Pasaran LME menunjukkan isyarat bercampur-campur kerana lebihan tembaga dan plumbum mengecil

Walaupun mengalami kemunduran dalam dua hari dagangan terakhir, indeks London Metal Exchange (LMEX) didagangkan 6.5% lebih tinggi daripada pada awal tahun, walaupun pasaran logam asas tidak menunjukkan prestasi yang sangat baik.

Walau bagaimanapun, perbezaan ketara dalam harga logam perlu diberi perhatian.

Zink, kerugian terbesar dalam kompleks LME, kini didagangkan 4.8% lebih rendah daripada pada awal tahun ini.

Sementara itu, harga timah telah meningkat sebanyak 13.5% dalam beberapa minggu pertama tahun ini, menjadikannya pemenang terbesar.

Pasaran tembaga pada 2025

Pasaran tembaga mengalami lebihan yang ketara pada 2024.

Lebihan bekalan ini disebabkan oleh peningkatan pengeluaran daripada negara pengeluar tembaga utama, kelembapan dalam pertumbuhan ekonomi global, dan permintaan yang lebih lemah daripada jangkaan daripada sektor penggunaan utama seperti pembinaan dan pembuatan.

Lebihan tembaga yang terhasil dalam pasaran menyebabkan penurunan harga tembaga, yang memberi kesan negatif kepada keuntungan syarikat perlombongan tembaga dan pihak berkepentingan lain dalam rantaian bekalan tembaga.

Sebanyak 300,000 tan lebih tembaga dihasilkan daripada yang digunakan.

Ramalan musim luruh Kumpulan Kajian Tembaga Antarabangsa telah meramalkan lebihan bekalan yang lebih tinggi.

Ramalan ICSG pada akhir September menunjukkan lebihan hanya di bawah 470,000 tan.

Peningkatan 2.9% dalam permintaan global adalah satu kejutan yang dialu-alukan, melebihi ramalan awal sebanyak 2.2%.

Barbara Lambrecht, penganalisis komoditi di Commerzbank AG, berkata:

Sebab utama untuk ini adalah permintaan yang lebih kukuh dari China.

Dari segi penawaran, penapisan tembaga meningkat seperti yang dijangkakan pada 4.2%, tetapi pengeluaran lombong mengejutkan pada 2.3%, 0.5% lebih tinggi daripada ramalan ICSG September.

Bekalan tembaga ditapis berada di bawah ancaman kerana pengeluaran lombong, yang telah meletakkan tekanan ke bawah pada bayaran pemprosesan dalam peleburan tembaga, menurut Commerzbank.

“Berdasarkan latar belakang ini, ICSG menjangkakan pertumbuhan lebih lemah dalam pengeluaran tembaga tahun ini, yang sepatutnya mengurangkan lebihan bekalan di pasaran. Ini sepatutnya menyokong harga tembaga, “kata Lambrecht.

Kekurangan bekalan dalam pasaran zink

Menurut laporan International Lead and Zinc Study Group (ILZS), defisit bekalan pasaran zink ialah 62,000 tan tahun lepas, 100,000 tan lebih rendah daripada jangkaan pada musim luruh.

Bekalan zink ditapis global berkurangan sebanyak 2.6% disebabkan oleh kejatuhan 2.8% dalam bekalan lombong global dan mengakibatkan bekalan pekat zink yang lebih rendah.

Pengeluaran zink China menurun sebanyak 3.4%, bersamaan dengan kejatuhan 13% dalam import pekat zink, menurut angka ILZS.

China bertanggungjawab untuk separuh daripada pengeluaran zink ditapis global.

Pasaran bergerak ke dalam defisit walaupun permintaan tidak berubah. Bagaimanapun, ILZSG menjangkakan lebihan bekalan pada tahun ini.

Lambrecht menambah:

Berlatarbelakangkan ini, harga zink, yang mencatatkan kenaikan kedua terkuat antara logam LME tahun lepas selepas timah dengan peningkatan 12%, berkemungkinan kekal sebagai prestasi terburuk dari segi arah aliran harga yang dijangkakan tahun ini.

Pasaran utama

Sebaliknya, pasaran utama mengalami lebihan bekalan kecil disebabkan oleh peningkatan ketara dalam pengeluaran lombong.

Peningkatan ini, hanya di bawah 2%, didorong oleh bekalan yang lebih tinggi dengan ketara di AS, Australia, Peru dan Mexico.

“Walau bagaimanapun, pengeluaran plumbum merosot disebabkan oleh kerugian pengeluaran besar di China dan Kanada,” kata Lambrecht.

“Perlu diingat bahawa pengeluaran sekunder (kitar semula) kini menyumbang 67.5% daripada jumlah pengeluaran, bermakna pembangunan bekalan lombong kurang penting untuk pasaran utama.”

Lebihan bekalan di pasaran direkodkan pada 36,000 tan, jauh lebih rendah daripada lebihan 153,000 tan pada tahun sebelumnya.

Ini berlaku apabila permintaan global untuk plumbum menyaksikan sedikit penurunan, mencerminkan trend yang dilihat pada 2023, menurut Commerzbank.