Bagaimana bank-bank Wall Street menebus pergolakan tarif Trump apabila turun naik pasaran meningkatkan hasil dagangan ekuiti

Walaupun kempen tarif Presiden AS Donald Trump yang diperbaharui telah membingungkan pasaran dan menguji kegelisahan korporat, bank-bank di Wall Street sedang menuai hasilnya.

Pemberi pinjaman utama AS telah melaporkan pendapatan kukuh untuk suku pertama, dirangsang oleh kebangkitan semula dalam perdagangan ekuiti apabila pelabur bergegas untuk meletakkan semula portfolio di tengah-tengah ketegangan geopolitik dan ketidaktentuan perdagangan yang semakin meningkat.

Bank of America, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley, dan Citi semuanya telah melebihi jangkaan penganalisis, memetik peningkatan aktiviti pelanggan dan perubahan pasaran sebagai pemacu utama di sebalik lonjakan hasil.

Bank of America, Citi dan Goldman Sachs semuanya mengatasi ramalan

Bank of America melaporkan pada hari Selasa bahawa hasil dagangan ekuitinya meningkat 17% kepada $2.2 bilion, sedikit mendahului anggaran.

Dagangan pendapatan tetap membawa masuk $3.5 bilion, juga melebihi jangkaan.

Secara keseluruhan, keuntungan suku tahunan bank meningkat 11% kepada $7.4 bilion, atau 90 sen sesaham, manakala hasil meningkat hampir 6% kepada $27.51 bilion.

Citigroup juga mencatatkan peningkatan mendadak dalam hasil dagangan ekuiti—meningkat 23% kepada $1.5 bilion—berkat “peningkatan turun naik pasaran” dan meningkatkan aktiviti pelanggan.

Ini membantu bank mengatasi ramalan hasil walaupun ketidaktentuan ekonomi yang lebih meluas.

Goldman Sachs, yang melaporkan pendapatannya sehari sebelumnya, menyaksikan hasil dagangan ekuiti melonjak 27% kepada $4.19 bilion—kira-kira $540 juta melebihi anggaran.

Hasil keseluruhan meningkat 10% kepada $10.71 bilion, disokong oleh keuntungan dalam kedua-dua perdagangan dan perbankan pelaburan.

Bank itu berkata bahawa peningkatan hasil dagangan pada suku tersebut mengimbangi sedikit penurunan dalam hasil pengurusan aset dan kekayaan berbanding tahun sebelumnya.

JPMorgan Chase menyampaikan kenaikan hasil sebanyak 8% kepada $46.01 bilion. Hasil dagangan sahaja melonjak 48% kepada $3.8 bilion, sekali lagi mengatasi jangkaan Wall Street.

Morgan Stanley juga mencatatkan suku yang kukuh, dengan hasil dagangan ekuiti meningkat 45% kepada $4.13 bilion.

Jumlah pendapatan bank meningkat 26% kepada $4.32 bilion, atau $2.60 sesaham.

Ketidaktentuan membawa kepada aktiviti yang diredam dalam perbankan pelaburan

Walaupun prestasi kewangan yang kukuh, ketua-ketua bank menyuarakan perhatian terhadap prospek.

“Ekonomi menghadapi pergolakan yang besar, dengan potensi positif pembaharuan cukai dan penyahkawalseliaan dan potensi negatif tarif dan perang perdagangan,” kata Ketua Pegawai Eksekutif JPMorgan Chase, Jamie Dimon.

“Seperti biasa, kami mengharapkan yang terbaik tetapi menyediakan firma untuk pelbagai senario.”

Ketua Pegawai Eksekutif Goldman Sachs David Solomon juga memberi amaran bahawa persekitaran perniagaan telah berubah secara mendadak sejak awal tahun ini.

“Pelanggan kami, termasuk CEO korporat dan pelabur institusi, bimbang dengan ketidaktentuan jangka pendek dan jangka panjang yang ketara yang telah mengekang keupayaan mereka untuk membuat keputusan penting,” kata Solomon.

Solomon mengulangi kebimbangan yang dibangkitkan oleh rakan-rakannya di JPMorgan dan Morgan Stanley, dengan menyatakan bahawa ketidaktentuan pasaran yang meningkat telah mendorong pelanggan korporat untuk menangguhkan atau mempertimbangkan semula rancangan membuat perjanjian mereka.

“Dalam perbankan pelaburan, latar belakang yang tidak menentu membawa kepada aktiviti yang lebih diredam berbanding tahap yang kami jangkakan menjelang tahun ini,” katanya kepada penganalisis pada hari Isnin.

Corak biasa pada masa kegawatan

Durian runtuh dagangan semasa bukan tanpa preseden.

Dalam episod tekanan geopolitik dan ekonomi yang lalu, bank yang mempunyai operasi pasaran modal yang kukuh sering menyaksikan peningkatan dalam hasil dagangan.

Semasa perang perdagangan AS-China 2018, Goldman Sachs mencatatkan kenaikan 17% tahun ke tahun dalam hasil dagangan ekuiti, manakala JPMorgan dan Morgan Stanley turut mendapat manfaat daripada lonjakan aktiviti pasaran.

Corak yang sama dilihat semasa referendum Brexit pada 2016 dan bulan-bulan awal pandemik COVID-19 pada 2020, apabila meja dagangan memanfaatkan perubahan pasaran yang melampau.

Pada S2 2020, hasil pasaran dan perkhidmatan sekuriti JPMorgan melonjak 77%, manakala hasil dagangan ekuiti Citigroup meningkat 41% tahun ke tahun.

Tempoh itu ditandai dengan rekod volum dagangan apabila pelabur cepat menyesuaikan diri dengan kejutan ekonomi yang dicetuskan oleh wabak itu.