DeepSeek napędza rotację kapitału z Indii do Chin: czy warto się przyłączyć?

Chiński rynek akcji przeżywa znaczący powrót, napędzany zmianą nastrojów inwestorów, wywołaną postępami w dziedzinie sztucznej inteligencji firmy DeepSeek.

Od styczniowego minimum indeks MSCI China wzrósł o 26,5%, napędzany odnowionym zainteresowaniem chińskim sektorem technologicznym.

W przeciwieństwie do tego, indyjskie akcje straciły impet, a indeks MSCI India spadł o ponad 7% od początku roku.

Ten odwrót stanowi radykalną zmianę w porównaniu z ostatnimi trzema latami, w których chiński rynek akcji odnotowywał kolejne spadki, podczas gdy indyjskie akcje przyciągały znaczne napływy kapitału zagranicznego.

Obecnie coraz więcej globalnych funduszy realokuje kapitał, faworyzując odrodzenie chińskiej branży technologicznej kosztem spowalniającego tempa wzrostu gospodarczego Indii.

Model R1 firmy DeepSeek, który podważa dominację amerykańskich firm zajmujących się sztuczną inteligencją, odegrał kluczową rolę w tej zmianie.

Chińskie akcje odbijają się, podczas gdy indyjskie tracą impet.

Indeks Hang Seng Tech, który śledzi największe firmy technologiczne w Hongkongu, osiągnął najwyższy poziom od prawie trzech lat.

Chińskie firmy zajmujące się sztuczną inteligencją, takie jak DeepSeek i Qwen 2.5 od Alibaby, zyskują na popularności, wykazując znaczną poprawę wydajności i opłacalności sztucznej inteligencji.

Inwestorzy, którzy wcześniej unikali Chin ze względu na obawy regulacyjne, teraz na nowo przyglądają się potencjałowi wzrostu tego kraju.

Tymczasem indyjskie akcje weszły w fazę korekty, a duzi inwestorzy instytucjonalni realizują zyski.

Wzrost PKB Indii spowolnił do 5,4% w trzecim kwartale, osiągając najniższy poziom od siedmiu kwartałów, a rząd niedawno obniżył prognozę wzrostu gospodarczego do 6,4% na rok fiskalny kończący się w marcu – najniższą od czterech lat.

Ten spadek skłonił do znaczących korekt portfeli. Najnowsze badanie Nomury dotyczące funduszy rynków wschodzących (EM) wykazało zauważalną zmianę: do końca stycznia 33% dużych funduszy EM miało „nadwagę” w akcjach Chin i Hongkongu, w porównaniu z 26% w grudniu.

Jednocześnie o 6% wzrosła liczba funduszy rynków wschodzących, które zmniejszyły swoje zaangażowanie w Indiach (tzw. „underweight”). Ponad 50% ankietowanych funduszy zgłosiło zmniejszenie alokacji na indyjskie akcje.

Rotacja kapitału napędzana rozwojem sztucznej inteligencji i zmianami polityki.

Postępy w dziedzinie sztucznej inteligencji firmy DeepSeek zmieniły nastroje inwestorów w Chinach, pozycjonując ten kraj jako poważnego konkurenta na globalnej arenie technologicznej.

Sukces modelu R1 zwiększył zainteresowanie chińskimi firmami technologicznymi, a wsparcie polityczne ze strony Pekinu dodatkowo wzmocniło zaufanie rynku.

Ta zmiana jest szczególnie znacząca, biorąc pod uwagę problemy chińskiego rynku akcji w ostatnich latach, gdzie indeks CSI 300 odnotował straty odpowiednio 5%, 22% i 11% w 2021, 2022 i 2023 roku.

W przeciwieństwie do tego, indyjski indeks Nifty 50 odnotował w tym samym okresie wzrosty o 24%, 4% i 20%.

W ciągu ostatnich trzech lat przepływy kapitału sprzyjały Indiom, ponieważ inwestorzy poszukiwali alternatyw dla Chin w obliczu napięć geopolitycznych i niepewności regulacyjnych. Wydaje się jednak, że sytuacja się zmienia.

Do tej zmiany przyczynia się również klimat polityczny w USA. Wraz z rozpoczęciem drugiej kadencji Donalda Trumpa, inwestorzy spodziewają się silniejszych działań gospodarczych ze strony Pekinu, mających na celu przeciwdziałanie potencjalnym ograniczeniom handlowym.

Uczestnicy rynku spodziewają się, że Chiny wprowadzą pakiety stymulacyjne mające na celu wsparcie swojej gospodarki, co dodatkowo zwiększy zaufanie inwestorów do chińskich akcji.

Czy Chiny utrzymają swój wzrost?

Chociaż rotacja kapitału w kierunku Chin nabiera tempa, nadal istnieją obawy dotyczące trwałości tej zmiany. Chińska gospodarka nadal boryka się z wyzwaniami, w tym ze słabym popytem krajowym i stagnacją w sektorze nieruchomości.

Niektórzy inwestorzy podchodzą z rezerwą do tego, czy napędzany sztuczną inteligencją wzrost przełoży się na długoterminowe zyski dla szerszego rynku.

James Liu, założyciel Clearnomics, zauważył, że pomimo niedawnego optymizmu, chińskie rynki pozostają niestabilne. Inwestorzy ważą podekscytowanie innowacjami w dziedzinie sztucznej inteligencji z obawami o szerszą stabilność gospodarczą.

Podobnie, chociaż rynek indyjski odnotował krótkoterminowe osłabienie, wielu nadal postrzega Indie jako silną historię długoterminowego wzrostu, szczególnie w miarę dywersyfikacji łańcuchów dostaw przez globalne firmy, które odchodzą od Chin.

Na razie wzrost popularności DeepSeek na nowo wzbudził zaufanie do chińskiego sektora technologicznego, przyspieszając redystrybucję funduszy z Indii.

To, czy ten trend się utrzyma, zależeć będzie od odporności chińskiego ożywienia gospodarczego i reakcji politycznej zarówno Pekinu, jak i Waszyngtonu w nadchodzących miesiącach.