Crypto Winter wyjaśniło: dlaczego Solana, Monero, XRP, ICP, BTC uległy awarii

Ceny kryptowalut przechodzą długą kryptowalutową zimę, która straciła ponad 3 biliony dolarów. Chociaż Bitcoin podskoczył o ponad 10 000 dolarów od najniższego poziomu, pozostaje znacznie niższy od najwyższego poziomu w historii.

Inne monety i tokeny, takie jak Monero, Ripple (XRP), Solana i Internet Computer (ICP), wycofały się. Dlaczego więc ta krypto zima trwa?

Wykres ICP, BTC, XRP, Solana

Zmiany polityki pieniężnej

Polityka pieniężna jest najważniejszym powodem, dla którego ceny kryptowalut przechodzą kryptowalutową zimę. W ciągu ostatnich 18 miesięcy światowa gospodarka zmieniła się dramatycznie.

Banki centralne, takie jak Rezerwa Federalna, Europejski Bank Centralny (EBC) i Bank Anglii (BoE), przyjęły niezwykle jastrzębi ton, aby walczyć z podwyższoną inflacją.

Fed podniósł stopy procentowe z zera do poziomu pomiędzy 5,25% a 5,50%, podczas gdy EBC dokonał we wrześniu 10. podwyżki, spychając je do rekordowego poziomu 4%. Inne banki centralne, takie jak RBA, Bank of Canada i Riksbank, również podniosły stopy procentowe.

Dlatego kryptowaluty spadły, gdy inwestorzy dostosowują się do tej nowej normy wysokich stóp procentowych. W przeszłości nierzadko zdarzało się, że ludzie pożyczali pieniądze i inwestowali je w aktywa wysokiego ryzyka, takie jak kryptowaluty, akcje wzrostu i firmy venture capital.

Wyższe stawki wpływają również na kryptowaluty w inny sposób. Po pierwsze, zwiększyły atrakcyjność dolara amerykańskiego i obligacji krótkoterminowych. Rentowność rynku pieniężnego wzrosła obecnie do ponad 5,50%, co stanowi najwyższy poziom od lat. W związku z tym wiele osób odchodzi od ryzykownych aktywów na rzecz bezpieczeństwa dolara amerykańskiego.

Wyższe stopy zwiększają także ryzyko recesji . Na przykład krzywa dochodowości od jakiegoś czasu gwałtownie spadła. Jak pisałem w tym tygodniu, Jeffrey Gundlach wyraża obecnie obawy dotyczące nieuchronnej recesji.

Zmiany polityki fiskalnej

Kryptozimowa zima ma miejsce także ze względu na zmiany w polityce fiskalnej, zwłaszcza w krajach rozwiniętych. Kryptowaluty gwałtownie wzrosły podczas pandemii, gdy decydenci zalali rynek gotówką. W Stanach Zjednoczonych administracje Trumpa i Bidena zapewniły darmowe pieniądze milionom ludzi.

Wstrzymali także długi studenckie i nałożyli moratorium na eksmisje. Działo się to w czasie, gdy stopy procentowe były na poziomie zerowym, a większość ludzi przebywała w domu. W związku z tym wielu z nich zdecydowało się zainwestować w kryptowaluty, które oferowały wysokie zyski.

Ostatnio jednak wszystko zatoczyło koło. Miliony ludzi zaczęły spłacać długi studenckie, podczas gdy inflacja stała się cierniem w ciele. Ceny wszystkiego poszły w górę w ciągu ostatnich dwóch lat.

Na przykład ceny nowych i używanych samochodów poszybowały w górę, podczas gdy ceny domów osiągnęły rekordowy poziom. Wyższe stopy procentowe spowodowały, że koszty obsługi tego zadłużenia są znacznie wyższe niż kilka lat temu.

W związku z tym nowa norma w postaci restrykcyjnej polityki pieniężnej i fiskalnej doprowadziła do krypto zimy. Inne obawy dotyczą upadku firm takich jak FTX i Voyager Digital oraz trwającej kontroli regulacyjnej.

Czy ceny kryptowalut odbiją?

Pozytywną stroną trwającej krypto zimy jest to, że branża jest nadal ogromna, a kapitalizacja rynkowa wszystkich monet wynosi 1 bilion dolarów. Wartość rynkowa Bitcoina wynosi ponad 545 miliardów dolarów. Gdyby to była firma, byłaby dziesiątą co do wielkości firmą na świecie.

Inną sprawą jest to, że zima nie miała wpływu wyłącznie na kryptowaluty. Rynek obligacji uległ załamaniu, a akcje nie osiągnęły jeszcze najwyższych poziomów w historii. Chociaż indeks S&P 500 wzrósł dwucyfrowo, wzrosty te były napędzane przez Magnificent 7 . S&P 493 jeszcze nie odzyskał sił.

Dlatego też, ponieważ rynki poruszają się cyklicznie, istnieje prawdopodobieństwo, że wszystkie odbiją się, gdy Fed zmieni jastrzębi ton i zacznie obniżać stopy procentowe.