hasil sebenar, termasuk inflasi, berada dalam zon negatif.

Di samping itu, terdapat risiko bahawa Rizab Persekutuan akan mengekalkan pendirian hawkish sekarang kerana inflasi masih tinggi. Data yang dikeluarkan pada hari Rabu menunjukkan bahawa tajuk utama Indeks Harga Pengguna (CPI) perlahan kepada 3.4% manakala CPI teras jatuh kepada 3.6% . Ini bermakna Fed mungkin memegang kadar lebih tinggi untuk lebih lama.

Oleh itu, lira Turki akan mula pulih apabila inflasi Turki jatuh dan apabila Fed menunjukkan pemotongan kadar. Walau bagaimanapun, dalam jangka panjang, pandangan saya terhadap mata wang masih menurun kerana dasar Erdogan dan kekurangan kebebasan CBRT.

Analisis teknikal USD/TRY

Carta USD/TRY oleh TradingView

Kadar pertukaran USD ke TRY berada dalam julat yang ketat dalam beberapa bulan yang lalu. Ia kekal pada 32.30, iaitu antara tahap sokongan dan rintangan utama pada 31.75 dan 32.81, masing-masing.

Pasangan itu berada sedikit di atas Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 hari manakala Julat Sebenar Purata (ATR) telah menurun ke ayunan terendah sejak 14 Mac. ATR ialah salah satu penunjuk turun naik yang paling popular.

Oleh itu, pasangan itu berkemungkinan kekal dalam julat ini dalam tempoh terdekat. Penembusan di atas rintangan pada 32.81 akan menunjukkan kepada lebih menaik. Sebaliknya, pergerakan di bawah sokongan pada 31.75 akan membawa kepada lebih banyak penurunan.