USD/THB: Her er grunnen til at styrken til thailandske baht har mer plass å løpe

USD/THB-kursen har vært i en sterk nedadgående trend i år, noe som gjør thailandske baht til en av de beste valutaene i de fremvoksende markedene. Den nådde en topp på 37,25 i mai, hvor den dannet et dobbelt-topp-mønster, og falt med over 13,7 % til 32,15.

Thailand rentekutt

Den thailandske baht handlet til 33,16 mandag morgen, noen få poeng under forrige ukes høyeste på 33,65 ettersom investorer reflekterte over forrige ukes rentebeslutning.

I den bestemte Bank of Thailand seg for å kutte renten med 25 basispunkter til 2,25 % da den arbeidet for å dempe økonomien fra svakhet. Før det var prisene på tiårhøye på 2,50 % i flere måneder.

Rentekuttet kom på et tidspunkt da Thais inflasjon har steget gradvis de siste månedene. Data fra statistikkbyrået viste at kjerneprisindeksen (KPI) steg til 0,77 % i oktober fra 0,6 % måneden før. KPI var bedre enn forventet 0,75 %.

Den har steget gradvis etter bunnen på 0,37 % tidligere i år. Før det nådde Thais inflasjon en topp på 3,23 % i flere tiår i 2023 da energiprisene hoppet.

Den overordnede inflasjonen har derimot holdt seg lav de siste månedene. Den steg litt til 0,61 % i september fra 0,35 % forrige måned.

Ved å kutte renten sluttet Bank of Thailand (BoT) seg til andre sentralbanker som har lettet den siste tiden. I Europa kuttet for eksempel Den europeiske sentralbanken (ECB) rentene for tredje gang i år.

Andre europeiske sentralbanker som den sveitsiske nasjonalbanken (SNB), Bank of England (BoE) og Riksbanken har kuttet. Tilsvarende har Bank of Canada (BoC), South Africa Reserve Bank (SARB) og Hong Kong Monetary Authority (HKMA) alle kuttet rentene etter hvert som inflasjonen falt.

Thailands økonomi går bra

USD/THB-kursen har falt på grunn av den pågående styrken til Thailands økonomi, hjulpet av reiselivssektoren.

I sitt rentemøte hevet banken landets BNP-prognose fra 2,6 % til 2,7 %. Den forventer også at den vil vokse med 2,9 % i 2025, en liten nedgang fra det forrige anslaget på 3,0 %.

En nøkkelkatalysator for den økonomiske veksten har vært reiselivsnæringen, som har fortsatt å blomstre i år.

Thailands turistbesøkende falt fra 39,8 millioner i 2019 til 11,2 millioner i 2022 på grunn av pandemien. Regjeringen håper nå at tallet vil komme opp i 35 millioner i år og fortsette å vokse i fremtiden.

Andre sektorer av økonomien gjør det bedre enn i de fleste land. For eksempel har Thais PMI for industrien holdt seg over 50 i år, mens arbeidsledigheten har sunket til under 0,99 %.

Andre beregninger har vært oppmuntrende, med PMI for tjenester som holder seg stabil på grunn av reiselivssektoren.

Federal Reserve kutter

USD/THB-paret har også vært i en nedadgående trend ettersom Federal Reserve har endret stemningen på rentene.

Fed begynte å kutte renten i det siste møtet da den leverte et jumbokutt på 0,50 %.

Nå er det imidlertid tegn på at banken vil begynne å kutte renten gradvis etter de siste sterke økonomiske tallene.

Amerikanske data viste at arbeidsmarkedet styrket seg i september, og arbeidsledigheten falt til 4,1 %. Landets inflasjonstakt falt i et lavere tempo enn forventet.

Derfor forventer analytikere at Fed ikke vil levere flere jumborentekutt, noe som forklarer hvorfor statsrentene har steget de siste ukene. Tiårsrenten har steget til 4,13 %, mens femårsrenten har flyttet seg til nesten 5 %.

USD/THB teknisk analyse

USD/THB-diagram av TradingView

Det daglige diagrammet viser at USD til THB-kursen toppet seg på 37,25 i mai. Dette var et bemerkelsesverdig nivå siden det også var den høyeste svingen i oktober 2023, noe som betyr at den dannet et kartmønster med dobbel topp.

Paret falt under halsen på 34.10 den 4. september. I de fleste perioder er en dobbel topp et av de mest bearish mønstrene i markedet.

Det dannet deretter et dødskorsmønster da 50-dagers og 200-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA) krysset hverandre. Dødskorset er et populært bearish tegn, som forklarer hvorfor det falt til et lavt nivå på to år på 32,15.

Nylig kom paret tilbake og nådde et høydepunkt på 33,63 den 10. oktober da indeksen for amerikanske dollar tok seg opp igjen. Den slettet deretter noen av disse gevinstene og falt til 33,15.

Derfor vil paret sannsynligvis fortsette å falle ettersom selgere målretter den neste nøkkelstøtten til 32,56, dens laveste sving i januar 2023. Et brudd under dette nivået vil peke på mer nedside.