Mike Maloney observerar “S-kurva avvisande” av den amerikanska dollarstandarden

Under många år har Mike Maloney, författare och grundare av GoldSilver.com, varit en vokal tankeledare i den globala diskussionen om ljudpengar.

I synnerhet förväntar han sig att fiat-valutor, inklusive den amerikanska dollarn, devalveras mot riktiga pengar som guld och silver.

Valuta vs pengar

Enligt US Currency Education Program (CEP) som förvaltas av Federal Reserve Board, består dollarsedlar av 75 % bomull och 25 % linne.

Så, vad ger dollarn så mycket makt utöver en vanlig bomulls- och linneblandning?

Valutor eller fiat-valutor får sin legitimitet från emittenten.

De är inte bundna till en kvantitet eller substans av relativt stabilt värde och fortsätter att vara fritt flytande.

Den amerikanska dollarn, till exempel, utfärdas och backas upp av den amerikanska regeringens auktoritet.

Trovärdigheten hos den amerikanska regeringen, dess institutioner och till och med dess militära makt kombineras för att hålla dollarn värdefull på den lokala och globala marknaden.

Detta innebär dock att graden i vilken dollarn accepteras i hög grad beror på kvaliteten på förvaltningen av regeringen, relevansen av dess institutioner och de oundvikliga förändringarna i det bredare socio-politiska-ekonomiska landskapet som den existerar inom.

Med tanke på alla dessa faktorer har ingen regering i historien varit i stånd att konsekvent upprätthålla det upplevda värdet av deras bomull-linneblandningsekvivalent, särskilt när den används som reservvaluta.

För mer information om “Hur dollarn blev den som styrde dem alla”, kan läsare besöka den här artikeln .

Med tanke på att försörjningen av en valutas status således åtminstone delvis är en funktion av den mänskliga naturen, väger politisk brådska vanligtvis tyngre än ekonomisk försiktighet, vilket påskyndar dess fall.

Följaktligen, utan undantag, kan fiat-valutor så småningom inte behålla sitt värde i marknadens ögon.

Pengar, å andra sidan, är annorlunda.

Dess källa till trovärdighet kringgår i hög grad mänskligt ingripande, vilket gör att regeringens, politikernas och institutionernas agerande blir betydligt mindre relevanta.

De viktigaste formerna av “riktiga pengar” genom mänsklighetens historia inkluderar guld och silver, som konsekvent har behållit sitt värde under tusentals år.

Ett guldmynt som användes under romartiden skulle vara värdefullt än idag.

Å andra sidan var den venetianska dukaten till exempel en viktig reservvaluta under hela ¹²⁰⁰ -talet, men om du hittade ett av dessa mynt idag, kunde du inte spendera det i din lokala livsmedelsbutik.

Det är sant att även med pengar kan kortsiktiga cykler få marknadsvärdet att variera, men på lång sikt bibehåller pengar ekonomisk energi och går aldrig till noll (till skillnad från valutor).

Faktum är att variationer ofta anses vara ett tecken på att fiat-valutor fluktuerar och inte värdet på ädla metaller.

Således ses guld och silver ofta som riktiga pengar på grund av deras värdeförråd.

Som diskuterats är detta inte fallet för fiat-valutor och driver Maloneys förväntningar om att dollarn oundvikligen kommer att förlora sitt “orimliga privilegium” som global reservvaluta.

“S-kurva avslag”

I sin roman från 1926, The Sun Also Rises, skrev Ernest Hemingway om hur man går i konkurs, “Gradvis och sedan plötsligt.”

Detta är grunden för Mike Maloneys föreställning om “S-kurveavslag”.

S-kurvan är en mycket använd graf för att avbilda takten i olika processer.

När det gäller adoption skulle detta innebära att acceptansen av något nytt börjar väldigt långsamt, bygger kritisk massa, för att sedan plötsligt ta fart tills det har mycket hög adoption och sedan börjar sakta ner.

Detta har setts över antagandet av ny teknik, som till en början verkar långsam, svår och lovande tills det sker en snabb acceleration som i fallet med mikrovågsugn, internet och mobiltelefon.

Maloney delar denna underbara bild för att illustrera detta.

