Bolehkah M&T Bank mencapai $210? Wolfe Research berpendapat demikian dan menaik taraf untuk mengatasi prestasi

M&T Bank Corp (NYSE: MTB) menerima rangsangan yang ketara pada 4 Oktober apabila Wolfe Research menaik taraf saham kepada Outperform daripada Peer Perform, menaikkan sasaran harga kepada $210 daripada $187.

Sasaran baharu ini membayangkan potensi peningkatan sebanyak 22% daripada harga dagangan semasa, mencerminkan keyakinan kukuh terhadap prestasi masa depan bank.

Peningkatan Wolfe Research didorong terutamanya oleh margin faedah bersih (NIM) yang unggul M&T Bank.

Pada suku kedua, bank itu melaporkan NIM sebanyak 3.59%, meningkat daripada 3.52% pada suku pertama.

Wolfe mengunjurkan margin ini untuk bertambah baik, menganggarkan NIM sebanyak 3.67% untuk 2025 dan 3.72% untuk 2026.

Angka-angka ini dengan ketara melepasi purata bank bermodal pertengahan sebanyak 3.07% dan 3.15% untuk tahun-tahun berkenaan.

Campuran deposit tanpa faedah bank yang lebih tinggi, kira-kira 280 mata asas di atas rakan setara, menyumbang kepada kelebihan NIMnya yang teguh.

Saham M&T Bank: pendapat penganalisis yang pelbagai

Berikutan pendirian optimistik Wolfe Research, penganalisis lain telah mempertimbangkan perspektif mereka tentang M&T Bank.

Pada 2 Oktober, Evercore ISI telah menaik taraf saham kepada Outperform daripada In Line, memetik kebimbangan yang berkurangan terhadap tekanan kredit hartanah komersial (CRE) dan meningkatkan asas.

Penganalisis John Pancari menekankan bahawa pemotongan kadar Rizab Persekutuan baru-baru ini membantu mengurangkan tekanan daripada CRE, yang berpotensi memberi manfaat kepada daya tahan pendapatan bank melalui penetapan harga semula aset tetap dan fleksibiliti pembiayaan.

Evercore juga menjangkakan pecutan dalam program pembelian semula saham M&T Bank.

Sebaliknya, Wells Fargo Equity Research menurunkan taraf M&T Bank kepada Underweight daripada Equal Weight pada 15 Ogos.

Penganalisis Mike Mayo menyatakan kebimbangan bahawa persekitaran kadar faedah yang lebih rendah boleh memberi kesan negatif kepada pendapatan faedah bersih bank.

Beliau berkata M&T Bank lebih terdedah kepada kadar yang lebih rendah disebabkan tumpuannya pada pendapatan faedah bersih dan pendedahannya yang lebih tinggi kepada hartanah komersial, ditambah dengan peningkatan persaingan dalam pasaran utamanya.

Jangkaan pendapatan bercampur-campur menjelang laporan S3

Apabila laporan pendapatan suku ketiga menghampiri, konsensus di kalangan 14 penganalisis Wall Street adalah untuk M&T Bank melaporkan pendapatan GAAP sesaham sebanyak $3.64 pada hasil sebanyak $2.32 bilion.

Ini berbanding GAAP EPS sebanyak $4 pada hasil sebanyak $2.06 bilion pada suku yang sama tahun lepas.

Terutama, 9 daripada 14 penganalisis telah menyemak semula anggaran EPS mereka ke bawah dalam tempoh 90 hari yang lalu, menunjukkan jangkaan berhati-hati di tengah-tengah persekitaran ekonomi yang mencabar.

Pada suku kedua, M&T Bank menyampaikan keputusan kukuh dengan EPS $3.79, mengatasi anggaran konsensus sebanyak $0.28.

Pendapatan faedah bersih bank meningkat sebanyak $39 juta kepada $1.73 bilion, mendapat manfaat daripada NIM yang stabil dan hasil yang lebih tinggi bagi sekuriti pelaburan.

Pinjaman bukan akruan menurun sebanyak $300 juta daripada suku sebelumnya, menandakan kualiti kredit yang lebih baik.

