Penganalisis melihat saham HDFC Bank berlumba 18%: inilah sebabnya

Harga saham HDFC Bank mempunyai masa yang tidak menentu pada tahun 2024.

Selepas permulaan tahun yang sukar, saham telah membuat sedikit pemulihan pada separuh kedua tahun ini.

Firma broker Emkay Global kekal yakin pada saham untuk meneruskan peningkatannya.

Penganalisis telah mengekalkan syor ‘beli’ pada HDFC Bank, menyemak harga sasarannya ke atas kepada ₹2,100, daripada ₹2,000 sebelumnya.

Sasaran menunjukkan peningkatan sekitar 18% daripada harga penutup terakhir saham ₹1,771.50.

Saham telah meningkat sekitar 6% dalam tempoh enam bulan yang lalu.

Strategi transformasi Bank HDFC

Penganalisis di Emkay Global menekankan bahawa HDFC Bank telah menggariskan anjakan strategi daripada berpaksikan produk kepada berpaksikan pelanggan, dibina di atas lima tonggak transformasi yang memanfaatkan teknologi moden.

Strategi ‘Shift Right’ bank itu bertujuan untuk meningkatkan penglibatan pelanggan sambil mengurangkan geseran kawal selia.

Penganalisis menyatakan bahawa walaupun menaik taraf infrastruktur teknologinya menimbulkan cabaran, HDFC Bank kekal fokus pada mengurangkan pergantungan vendor dan menghayati timbunan teknologinya.

Ini termasuk peningkatan kepada Sistem Perbankan Teras (CBS), infrastruktur awan dan aplikasi mudah alih seperti Payzapp, yang memberi perkhidmatan kepada lebih 7.5 juta pelanggan.

Penganalisis juga menegaskan bahawa bank itu melihat daya tarikan yang semakin meningkat dengan SmartHub Vyapar untuk peniaga, yang kini mempunyai lebih 1.6 juta pengguna.

Selain itu, penganalisis mendapati bahawa bank itu mengalami kejayaan dengan perbankan sembang melalui WhatsApp, yang melibatkan kira-kira 9 juta pelanggan setiap bulan.

Inisiatif yang dipacu teknologi ini, penganalisis berpendapat, harus terus meningkatkan pangkalan pelanggan dan penglibatan HDFC Bank dari semasa ke semasa.

Strategi pertumbuhan HDFC Bank

Penganalisis di Emkay Global menyatakan bahawa sebagai tindak balas kepada perubahan dalam nisbah pinjaman kepada deposit (LDR), HDFC Bank telah melaraskan strateginya untuk memperlahankan pertumbuhan kredit kepada tahap sub-sistem, mengurangkan LDR daripada 114% tahun lepas kepada sekitar 100% pada S2 TK25, dengan rancangan untuk menurunkannya ke tahap sebelum penggabungan kira-kira 85% dari semasa ke semasa.

Penganalisis menegaskan bahawa untuk mencapai matlamat ini, bank itu membuang buku korporatnya dan menjamin pinjaman runcit, yang dijangka membawa kepada pengurangan LDR dan membantu mengurangkan beban Pinjaman Sektor Keutamaan (PSL).

Dari segi deposit, penganalisis menyatakan bahawa HDFC Bank menumpukan pada mengembangkan asas deposit runcitnya melalui rangkaian ‘phygital’ yang dipertingkatkan.

Ini, kata mereka, sepatutnya meletakkan bank itu dengan baik untuk pertumbuhan kredit masa depan, termasuk dalam pinjaman tidak bercagar.

Penganalisis menjangkakan pertumbuhan kredit bank sejajar dengan sistem pada TK26 dan akan mengatasi prestasi sistem menjelang TK27, sebaik sahaja kekangan peraturan berkurangan.

Walaupun penganalisis mengakui bahawa bank telah berjaya mengekalkan margin yang stabil, mereka menekankan bahawa kejatuhan LDR, bersama-sama dengan perubahan kawal selia dan potensi pemotongan kadar, boleh memberi sedikit tekanan pada margin faedah bersih (NIM).

Bagaimanapun, penganalisis menyatakan keyakinan bahawa penambahbaikan dalam profil pembiayaan bank dan campuran portfolio akan menyokong trajektori margin yang lebih baik dalam jangka panjang.

Penilaian HDFC Bank

Penganalisis di Emkay Global telah memperhalusi anggaran pendapatan mereka, mengurangkan PAT FY25 sebanyak 1% untuk mengambil kira pertumbuhan yang lebih perlahan dan kesan pengurangan yuran bankasurans.

Walau bagaimanapun, mereka mengekalkan pandangan positif mereka, menonjolkan HDFC Bank sebagai permainan defensif dalam sektor perbankan, menawarkan pulangan ke atas aset (RoA) yang kukuh sekitar 1.8-1.9%.

Penganalisis juga menegaskan bahawa IPO yang dirancang oleh bank bagi anak syarikat NBFCnya, HDB Financial Services, dijangka meningkatkan lagi pematuhan kawal selia dan membuka kunci nilai untuk para pemegang saham.