På bilden ovan är det tydligt hur snabbt adoption kan vara, med övergången till bilar som sannolikt var nästan omärklig under de första åren av 1900-talet innan den exploderade och förändrade staden till oigenkännlighet.

Varför parallellen med teknik, frågar du?

Tja, valutor och pengar är i grunden just det.

De lagrar ekonomisk energi och möjliggör transaktioner mellan även okända parter, över hela världen, omedelbart eller över tid.

Denna traditionella S-kurva-process är vad Maloney beskriver som att den för närvarande utspelar sig för antagandet av ett dollaralternativ.

Även om dollarn förblir central i det globala ekonomiska systemet idag, håller detta säkert på att förändras, på grund av ökande oro för USA:s okontrollerade förmåga och vilja att sanktionera andra länder, såväl som andra problematiska frågor som hotet om kapitalutflöden och växelkursfluktuationer.

För de läsare som vill gräva djupare in i några av dessa farhågor skrev jag ett stycke med titeln, “Inga spärrar när Kina lanserar frontalangrepp på amerikanska dollarhegemoni” i februari 2023 som finns tillgänglig på Invezz.

Baksidan

När sökandet efter ett alternativt utbytesmedel tar fart, myntade Maloney termen “avvisning av S-kurvor”, som han ser som spegeln motsatsen till adoption av S-kurvor.

Ett alternativ till dollarn eller ett nytt växlingssystem är utformat för att minska beroendet av dollarn.

Med andra ord, dollarn ersätts, i den utsträckning som den nya adoptionen.

Arbetar på det antagandet och återspeglar Hemingways berömda mening, Maloney förväntar sig att dollarn i opposition till den upprättstående S-kurvan kommer att se en långsam nedgång, innan han bevittnar en plötslig krasch till förmån för världens främsta monetära enhet.

Detta står i kontrast till Janet Yellens senaste kommentarer, att dollarn skulle falla men fortsätta att göra det gradvis under decennier.

Kommentarer till hennes kommentarer finns i en Invezz -artikel med titeln “7 senaste utvecklingar som kan ha testat Janet Yellens tro på dollarn”.

Cirklar tillbaka till riktiga pengar

Så var kommer riktiga pengar in i allt detta?

Maloney konstaterar att världen, med BRICS i spetsen, är angelägen om att flytta bort från det strypgrepp som dollarn befaller på internationella marknader, till ett system som är mer stabilt och till stor del oberoende av politisk inblandning.

För att göra det har flera länder efterlyst ett guldstödt valutasystem, inspirerat av guldmyntfoten eller guldbörsstandarden som var i bruk fram till 1971.

Som professor Harold James vid institutionen för historia vid Princeton University vackert uttryckte det,

Nixon bröt den årtusenden långa kopplingen mellan pengar och ädla metaller.

Världens tålamod med ett fritt flytande system medan USA är vid rodret har minskat avsevärt och fortsätter att göra det.

Den exakta formen eller formen det nya systemet kan ta är ännu inte fastställt, och denna process kommer med största sannolikhet att främjas väsentligt vid BRICS-toppmötet i augusti 2023.

Momentum i omvända S-kurvfaktorer

Maloney pekade på några av de viktigaste utvecklingarna som visar att den omvända S-kurvan tar fart.

Få inbjudningar

Sedan Ukrainakrigets utbrott har Vladimir Putin varit fiende nummer ett vad gäller de flesta Nato-länderna.

I mars 2023 utfärdade Internationella brottmålsdomstolen i Haag, Nederländerna, en arresteringsorder på den ryske presidenten för hans påstådda krigsförbrytelser i Ukraina.

Trots detta faktum, och den enorma press som västmakterna lagt på Sydafrika, har landet skickat en formell inbjudan till Putin och tillhandahållit diplomatisk immunitet så att han kan delta i den kommande BRICS-konferensen.

Betydelsen av denna händelse kan inte överskattas och ger en kraftfull symbolisk gest som signalerar västerländska myndigheters avtagande kontroll.

Denna nedgång i inflytande går hand i hand med den amerikanska dollarns fallande fördel.

PAPSS

African Export-Import Bank (Afreximbank) grundades för tre decennier sedan men har antagit en ny strategisk betydelse för att hjälpa kontinentens övergång från dollarn.

