Waarom koopt Carl Icahn sinds de verkiezingsdag zoveel kunstmest?

Miljardair-investeerder Carl Icahn heeft zijn belang in CVR Partners, een Amerikaanse producent van kunstmest, aanzienlijk vergroot. Sinds de presidentsverkiezingen van 5 november koopt hij vrijwel elke handelsdag aandelen.

Volgens documenten die zijn ingediend bij de Securities and Exchange Commission, heeft Icahn ongeveer 142.000 aandelen verworven in 15 opeenvolgende handelssessies, waarmee zijn totale bezit op ongeveer 3,9 miljoen komt.

Hij heeft een belang van 37% in het bedrijf.

Deze agressieve koopgolf is een teken dat Icahn vertrouwen heeft in de vooruitzichten voor de aardgasprijzen tijdens de tweede ambtstermijn van de verkozen president Donald Trump.

CVR Partners handelt onder het tickersymbool UAN en produceert meststoffen op basis van ammoniak in fabrieken in Kansas en Illinois.

Aardgas is een belangrijke grondstof voor het bedrijf, vooral voor de fabriek in Illinois. Hierdoor is de winstgevendheid zeer gevoelig voor schommelingen in de gasprijzen.

Trumps energieagenda zou de kosten kunnen verlagen

De agenda van de aankomende president Trump om meer energie te produceren, waaronder het uitbreiden van de olie- en gaswinning, zal naar verwachting de aanvoer van aardgas vergroten en mogelijk de kosten ervan verlagen.

Lagere inputkosten kunnen gunstig zijn voor producenten van ammoniakhoudende meststoffen zoals CVR Partners, wat Icahn’s optimistische houding aanwakkert.

De aandelen van CVR Partners zijn sinds de verkiezingen met ongeveer 7% gestegen. Daarmee overtreffen ze de bredere S&P 500, die in dezelfde periode met 4% is gestegen.

In tegenstelling tot grotere energiebedrijven krijgt CVR Partners echter geen aandacht van Wall Street-analisten, waarschijnlijk vanwege de relatief bescheiden marktkapitalisatie van $750 miljoen.

Andere factoren die gunstig zijn voor het aandeel

De waarderingscijfers van CVR Partners laten een overtuigend verhaal zien.

Het bedrijf heeft een koers/winstverhouding van 14,17 en een koers/boekwaardeverhouding van 2,58. Dit wijst erop dat de prijs redelijk is, vooral als je de robuuste vrije kasstroom meerekent.

De huidige koers/omzetverhouding van 1,44 ligt eveneens onder de industrienormen, wat wijst op een mogelijke onderwaardering en een beleggingskans die Icahn mogelijk heeft geïdentificeerd.

Bovendien staat het gebrek aan analistenaandacht voor CVR Partners in contrast met het dividendrendement van ongeveer 9,4%, een aantrekkelijk kenmerk voor beleggers die op inkomsten mikken.

Hoewel de omzet het afgelopen jaar met 29,88% is gedaald, is CVR Partners winstgevend gebleven, wat de veerkracht van het bedrijf onderstreept.

De operationele winstmarge van het bedrijf bedraagt 15,69%.

De hoge schuld/eigen vermogen-ratio van 1,92 van CVR Partners onderstreept echter de uitdagingen die gepaard gaan met het beheer van de schulden, wat kan wijzen op mogelijke financiële druk voor het bedrijf.

Toch suggereren Icahns substantiële en consistente aankopen dat hij een aanzienlijke stijging in de aandelen ziet, aangezien hij gokt op een gunstig aardgasklimaat onder Trumps beleid.

GE Vernova-aandelen stijgen ook

Andere energiebedrijven zijn optimistisch na de verkiezingen.

GE Vernova, een fabrikant van op aardgas gestookte elektriciteitscentrales, zag zijn aandelenkoers sinds 5 november met ongeveer 5% stijgen.

Analisten op Wall Street hebben hun koersdoelen voor GE Vernova-aandelen verhoogd, terwijl analist Christopher Dendrinos van RBC zijn koersdoel verhoogde van $ 285 naar $ 376.

Volgens Dendrinos is het optimisme te wijten aan de krappe dynamiek tussen vraag en aanbod op de turbinemarkt, waardoor GE Vernova de prijzen kon verhogen.

Met 74% van de analisten die het aandeel een ‘Kopen’ geven, vergeleken met een gemiddelde van 55% voor de S&P 500, lijkt het bedrijf goed gepositioneerd om te profiteren van Trumps energiebeleid.