Wywiad: popyt na benzynę w Chinach może osiągnąć szczyt w 2025 roku, mówi Emma Li z Vortexa

Popyt na ropę naftową w Chinach był gorącym tematem dyskusji przez większą część 2024 r., a zużycie paliwa prawdopodobnie pozostanie na niskim poziomie również w nadchodzących miesiącach.

Główną przyczyną niższego popytu w Chinach jest spadek tempa przetwórstwa w rafineriach i rosnąca liczba pojazdów elektrycznych.

Chiny są największym importerem ropy naftowej na świecie i drugą co do wielkości gospodarką po USA.

Niższy popyt w Chinach odbił się negatywnie na światowej konsumpcji, a ceny ropy naftowej również walczyły o utrzymanie znaczących wzrostów.

Według największych organizacji energetycznych spodziewane jest, że podaż ropy naftowej przewyższy wzrost światowego popytu na ten surowiec, co powinno utrzymać ceny na niskim poziomie.

Tymczasem w związku ze zwycięstwem prezydenta-elekta USA Donalda Trumpa w wyborach w 2024 r. na rynkach finansowych i towarowych zawisła warstwa niepewności.

Trump prawdopodobnie będzie dążył do ściślejszego przestrzegania sankcji na eksport irańskiej ropy naftowej, co może mieć wpływ na Chiny, będące głównym nabywcą dostaw z Teheranu.

Invezz rozmawiał z Emmą Li, starszą analityczką rynku w Vortexa, aby dowiedzieć się więcej na temat aktualnego stanu popytu w Chinach i tego, jak wygrana Trumpa może wpłynąć na dostawy z Iranu, między innymi.

Poniżej znajdują się zredagowane fragmenty wywiadu:

Invezz: Jak wygląda obecnie sytuacja w zakresie krajowej produkcji ropy naftowej w Chinach?

Myślę, że krajowa produkcja Chin jest mniej więcej stabilna. Właściwie, w ujęciu rok do roku, wzrosła trochę, ale ponieważ Chiny w dużej mierze polegają na importowanej ropie naftowej, uważam, że większość przetwarzanej ropy naftowej jest nadal importowana.

Spadek importu spowodowany jest głównie spadkiem tempa przetwórstwa w rafineriach.

Ogólnie rzecz biorąc, w przypadku wielu rafinerii, zwłaszcza tych mniejszych prywatnych, wskaźniki wykorzystania mocy przerobowych i przebiegów rafinerii są obecnie dość niskie.

Eksport irańskiej ropy naftowej do Chin będzie kontynuowany

Invezz: Czy przewiduje Pan, że powrót Trumpa do Białego Domu wpłynie jakoś na eksport irańskiej ropy naftowej do Chin?

W tym roku chińskie rafinerie ropy naftowej zmagały się ze spadkiem marż rafinacyjnych, dlatego zwróciły się w stronę przecenionej ropy naftowej, aby tylko poprawić marże rafinacyjne.

Tak więc, pomimo zaostrzenia sankcji przez USA i wpisania większej liczby statków na czarną listę, nadal spodziewamy się, że import ropy irańskiej do Chin wzrośnie o 30% w ujęciu rok do roku do października.

Nie mamy jeszcze pełnych danych za listopad.

Wierzymy, że tak będzie również w nadchodzących miesiącach.

Obecnie nie sądzę, aby powrót Trumpa do Białego Domu zatrzymał przepływ lub dodał jakichkolwiek obaw. Ale oczywiście, wraz z większą liczbą sankcji na statki, wzrośnie zapotrzebowanie na tę flotę lub transfery statek-statek.

To trochę utrudni całą sprawę, ale nie zmniejszy obrotów w Chinach.

Invezz: Czy sądzisz, że Chiny odpowiedzą sankcjami wobec USA, jeśli Trump utrudni Iranowi eksport ropy naftowej?

Bardzo trudno powiedzieć, ponieważ nie widzieliśmy (lub dopiero zobaczymy), jakie nowe zasady i sankcje Trump zamierza wprowadzić w całej branży.

Jak dotąd wiemy, że sankcje dotyczą głównie właścicieli statków lub samej ropy. Tak więc chińscy nabywcy kupują tylko dostarczone ładunki.

Oznacza to, że nie odpowiadają za dostawy ani załadunki. Otrzymują ropę tylko w Chinach, więc nie widzę większego wpływu.

Dodatkowo, strona chińska nie przejmuje się sankcjami aż tak bardzo.

Na przykład, jeśli chiński statek znajduje się na liście sankcji, zazwyczaj nabywca prosi handlowców o przeniesienie ładunku na statki nieobjęte sankcjami, aby uniknąć jakichkolwiek problemów.

Niskie marże szkodzą rafineriom

Invezz: Jaki jest główny powód niskich wskaźników przetwórstwa w chińskich rafineriach?

Myślę, że jest wiele powodów. Z jednej strony, twoje ogólne kwoty eksportu produktów rafinowanych pozostają napięte. Oznacza to, że duże rafinerie nie mogą sprzedawać więcej paliw silnikowych za granicą.

