Analisis harga saham Apple: bolehkah penilaian AAPL wajar?

Harga saham Apple (NASDAQ: AAPL) telah mencatatkan kemunculan semula yang kukuh selepas mencecah paras $195.80 pada bulan Ogos. Ia telah melonjak lebih 16% daripada paras terendah Ogos dan menghampiri pasaran menaik. Selain itu, saham telah melonjak sebanyak 40% daripada titik terendahnya tahun ini, memberikannya topi pasaran melebihi $3.48 trilion.

Apple berada di bawah tekanan yang meningkat

Saham Apple telah melonjak walaupun syarikat itu mengalami tekanan yang meningkat sejak kebelakangan ini. Warren Buffett, salah seorang pemegang saham terasnya telah membuang sebahagian besar kepentingannya, mengambil keuntungan besar.

Ia juga ketinggalan di belakang pesaing lain dalam industri kecerdasan buatan (AI) dan kini sedang mempertimbangkan untuk melabur dalam OpenAI, satu langkah yang akan menghargai pembuat ChatGPT pada lebih $100 bilion.

Selain itu, Apple telah bergelut untuk mencari perkara besar seterusnya kerana jualan iPhonenya perlahan. Produk terbarunya ialah Vision Pro, yang tidak menjadi popular. Segmen perkhidmatan penting Apple juga menghadapi tekanan kerana pertumbuhan pendapatannya perlahan.

Apple akan melancarkan iPhone seterusnya pada 9 September. Kebocoran terbaru membayangkan bahawa iPhone tidak akan berbeza daripada yang dilancarkan pada 2023.

Pada masa yang sama, pertumbuhannya terbantut dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Hasilnya meningkat hanya 5% pada suku terakhir kepada $85.8 bilion manakala EPSnya melonjak sebanyak 11%.

Selama sembilan bulan lalu, keuntungan bersih Apple melonjak kepada $79 bilion, menjadikannya syarikat paling menguntungkan di seluruh dunia.

Metrik penilaian Apple

Untuk menjadi jelas: Apple adalah salah satu syarikat terbaik di Wall Street. Walau bagaimanapun, metrik penilaiannya tidak menambah baik untuk syarikat yang mempunyai had pasaran melebihi $3.4 trilion, yang menjelaskan mengapa Warren Buffett telah memutuskan untuk menyerah kalah.

Melihat penyata pendapatannya, kami melihat bahawa pendapatan Apple telah melonjak daripada lebih $260 bilion pada 2018 kepada lebih $383 bilion tahun lepas. Keuntungan tahunannya berubah daripada lebih $55 bilion kepada $97 bilion pada tahun kewangan lalu. Keuntungan terakhir turun lebih $2 bilion daripada apa yang diperolehnya pada tahun sebelumnya.

Maklumlah, pendapatan Apple tidak berkembang seperti beberapa tahun lalu. Trend ini kebanyakannya kerana orang ramai tidak lagi menggantikan iPhone mereka seperti dahulu. Selain itu, segmen perkhidmatan penting menghadapi beberapa cabaran pertumbuhan. Hasil perkhidmatannya meningkat daripada $21.2 bilion kepada $24.2 bilion.

Segmen perkhidmatan Apple terdiri daripada platform seperti App Store, Apple Music, iCloud, Apple TV+, Apple Arcade, Apple News+ dan AppleCare. Kebanyakannya adalah platform yang sangat popular, tetapi saya tidak fikir trajektori pertumbuhan mereka begitu kuat.

Apple berdagang pada penilaian premium. Ia mempunyai nisbah P/E hadapan 34.2, lebih tinggi daripada median sektor 29.35. Penilaian ini lebih tinggi daripada Microsoft, yang mempunyai gandaan P/E sebanyak 31.60.

Microsoft mempunyai pelbagai pilihan, termasuk hasil yang lebih pantas dan pertumbuhan EBITDA masing-masing sebanyak 15% dan 26%. Pertumbuhan hasil hadapan Apple ialah 2.15% dan pertumbuhan EBITDA hadapannya ialah 3.6%.

P/E hadapan Apple sebanyak 34 juga lebih tinggi daripada 21 S&P 500. Menurut FactSet, indeks S&P 500 mempunyai kadar pertumbuhan purata melebihi 10%. Ia juga lebih rendah sedikit daripada Nvidia 43. Pertumbuhan pendapatan Nvidia melebihi 100%.

Oleh itu, Apple perlu meningkatkan pertumbuhannya pada tahun-tahun akan datang untuk mewajarkan penilaian $3.4 trilion. Ingat, $3.4 trilion adalah wang yang banyak. Sebagai contoh, ia adalah angka yang lebih tinggi daripada KDNK semua negara kecuali AS, China, Jerman, Jepun, India dan UK.

Analisis harga saham Apple

Carta di atas menunjukkan bahawa saham Apple telah menunjukkan prestasi yang baik selepas mencecah paras terendah pada $51.8 pada tahun 2020. Ia kini telah melonjak kepada lebih $229 dan perlahan-lahan menghampiri paras tertinggi sepanjang masa sebanyak $236.

Apple kekal di atas paras sokongan utama pada $195.80, paras tertingginya pada Julai 2023 dan Disember tahun lepas.

Ia juga telah bergerak melebihi semua purata bergerak dan telah meningkat selama lima minggu berturut-turut. Oleh itu, mata seterusnya untuk ditonton ialah pada $236.90, tahap tertinggi sepanjang masa. Ia perlu bergerak di atas tahap itu untuk membatalkan corak carta dua teratas yang telah terbentuk. Dalam kebanyakan tempoh, ini adalah salah satu corak yang paling menurun dalam pasaran.