Penurunan ini dibantu oleh resolusi pinjaman CRE yang menggalakkan, termasuk pembayaran yang tidak dijangka yang turut menyumbang secara positif kepada pendapatan faedah bersih.

M&T Bank: asas deposit kekal stabil

Asas deposit M&T Bank kekal secara relatif stabil, dengan deposit berjumlah $163.5 bilion, turun hanya $600 juta daripada suku sebelumnya.

Bank itu telah berjaya mengekalkan kos deposit tidak berubah pada 2.06%, walaupun penurunan $900 juta dalam deposit tanpa faedah.

Portfolio pinjamannya meningkat sebanyak $800 juta, dengan pertumbuhan tertumpu pada pinjaman perniagaan sambil mengurangkan pendedahan kepada hartanah komersial.

Portfolio sekuriti pelaburan bank meningkat sebanyak $1.1 bilion kepada $29.7 bilion, dengan hasil bertambah baik disebabkan oleh kadar faedah yang lebih tinggi.

Bank itu mempunyai permodalan yang baik, mempunyai nisbah modal ekuiti biasa peringkat 1 (CET1) sebanyak 11.4%.

Kedudukan modal yang kukuh ini menyediakan penampan terhadap potensi risiko kredit dan menawarkan fleksibiliti untuk inisiatif pertumbuhan masa hadapan atau pulangan pemegang saham.

Terdapat skop untuk pembelian balik saham $400 juta pada separuh kedua tahun ini, dan bank menawarkan hasil dividen kira-kira 3.27%.

Saham M&T Bank: metrik penilaian menunjukkan harga yang saksama

Dengan anggaran kuasa pendapatan $15 hingga $15.50 sesaham, M&T Bank berdagang pada gandaan harga kepada pendapatan kira-kira 12 kali.

Penilaian ini adalah sejajar dengan rakan setara seperti Fifth Third Bank dan lebih tinggi sedikit daripada beberapa yang lain seperti KeyCorp.

Walaupun campuran deposit bank yang bertambah baik dan margin faedah bersih yang kukuh adalah menggalakkan, kebimbangan mengenai potensi risiko kredit dan pendedahan kepada kadar faedah yang lebih rendah menunjukkan bahawa pengembangan berganda mungkin terhad tanpa pecutan semula pertumbuhan ekonomi.

Sektor perbankan serantau telah menghadapi cabaran berikutan kegagalan bank baru-baru ini dan peningkatan penelitian kawal selia.

M&T Bank telah menunjukkan daya tahan, mengekalkan keuntungan dan asas deposit yang stabil.

Walau bagaimanapun, kebimbangan berterusan tentang pasaran hartanah komersial dan potensi kesan kadar faedah yang lebih rendah ke atas pendapatan faedah bersih memerlukan pemantauan yang teliti.

Sekarang, mari kita beralih perhatian kepada aspek teknikal untuk mengukur apa yang ditunjukkan oleh carta tentang trajektori harga berpotensi M&T Bank.

MTB: berdagang hampir dengan rintangan jangka panjang

Saham M&T Bank menyaksikan penurunan ketara daripada paras $170 kepada paras $110 pada tahun 2023, tetapi telah memulihkan semua kerugian tersebut tahun ini apabila mereka didagangkan naik sebanyak 25% tahun setakat ini.

Sumber: TradingView
Walaupun saham masih menunjukkan momentum menaik yang kukuh pada carta jangka panjang dan jangka sederhana, ia didagangkan hampir dengan tahap rintangan jangka panjangnya berhampiran $190.

Oleh itu, pelabur yang mempunyai prospek kenaikan harga pada saham seperti penganalisis di Wolfe Research hanya perlu membuka kedudukan beli yang kecil pada tahap semasa jika mereka tidak membelinya pada tahap yang lebih rendah.

Mereka boleh meningkatkan pegangan mereka sebaik sahaja saham memberikan penutupan harian melebihi $192.

Dengan saham telah melihat rali yang ketara tanpa sebarang penarikan semula yang bermakna, peluang untuk berlaku tidak lama lagi juga tinggi.

Oleh itu, peniaga jangka pendek yang ingin bertaruh pada anjakan itu boleh mengambil perdagangan berisiko rendah dengan melakukan shorting saham berhampiran $175 dengan stop loss $193.2.