Activitatea de afaceri din SUA se extinde în martie, dar doi factori cheie influențează sentimentul

Activitatea de afaceri din Statele Unite s-a extins în martie, semnalând rezistența sectorului privat.

Cu toate acestea, preocupările tot mai mari cu privire la reducerea cheltuielilor guvernamentale și a tarifelor la import au afectat sentimentul economic, ridicând semne de întrebare cu privire la perspectivele de creștere viitoare.

Un sondaj publicat luni de S&P Global a evidențiat că, în timp ce sectorul serviciilor a condus expansiunea, industria de producție a revenit în contracție. În plus, creșterea costurilor de intrare și angajarea restrânsă au reflectat o incertitudine economică mai largă.

Activitatea de afaceri crește, dar sentimentul slăbește

Indicele S&P Global Flash US Composite PMI Output, care urmărește producția și serviciile, a crescut la 53,5 în martie, de la 51,6 în februarie.

Orice citire peste 50 indică expansiune.

Sectorul serviciilor a fost motorul cheie al acestei creșteri, beneficiind parțial de condițiile meteorologice îmbunătățite.

Cu toate acestea, sectorul de producție a revenit în contracție, inversând două luni de expansiune.

În ciuda creșterii activității afacerilor, persistă îngrijorările cu privire la încetinirea creșterii economice și la creșterea inflației.

Analiștii avertizează că, în timp ce datele PMI sugerează un impuls, alți indicatori, cum ar fi cifrele vânzărilor cu amănuntul și ale angajării, sugerează o fundație economică mai fragilă.

Rezerva Federală și-a redus săptămâna trecută proiecția de creștere a PIB-ului pentru 2025 la 1,7%, în scădere de la 2,1% în decembrie, întărind temerile legate de o încetinire economică.

Creșterea costurilor și a presiunilor inflaționiste

Una dintre cele mai presante preocupări ale sondajului a fost creșterea bruscă a costurilor inputurilor.

Indicele care măsoară prețurile plătite de companii a crescut la 60,9 în martie, cel mai ridicat nivel din aprilie 2023.

Producătorii, în special, au văzut că costurile au crescut la cel mai înalt nivel din august 2022, în mare parte din cauza tarifelor și a cheltuielilor mai mari cu personalul.

Drept urmare, companiile au început să transfere aceste costuri asupra consumatorilor, indicele care măsoară prețurile practicate pentru bunuri și servicii urcând la 53,6 de la 52,3 în februarie.

În timp ce furnizorii de servicii s-au confruntat și cu costuri în creștere, capacitatea lor de a crește prețurile a fost constrânsă de cererea mai slabă a consumatorilor și de intensificarea concurenței.

Acest lucru indică potențiale presiuni ale marjei de profit în lunile următoare.

Reducerea cheltuielilor și tarifele la import sporesc incertitudinea economică

Sentimentul pieței a fost, de asemenea, zdruncinat de mișcările politice din partea administrației Trump.

De la întoarcerea la Casa Albă, președintele Donald Trump a reintrodus tarifele la bunurile importate, unele urmând să intre în vigoare luna viitoare.

În plus, guvernul său a întreprins reduceri profunde de cheltuieli, ducând la pierderi de mii de locuri de muncă în sectorul public – deși unele concedieri au fost contestate în instanță.

Aceste schimbări de politică au lăsat întreprinderile nesigure cu privire la mediul macroeconomic pe termen lung, contribuind la a doua cea mai scăzută lectură de încredere a afacerilor din 2022.

Ocuparea forței de muncă și noile comenzi arată tendințe mixte

Perspectivele de angajare rămân modeste, companiile manifestând reticență în a-și extinde forța de muncă. Indicele ocupării forței de muncă din sondaj a urcat la 50,6 de la 49,4, semnalând abia o creștere. Această ezitare reflectă preocupările legate de cererea viitoare și de creșterea costurilor cu forța de muncă.

Între timp, noile comenzi au continuat să crească, măsura sondajului crescând la 53,3 de la 51,9 în februarie. Cu toate acestea, ritmul de creștere sugerează că întreprinderile rămân precaute cu privire la traiectoria economică.

În timp ce datele PMI din martie sugerează rezistență în activitatea de afaceri, provocările de bază rămân în continuare.

Politica monetară a Rezervei Federale, presiunile inflaționiste și politicile guvernamentale vor juca un rol crucial în modelarea creșterii economice pentru restul anului.