Czy trend spadkowy na rynku akcji SMCI dobiegł końca?

Wczoraj akcje spółki Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) wzrosły o 15,8% po tym, jak firma ujawniła, że wdrożyła ponad 100 000 procesorów graficznych wyposażonych w jej rozwiązanie chłodzenia cieczą dla fabryk AI i dostawców usług w chmurze.

Był to największy wzrost cen akcji od siedmiu miesięcy.

Prezes Charles Liang podkreślił, że firma nieustannie wprowadza innowacje w zakresie technologii chłodzenia cieczą, co pozwala na szybsze wdrażanie rozwiązań i redukcję zużycia energii nawet o 40%.

Wydajność układu chłodzenia cieczą zwiększają najnowocześniejsze rozwiązania, takie jak płyty chłodzące do odprowadzania ciepła i moc chłodzenia wynosząca 250 kW.

Akcje SMCI wzrosły o 66% od początku roku, co świadczy o silnym zaufaniu inwestorów do osiągnięć technologicznych firmy.

Nowe partnerstwa w zakresie sztucznej inteligencji zwiększają długoterminowy potencjał wzrostu

Firma Super Micro rozszerzyła również swoją działalność poprzez partnerstwo z firmą Fujitsu w celu opracowania technologii obliczeń o wysokiej wydajności dla środowisk sztucznej inteligencji i chmury.

Oczekuje się, że współpraca, która koncentruje się na energooszczędnej architekturze i chłodzeniu cieczą, zaowocuje powstaniem nowych generatywnych platform AI do 2027 roku.

Wiodąca pozycja firmy na rynku technologii serwerów AI w dalszym ciągu przyciąga uwagę, a analitycy wskazują na zdolność SMCI do świadczenia usług o wysokiej marży, co wyróżnia ją na tle konkurencji.

Jednakże firma została poddana kontroli.

Niedawny pozew informatora doprowadził do wszczęcia przez Departament Sprawiedliwości (DoJ) dochodzenia w sprawie praktyk księgowych firmy, co w połączeniu z opóźnieniem w złożeniu formularza 10-K wywołało pewną niepewność.

Mimo to kierownictwo SMCI pozostaje pewne i stwierdza, że w wyniku dochodzenia nie należy spodziewać się żadnych istotnych zmian.

Zróżnicowane oceny analityków podkreślają utrzymującą się niepewność

W ostatnich tygodniach wielu analityków zmieniło swoje poglądy na temat SMCI.

Barclays niedawno obniżył cenę docelową do 42 USD po przeprowadzeniu podziału akcji w stosunku 10 do 1, powołując się na obawy dotyczące kontroli wewnętrznych i opóźnień w sprawozdaniach finansowych.

Tymczasem Loop Capital pozostaje optymistycznie nastawiony i ustala cenę docelową na poziomie 1000 USD, wierząc, że marże brutto SMCI wzrosną wraz ze wzrostem popytu na serwery AI.

Kontrast między tymi ocenami uwypukla mieszane nastroje wokół akcji spółki, przy czym niektórzy analitycy wyrażają ostrożność co do zdolności spółki do rozwiązania wewnętrznych problemów, podczas gdy inni pozostają optymistycznie nastawieni co do jej długoterminowego potencjału.

Wzrost przychodów dzięki sztucznej inteligencji: czy jest zrównoważony?

Podstawy SMCI pozostają silne, szczególnie w segmencie serwerów AI, który odnotowuje szybki wzrost przychodów.

Najnowszy raport zysków firmy wykazał 143-procentowy wzrost przychodów w ujęciu rok do roku, co było spowodowane większym popytem na sprzęt zoptymalizowany pod kątem sztucznej inteligencji.

Podczas gdy marże brutto znalazły się pod presją — spadły z 18% do 11% w 2023 r. z powodu wyższych kosztów komponentów i operacyjnych — firma wytyczyła sobie ścieżkę odzyskiwania marży w miarę skalowania produkcji.

