Naira nigeryjska (USD/NGN) załamała się, ale utworzył się dobry wzór

W tym tygodniu naira nigeryjska kontynuowała silną wyprzedaż, gdy uwaga skupiła się na banku centralnym kraju. Kurs wymiany USD/NGN osiągnął we wtorek poziom 1587, co stanowi najwyższy poziom od 18 marca. Zbliża się także do najwyższego w historii poziomu 1630.

Decyzja CBN w sprawie stóp procentowych

We wtorek Bank Centralny Nigerii zakończy posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej i wyda decyzję w sprawie stóp procentowych.

Ekonomiści spodziewają się, że bank podniesie stopy procentowe 13. z rzędu od 2022 roku. W tym okresie stopy wzrosły z 11,50% do 26,25%, co jest rekordowym poziomem. Oczekują kolejnej podwyżki o 50 punktów bazowych, w miarę jak bank centralny w dalszym ciągu będzie walczył z uparcie wysoką stopą inflacji i dewaluacją waluty.

Najnowsze dane ekonomiczne pokazują, że inflacja w Nigerii utrzymuje się na niewygodnym poziomie. Dane urzędu statystycznego pokazały, że inflacja ogółem wzrosła w czerwcu do 34,19% z 33,90% w maju.

Inflacja w Nigerii wykazuje silny wzrost od kwietnia ubiegłego roku, kiedy wyniosła 22,4%. Sytuacja pogorszyła się, gdy nowa administracja wprowadziła terapię szokową, wpędzając miliony ludzi w głębszą nędzę.

Terapia szokowa obejmowała dewaluację waluty w celu zamknięcia luki pomiędzy kursem oficjalnym a kursem czarnorynkowym. Wiązało się to także z zakończeniem drogich dotacji do paliwa, które każdego roku kosztowały rząd miliardy dolarów.

Bola Tinubu obniżyła także wydatki rządowe o około jedną trzecią, co stwarza więcej wyzwań. Analitycy uważają jednak, że z czasem te reformy przyniosą owoce, co przyciągnie inwestycje zagraniczne.

Jednakże podstawowe kwestie, takie jak korupcja, pozostają solą w oku kraju. Niedawno minister ds. ubóstwa została zawieszona za marnotrawienie funduszy, ale ten zarzut odrzuciła.

Zagraniczni inwestorzy się boją

Naira nigeryjska również spadła, ponieważ zagraniczni inwestorzy nadal niepokoją się sytuacją w kraju. Zaledwie kilka lat temu do Nigerii napłynęły miliony dolarów, pomagając przekształcić startupy takie jak Jumia, Paystack, Flutterwave, Konga i Kuda Bank w giganty.

Najnowsze dane pokazały, że inwestycje zagraniczne w Nigerii spadły w 2023 r. o 26,7%, do 3,97 mld dolarów. W ciągu ostatniej dekady BIZ spadły o prawie 20 miliardów dolarów. Chociaż w tym roku liczby się stabilizują, ich odbicie zajmie więcej czasu.

Co gorsza, wiele zagranicznych firm, które chciały wykorzystać dużą populację Nigerii, opuściło kraj. Niektóre z tych firm to GlaxoSmithKline, Tiger Brands, Bayer i P&G zamknęły swoje sklepy i zdecydowały się sprowadzać swoje produkty z innych krajów.

Jednocześnie wydaje się, że działania władz mające na celu rozprawienie się z ulicznym handlem na rynku Forex nie powiodły się. Na początku tego roku administracja Tinubu nałożyła nowe warunki na przedsiębiorstwa prowadzące kantory (BDC), a także zakazała ulicznego handlu walutami obcymi.

Zwiększyła wymogi kapitałowe dla BDC, próbując zwiększyć bariery wejścia. Środki te pomogły zawęzić różnicę między czarnym rynkiem a oficjalnym kursem wymiany. Dane pokazują, że kurs czarnorynkowy kształtował się na poziomie 1560, podczas gdy oficjalny kurs wynosił 1587.

Działania Rezerwy Federalnej

Naira nigeryjska i inne waluty rynków wschodzących mogłyby zyskać na działaniach Rezerwy Federalnej.

Większość ekonomistów spodziewa się, że Fed rozpocznie obniżki stóp procentowych już we wrześniu ze względu na pogarszającą się sytuację na rynku pracy. Najnowsze dane pokazały, że stopa bezrobocia w kraju wzrosła do 4,1%, najwyższego poziomu od 2021 roku.

Jednocześnie inflacja w USA w ciągu ostatnich kilku miesięcy spadła. Inflacja bazowa wzrosła z ponad 4,6% w styczniu do 3,4%. Ekonomiści oczekują, że opublikowane w najbliższy piątek dane dotyczące wydatków na konsumpcję osobistą (PCE) pokażą, że podstawowa wartość spadła do 2,7%, podczas gdy główny wskaźnik PCE spadł do 2,4%.

Obniżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej mogą spowodować zainteresowanie walutami rynków wschodzących, ponieważ inwestorzy będą szukać rentowności. Niektóre z tych walut zaczęły już się umacniać, a rand południowoafrykański wzrósł o 8,3% w stosunku do najniższego poziomu w zeszłym roku. Szyling kenijski wzrósł w 2024 r. o ponad 20%, co czyni go jedną z najlepiej radzących sobie walut na świecie.

Analitycy ostrzegają jednak, że ożywienie nairy nigeryjskiej może zająć więcej czasu, nawet jeśli Fed obniży stopy procentowe jeszcze w tym roku.

Analiza techniczna USD/NGN

Tymczasem, technicznie rzecz biorąc, istnieją oznaki, że kurs wymiany USD do NGN tworzy wykres podwójnego szczytu na poziomie 1630. W większości przypadków jest to jeden z najbardziej niedźwiedzich trendów na rynku finansowym.

Istnieje zatem możliwość, że para wzrośnie do 1630, a następnie powróci do trendu spadkowego. Jeśli tak się stanie, kolejnym poziomem do obserwacji będzie dekolt na poziomie 1135, najniższy punkt w kwietniu. Jednak wybicie powyżej poziomu podwójnego szczytu będzie wskazywało na większą słabość nairy nigeryjskiej.