A jeśli chodzi o popyt krajowy, oczywiście, spowolnienie makroekonomiczne pochłania popyt na paliwo. Na przykład, ogólny popyt na olej napędowy nie jest tak duży w porównaniu z poprzednimi latami.

Oczywiście, nawet w przypadku paliw pasażerskich popyt na paliwo lotnicze wzrósł ze względu na ponowne otwarcie gospodarki po pandemii COVID-19.

Jednak na popyt na benzynę największy wpływ mają nowe pojazdy elektryczne, które zastępują samochody napędzane paliwami kopalnymi.

Popyt na benzynę osiągnie szczyt w Chinach

Invezz: Jaki długoterminowy wpływ na popyt na paliwo w Chinach będzie miała, Twoim zdaniem, rosnąca liczba pojazdów elektrycznych?

Istnieją obliczenia i prognozy ekspertów, że popyt na benzynę w Chinach prawdopodobnie osiągnie szczyt w tym lub przyszłym roku. Oznacza to, że w przyszłości ogólny popyt na benzynę lub jej zużycie powinny spadać.

Ale myślę, że jeśli chodzi o olej napędowy, ponieważ obecnie znajdujemy się raczej na dnie lub przynajmniej w okresie słabości, to wciąż jest przestrzeń na odbicie popytu na olej napędowy.

Ale znowu, musimy zobaczyć, jak popyt na ciężarówki zasilane skroplonym gazem ziemnym (LNG) będzie konkurował z ciężarówkami z silnikiem Diesla. Jak dotąd nie widzimy, aby LNG zastępowało ciężarówki z silnikiem Diesla tak szybko, jak pojazdy elektryczne zastępowałyby samochody benzynowe, ponieważ nie ma dotacji rządowych na ciężarówki zasilane LNG.

Długoterminową wizją rządu jest ograniczenie zużycia ropy naftowej. Chce on również zmniejszyć zależność od importu ropy naftowej, więc krajowa produkcja, gaz rurociągowy lub import drogą lądową inną niż morska ropa naftowa są uważane za lepsze wybory.

Rząd promuje pojazdy elektryczne zamiast pojazdów benzynowych, ponieważ chce kontrolować emisję dwutlenku węgla i zmniejszyć zanieczyszczenie powietrza.

Invezz: Jak ocenia Pan ogólny popyt na ropę naftową w Chinach?

Tak więc, porównując rok do roku, popyt na ropę naftową transportowaną drogą wodną w 2024 r. spadnie o ponad 5%.

A w przyszłym roku ogólny popyt na ropę naftową prawdopodobnie będzie raczej słaby; nie będzie to duża zmiana.

W pierwszym kwartale lub pierwszej połowie 2025 r. nie spodziewamy się znacznego ożywienia popytu na ropę naftową. Znacznego ożywienia możemy spodziewać się dopiero w drugiej połowie przyszłego roku.

Jednak w porównaniu z rokiem 2023 popyt na ropę naftową jest nadal na raczej niskim lub umiarkowanym poziomie.

Wycofywanie zanieczyszczających i starych rafinerii

Invezz: Co Chiny robią z gazociągami i starymi rafineriami ropy naftowej?

Rząd buduje więcej rurociągów między Chinami a Rosją. Myślę, że duże firmy naftowe podpisały również więcej kontraktów terminowych z głównymi dostawcami LNG. Nie mam dokładnej liczby, ale dzieje się to na rynku.

Jeśli chodzi o ropę naftową, jeśli przyjrzymy się nowym zdolnościom rafineryjnym w Chinach, zarówno tym nowo powstałym, jak i tym planowanym, to wszystkie stanowią zintegrowane rafinerie.

Zintegrowane rafinerie to takie, które wykorzystują najnowocześniejszą technologię.

Są to przedsiębiorstwa nastawione na produkcję petrochemiczną, więc nie tylko produkują benzynę, olej napędowy i paliwo lotnicze, ale zajmują się także w dużej mierze przemysłem petrochemicznym.

Zasadniczo rząd Chin stara się wycofywać bardzo stare, zanieczyszczające środowisko jednostki rafineryjne i zastępować je nowszymi.

Invezz: Czego oczekuje Pan od spotkania ministerialnego Organizacji Krajów Eksportujących Ropę Naftową (OPEC) i jej sojuszników, które odbędzie się w niedzielę?

Nie wiem, jaka będzie decyzja OPEC, ale myślę, że Chińczycy, a zwłaszcza główni producenci ropy, będą starali się utrzymać dobre relacje z dużymi producentami ropy, takimi jak kraje OPEC.

Jeśli chodzi o kontrakty terminowe, podobnie jak w przypadku kontraktów saudyjskich, Chiny z pewnością będą starały się je utrzymać.

Wiem, że nawet w odniesieniu do nowych mocy rafineryjnych trwają negocjacje z niektórymi większymi producentami ropy naftowej w celu zawarcia jakiegoś rodzaju długoterminowej umowy o dostawach.

Tak więc te wolumeny uważa się za bazowe zapotrzebowanie Chin, a rząd będzie chciał zabezpieczyć sobie te dostawy.