De aandelenkoers van Adobe daalde in 2024. Zal deze in 2025 weer stijgen?

Het aandeel Adobe had een moeilijk jaar en was een van de slechtst presterende technologiebedrijven. ADBE daalde tot een dieptepunt van $ 445, het laagste niveau sinds juli 2023, en 30% lager dan het hoogste niveau van dit jaar. Wat is er nu voor het aandeel?

De groei van Adobe is afgenomen

Adobe is een van de beste spelers in de technologie-industrie en biedt meerdere oplossingen voor ontwerp en marketing. Het bedrijf staat vooral bekend om zijn Photoshop-product, maar heeft ook andere belangrijke oplossingen, zoals Illustrator, Lightroom, Firefly en Premier Pro.

Adobe is ook een van de grootste bedrijven op het gebied van documentenoplossingen via zijn PDF-activiteiten. Het bedrijf is ook uitgegroeid tot een van de grootste spelers in de marketingindustrie en biedt oplossingen zoals Adobe Commerce, Marketo en Workfront.

Het bedrijf van Adobe heeft dit jaar een moeilijke periode doorgemaakt, omdat de concurrentie in de belangrijkste segmenten is toegenomen. Het grootste deel van deze concurrentie komt van bedrijven als Canva en Figma, die respectievelijk een waardering van $ 50 miljard en $ 12,5 miljard hebben bereikt.

De meest recente resultaten lieten zien dat de omzet van Adobe in het vierde kwartaal met 11% steeg tot $ 5,6 miljard, waarmee het jaarlijkse cijfer boven de $ 21,5 miljard uitkwam. Dat was een sterke prestatie, aangezien de omzet bijna is verdubbeld ten opzichte van de $ 12,8 miljard in 2019.

Het digitale mediasegment genereerde een omzet van $ 4,15 miljard, terwijl de nieuwe segmenten digitale media en digitale ervaringen respectievelijk $ 578 miljoen en $ 1,40 miljard opleverden.

ADBE doet het nog steeds goed

Hoewel de financiële resultaten van Adobe niet aan de verwachtingen van analisten voldeden, is het nog steeds een solide bedrijf dat het afgelopen boekjaar redelijk goed heeft gedaan.

De jaarlijkse omzet steeg met 11%, terwijl het operationele resultaat meer dan $ 10,02 miljard bedroeg. Het netto-inkomen exclusief GAAP steeg tot meer dan $ 8,28 miljard.

Analisten verwachten dat de omzet van Adobe dit jaar verder zal stijgen. De gemiddelde schatting is $ 23,56 miljard. Dat zou een jaar-op-jaar groei van 9,44% betekenen, een behoorlijk goed cijfer voor een bedrijf dat al tientallen jaren bestaat.

Adobe zal in 2026 de omzetgrens van $ 25 miljard overschrijden. Dan wordt verwacht dat het bedrijf een omzet van $ 25,9 miljard zal hebben. De omzet van het bedrijf voor dat jaar kan zelfs oplopen tot $ 26 miljard, aangezien het bedrijf al een lange geschiedenis heeft van betere resultaten dan verwacht.

De waardering van Adobe is de afgelopen jaren ook gedaald. De vooruitlopende non-GAAP P/E-ratio was 21,9, iets hoger dan de sectormediane van 25,50, maar lager dan het vijfjarig gemiddelde van 35. De vooruitlopende GAAP P/E-ratio van Adobe van 28 is lager dan de sectormediane van 31 en het vijfjarig gemiddelde van 45.

Deze waarderingspunten kwamen tot stand toen het aandeel in 2024 bleef dalen, wat ik beschouw als een reset.

Toch betekent Adobe’s regel van 40 metrieken van 37 dat het bedrijf in zekere zin een evenwicht moet vinden tussen groei en winstgevendheid.

Adobe betaalt ook miljarden dollars terug aan investeerders via aandeleninkopen. Hierdoor is het aantal uitstaande aandelen gedaald van ruim 483 miljoen in 2020 naar 445 miljoen vandaag de dag. Deze trend zal zich voortzetten.

Analyse van de aandelenkoers van Adobe

ADBE-grafiek van TradingView

De dagelijkse grafiek laat zien dat de aandelenkoers van ADBE in 2024 een sterke daling heeft laten zien, waardoor het een van de slechtst presterende mega-capbedrijven is. Onlangs daalde de koers onder de steun van $ 474, de laagste koers op 1 november.

Het aandeel is gedaald onder de 200- en 50-daagse MA. Bij nadere bestudering blijkt dat het aandeel steun heeft gevonden op $ 433, het laagste punt op 31 maart.

Adobe is ook onder het 50% Fibonacci-terugtrekkingsniveau gedaald. Daarom ligt de weg van de minste weerstand voor het aandeel lager, waarbij het volgende niveau om in de gaten te houden op $ 400 ligt. Dit standpunt wordt bevestigd wanneer het onder $ 433 daalt. Het Adobe-aandeel zal dan in 2025 herstellen, aangezien het alleen een sterk kwartaal hoeft te rapporteren.