Analitycy przewidują, że w nadchodzących kwartałach marża brutto SMCI może powrócić do poziomu 14% lub więcej.

Pozycja lidera SMCI na rynku serwerów AI, który według prognoz będzie rósł ze złożoną roczną stopą wzrostu (CAGR) na poziomie 8,3% do 2034 r., stawia firmę w doskonałej pozycji do wykorzystania potencjału przyszłego wzrostu.

Partnerstwa z takimi gigantami jak Nvidia, Broadcom i Fujitsu jeszcze bardziej wzmacniają pozycję firmy na rynku.

Wycena wskazuje na możliwość znacznego wzrostu

Obecnie spółka SMCI jest notowana po wskaźniku ceny do zysku (P/E) wynoszącym 12,5x, co jest wartością znacznie niższą od wskaźników takich spółek z branży, jak Nvidia i AMD, których akcje są notowane po wskaźnikach przekraczających 40x.

Taka zniżka stanowi atrakcyjną możliwość wejścia dla inwestorów, szczególnie biorąc pod uwagę prognozowany wzrost zysków spółki.

Analitycy przewidują, że zysk na akcję (EPS) SMCI będzie rósł o 18% rocznie w ciągu najbliższych trzech lat, co będzie wynikiem dominującej pozycji spółki w sektorze serwerów AI.

Przy szacunkowej wartości godziwej wynoszącej 65 USD za akcję, SMCI oferuje potencjał wzrostu do 36% od obecnej ceny.

Czy SMCI jest w stanie pokonać ryzyko prawne i operacyjne?

Choć historia rozwoju firmy jest imponująca, ryzyko pozostaje.

Trwające dochodzenie Departamentu Sprawiedliwości zwiększa niepewność, a jakiekolwiek negatywne ustalenia mogą wpłynąć na nastroje inwestorów.

Ponadto odzyskiwanie marży będzie miało kluczowe znaczenie dla utrzymania długoterminowej rentowności, zwłaszcza w obliczu zaostrzającej się konkurencji na rynku serwerów AI.

Rosnące koszty operacyjne, zwłaszcza w obszarze badań i rozwoju, mogą również mieć wpływ na marże w krótkim okresie.

Pomimo tych wyzwań ogólne perspektywy dla SMCI pozostają pozytywne.

Zdolność spółki do innowacji i szybkiego skalowania w sektorze sztucznej inteligencji, na który jest duże zapotrzebowanie, w połączeniu z jej obecną wyceną sprawiają, że jest ona atrakcyjną perspektywą dla długoterminowych inwestorów.

Przyjrzyjmy się teraz perspektywom technicznym SMCI i sprawdźmy, w jaki sposób ostatnie zmiany i wzorce cen wpisują się w ogólną trajektorię wzrostu spółki.

Krótkoterminowe wsparcie utrzymujące akcje

Chociaż kurs akcji SMCI znacznie spadł od marca tego roku, kiedy to osiągnął swój najwyższy poziom blisko 123 dolarów, w ciągu ostatnich kilku tygodni znajdował wsparcie w okolicach 37,5 dolarów, co jest dobrym sygnałem dla byków.

Źródło: TradingView

Dopóki ten poziom wsparcia się utrzyma, akcje SMCI mają potencjał odbicia się do znacznie wyższych poziomów.

W związku z tym inwestorzy chcący otworzyć nową długą pozycję, mogą to zrobić przy obecnych poziomach w okolicach 45 USD ze stop loss na poziomie 36,8 USD.

Krótkoterminowi inwestorzy, którzy nadal pozostają pesymistycznie nastawieni do akcji, powinni powstrzymać się od sprzedaży akcji po ich spadku, skoro cena już znacznie spadła i znajduje wsparcie na niższych poziomach.

Nową pozycję krótką należy rozważyć wyłącznie w przypadku, gdy cena akcji zamknie dzień poniżej 37,5 USD.