Saham China dan pemotongan kadar Fed: perkara yang perlu diketahui oleh pelabur

Saham China boleh mendapat manfaat apabila Rizab Persekutuan AS bersedia untuk mengumumkan pemotongan kadar pertama minggu ini, menurut Steven Sun, ketua penyelidikan di HSBC Qianhai Securities. Langkah ini juga mungkin mendorong tindakan daripada Bank Rakyat China.

“Pelonggaran monetari AS boleh menjadi pemangkin untuk penarafan semula sektor pertumbuhan dalam pasaran China, dengan pertumbuhan mengatasi nilai purata sebanyak 44 mata peratusan,” tulis Sun dalam nota penyelidikan kepada pelanggan hari ini.

ETF iShares MSCI China kini turun hampir 15% daripada paras tertinggi tahun ini pada pertengahan Mei.

Bagaimanakah saham China boleh mendapat keuntungan daripada pelonggaran monetari AS?

Saham China telah menghadapi tekanan baru-baru ini kerana institusi global mengutamakan Perbendaharaan AS dan syarikat seperti Nvidia Corp kerana kadar faedah yang lebih tinggi di Amerika Syarikat berbanding China.

Bagaimanapun, ekuiti China boleh melihat gandaan harga kepada pendapatan yang lebih tinggi berikutan jangkaan pemotongan kadar pertama Fed pada 18 September, kata Steven Sun dari HSBC dalam notanya.

Kami menekankan bahawa pertumbuhan pendapatan adalah kunci. Kami berpendapat sektor pertumbuhan seperti semikonduktor dan elektronik pengguna, yang mencatatkan pendapatan kukuh pada 1H24, boleh mengatasi prestasi semasa kitaran pelonggaran yang akan datang.

Dari segi sejarah, kadar faedah yang lebih rendah di AS telah meningkatkan kecairan global, sebahagian daripadanya cenderung mengalir ke pasaran baru muncul seperti China.

Selain itu, Rizab Persekutuan sering menurunkan kadar untuk merangsang ekonomi AS yang lebih kukuh, membawa kepada peningkatan permintaan untuk barangan China dan juga menguntungkan saham syarikat berkaitan.

Di luar pemotongan kadar: apa yang diperlukan oleh saham China untuk pemulihan

Walaupun kadar faedah yang lebih rendah biasanya meningkatkan selera risiko, menggalakkan pelaburan dalam aset berisiko tinggi seperti saham China, sesetengah pakar percaya bahawa Beijing memerlukan lebih daripada dasar monetari yang akomodatif untuk menarik pelabur global.

Laura Wang dari Morgan Stanley, misalnya, percaya “asas perniagaan” akan kekal sebagai faktor utama sama ada pelabur memilih untuk melabur dalam ekuiti China atau tidak.

Begitu juga, Aaron Costello dari Cambridge Associates menganggap saham China sebagai harga yang menarik dalam penulisan tetapi menganggap “krisis keyakinan asas” yang terikat dengan kegawatan yang berterusan dalam pasaran hartanah Beijing sebagai isu utama.

Costello juga memberi amaran bahawa kadar faedah yang lebih rendah mungkin tidak semestinya meningkatkan ekonomi dan, oleh itu, harga saham di China jika “isi rumah tidak mahu membelanjakan pendapatan tambahan.” Minggu lalu, Bill Winters, ketua eksekutif Standard Chartered memberi amaran kepada pelanggan bahawa krisis perumahan China, walaupun terdapat tanda-tanda peningkatan pemulihan, mungkin belum selesai.

Tinjauan untuk pasaran perumahan negara dan ekonomi yang lebih luas kekal tidak menentu.