Organisationen tillsammans med African Continental Free Trade Area (AfCFTA) sekretariat utvecklade Pan African Payment and Settlement System (PAPSS), för att möjliggöra omedelbar gränsöverskridande betalning i lokala valutor.

Denna nya infrastruktur syftar till att inleda en era där länder i hela Afrika kan handla med varandra utan att tillgripa dollarmarknaden.

Kenyas president William Ruto citerades för att säga:

Vi är inte emot den amerikanska dollarn; vi vill bara handla mycket mer fritt.

I en annan stor utveckling undertecknade PAPSS och African Stock Exchanges Association (ASEA) ett samförståndsavtal för att ytterligare samarbeta och främja Afrika-omfattande kapitalinfrastruktur.

Fortfarande kvarstår utmaningar, särskilt när det gäller att utveckla djupa obligationsmarknader för att stödja likviditet i olika valutor.

Indien blir globalt

Indiens Unified Payments Interface (UPI), en banbrytande teknik utvecklad av National Payments Corporation of India (NPCI), är ett mobilt betalningssystem med ett fönster som sömlöst möjliggör överföringar av pengar mellan flera banker, fritt och omedelbart.

Med Indiens växande ekonomiska nätverk och dra nytta av den största diasporan i världen, har UPI flyttat utanför nationella gränser och blivit allmänt antagen i andra länder.

Det senaste tillägget till listan över länder som nu är värd för UPI-anläggningar är Frankrike, där systemet bör vara i drift senare i år.

Andra länder där UPI- eller UPI-baserade betalningsmekanismer redan är tillgängliga inkluderar Förenade Arabemiraten, Storbritannien, Oman, Japan, Singapore, Hongkong, Malaysia, Taiwan, Thailand, Filippinerna, Vietnam, Kambodja, Sydkorea, Bhutan och Nepal.

Detta är ett avgörande steg mot internationaliseringen av utmanarvalutor som den indiska rupien.

Yuan i Kinas gränsöverskridande transaktioner

I en djupdykning med titeln “Förskjutningen i RMB:s reservvaluta matematik”, noterades,

I en häpnadsväckande vändning överträffade yuanen dollarn i kinesiska gränsöverskridande transaktioner i mars 2023 och stod för 48,4 % av alla transaktioner, medan dollarn sjönk till 46,7 %.

Den otroliga hastigheten för antagandet av yuanen under det senaste decenniet har fångat dollarn på fel fot.

Naturligtvis utgör dollarn fortfarande majoriteten av globala valutatransaktioner, men dess nedgång gentemot kinesiska valutaflöden är fortfarande mycket betydande.

Samtidigt har RMB bilaterala avtal ökat under 2023 och inkluderar partnerländer som,

…Brasilien, Argentina, Kazakstan, Bangladesh, Pakistan och Laos, och försöker operationalisera nya linjer i Mellanöstern.

Vidare tyder flera rapporter på att den argentinska regeringen återbetalade en del av ett IMF- lån i yuan, vilket är en av de fem fritt användbara valutorna och kan användas för att reglera åtaganden med det internationella organet.

Ett nytt handelsblock?

I en artikel daterad den 13 juli 2023 skrev Alasdair Macleod, forskningschef för Goldmoney, ett nätverk för förvaring av ädelmetaller och investerare,,

Det börjar också se ut som att det kommer att finnas ytterligare ett förslag på Johannesburg-agendan, att slå samman SCO, EAEU och BRICS till ett överdimensionerat handelsblock. När det gäller både sammanlagd befolkning och BNP på köpkraftsparitetsbasis är den redan över halva världen, vilket försvagar den västliga alliansen….

SCO hänvisar till Shanghai Cooperation Organisation, medan EAEU är Eurasian Economic Union Commission.

Dessutom tyder de senaste nyheterna också på att listan över 36 deltagande länder som förväntas vara med vid BRICS-toppmötet den 22-24 augusti 2023, har utökats till 41, vilket indikerar att “S-kurvans avvisning” kan vara på väg mot dollar.

Maloney tillade att eftersom den årliga guldtillgången är relativt fast,

Det är omöjligt för dem att skapa en guldstödd valuta till dessa priser… lösningen är att fördubbla eller fyrdubbla priset på guld (inom en inte så avlägsen framtid).