Tutup, tetapi tiada cerut

Pada hari Jumaat, 22 November, Bitcoin didagangkan pada paras tertinggi sepanjang masa, hanya sedikit di bawah $100,000.

Memandangkan momentum menaik yang melonjak yang membawa kepada kemenangan pilihan raya Donald Trump, nampaknya sedikit keraguan bahawa ia hanya menunggu masa sebelum crypto paling popular di dunia mengambil kejayaan bersejarah dan penting ini.

Namun hanya beberapa hari kemudian ia kelihatan seolah-olah pemadat telah disingkirkan daripada gergasi crypto.

Apa seterusnya? Siapa tahu. Tidak syak lagi ia masih hanya fungsi masa sebelum $100,000 dipalang.

Mungkin Bitcoin akan melawat semula $50,000 dahulu? Ini adalah peristiwa penting juga pada satu masa; yang pertama kali dilalui pada Februari tahun ini, dan kemudian dilawati semula pada Ogos.

Adakah lebih tidak masuk akal untuk menganggap Bitcoin mengurangkan separuh nilai daripada, katakan, S&P 500?

Penurunan 50% daripada paras semasa akan membawanya kepada sekitar 3,000.

Kebanyakan pelabur berkemungkinan percaya bahawa Bitcoin lebih berkemungkinan meningkat kepada $10,000 daripada S&P 500 jatuh kepada 3,000.

Namun S&P telah kehilangan separuh daripada nilainya sekurang-kurangnya dua kali dalam ingatan hidup saya.

Terdapat ‘Dot Com Crash’ yang menyaksikan S&P jatuh 49% antara Mac 2000 dan Oktober 2002.

Kemudian berlaku ‘Krisis Kewangan Hebat’ apabila S&P kerugian sekitar 58% antara Oktober 2007 dan Mac 2009.

Sudah tentu, kita tidak bercakap tentang indeks yang dibelah dua semalaman.

Penurunan berlaku selama dua setengah tahun dalam contoh pertama dan tujuh belas bulan dalam contoh pertama. Tetapi itu hanya memburukkan lagi.

Sebagai perbandingan, tiada sesiapa yang berdagang melalui permulaan wabak coronavirus akan melupakan kejatuhan 35% S&P dalam tempoh empat minggu antara Februari dan Mac 2020 berikutan penutupan global.

Tetapi S&P telah memulihkan semua kerugian itu hanya lima bulan kemudian dan kemudian terus meningkat.

Sebaliknya, ‘Dot Com Crash’ dan ‘Great Financial Crisis’ menyaksikan banyak penurunan besar sehari, tetapi terdapat juga lantunan.

Masalahnya ialah sukar untuk melihat di mana semuanya akan berakhir, kerana setiap percubaan pemulihan gagal, sehingga bahagian bawah muktamad terkena.

Pelabur terjejas, mental, fizikal, dan selalunya dari segi kewangan.

Lihat pada carta 100 tahun Dow (S&P dan NASDAQ tidak kembali sejauh itu).

Anda akan melihat pasaran jualan dan menanggung beban. Tetapi anda juga akan melihat bahawa AS telah berada dalam pasaran menaik sejak tahun 1950-an, atau bahkan sejak tahun 1932 jika anda melihat carta skala log.

Pasaran lembu dalam ekuiti AS semakin lama semakin lama.

Adakah itu bermakna ia akan ranap? Siapa tahu? Apa yang boleh dikatakan ialah kebarangkalian pembetulan yang ketara semakin meningkat.

Setakat ini belum ada sebab yang jelas untuk pelabur menyelamatkan diri.

Tetapi perlu diingat bahawa saham ‘Magnificent Seven’ menyumbang satu pertiga daripada S&P 500 mengikut permodalan pasaran, dan ia sangat dinilai terlalu tinggi oleh banyak langkah.

Itu bukan bermakna mereka tidak boleh menjadi lebih mahal, tetapi akan tiba masanya apabila pelabur memutuskan untuk tidak membayar lagi.

Apabila itu berlaku, dan apa pun pemangkinnya, adalah bijak untuk mengeluarkan wang dan menonton dari luar.