Analys: varför oljepriserna sannolikt kommer att förbli låga efter Israels begränsade strejk

I veckor hade oljemarknaden väntat med hoptryckt andetag på Israels svar på Irans attack mot Tel Aviv i början av månaden.

Oljepriserna var volatila eftersom handlare fruktade att Israel kan rikta in sig på Irans råoljeanläggningar, vilket begränsar utbudet från regionen.

Priserna sjönk dock så mycket som 6 % på måndagen efter att Israels attack mot Iran under helgen undvek oljeanläggningar och kärnkraftsanläggningar.

Detta gör avbrott i energiförsörjningen från Iran och Mellanösternregionen mindre sannolikt under de kommande månaderna.

I skrivande stund låg priset på West Texas Intermediate råolja på New York Mercantile Exchange på 67,94 dollar per fat, en nedgång med 5,3%.

Brent-olja på Intercontinental Exchange sjönk med 71,81 USD per fat, en minskning med 5,1 % från föregående stängning.

Båda riktmärkena är på sina lägsta nivåer sedan tidigare denna månad.

Israel undviker olje- och kärnkraftsanläggningar

Israels attack före gryningen på lördagen riktade sig mot flera iranska militära platser, men undvek olje- och kärnkraftsanläggningar.

Warren Patterson, chef för råvarustrategi på ING Group, sa i en anteckning:

Det mer riktade svaret från Israel lämnar dörren öppen för deeskalering och tydligt antyder prisåtgärden på olja i morse att marknaden är av samma åsikt.

Även om det fortfarande är oklart om eller hur Iran kan hämnas, har regeringen tonat ner skadan som orsakats av Israels svar.

Irans högsta ledare Al Khamenei sa att attacken inte borde “överdrivas” eller “nedvärderas”.

“Det är klart att om vi ser en deeskalering skulle det återigen tillåta fundamentala faktorer att diktera prisriktningen. Och med en överskottsmarknad över 2025 skulle detta innebära att oljepriserna sannolikt kommer att förbli under press, säger Patterson.

Oljeförsäljning för tidigt?

Israels begränsade strejk under helgen har fått den geopolitiska riskpremien på oljepriserna att försvinna.

Men vissa analytiker ifrågasätter om marknadsreaktionen var för tidig.

Zain Vawda, marknadsanalytiker på OANDA, noterade.

Det finns några analytiker som delar min uppfattning att en vapenvila i Mellanöstern tyvärr fortfarande är långt borta.

Även med Israels begränsade strejk under helgen är kriget mellan Israel och Hamas i Gaza långt ifrån över.

Dessutom har Saudiarabien, ett av de främsta oljeexporterande länderna i världen, häftigt fördömt Israels attack mot Iran.

Detta väcker oro över en större konflikt, där en av de mäktigaste ekonomierna i regionen går med i kriget.

Mellanöstern sitter på mer än hälften av världens oljereserver, vilket gör det sårbart för alla typer av upptrappningar.

OPEC+-dilemmat

Oljepriset är för närvarande långt ifrån de avgörande nivåerna på 80 dollar per fat. Eftersom Organisationen för de oljeexporterande länderna och allierades ekonomier är starkt beroende av råoljeexport, vill kartellen ha priser över 80 dollar per fat, vilket är breakeven-nivån för dem.

Måndagens oljeprisförsäljning innebär att OPEC+-alliansens drag att öka produktionen från december blir knepigt.

Saudiarabien och OPEC+ är planerade att dra tillbaka en del av sina frivilliga produktionsnedskärningar av olja från december för att återta marknadsandelar.

Men i det aktuella scenariot, om priserna fortsätter att falla, kanske det inte är i OPEC:s bästa intresse att öka produktionen från december.

I en tid då utbudet utanför OPEC har ökat och tillväxten sannolikt kommer att överträffa efterfrågan nästa år, kan mer produktion från OPEC sänka råoljepriserna ytterligare.

Vawda sa:

Om oljepriserna fortsätter att försvinna under det låga 70-talet per fat, tror jag att OPEC + sannolikt inte kommer att höja produktionen i december.

Teknisk prognos för oljepriset

För tillfället tror analytiker att i avsaknad av de geopolitiska riskpremierna ligger stödet för Brent-råolja runt 70 dollar per fat.

“Under detta har vi YTD-lågnivån bara 69.00 att hålla ett öga på,” sa Vawda.

“Så mycket (som) jag skulle älska en återhämtning och att oljepriserna skulle sluta gapet, jag är inte säker på om vi har rätt förutsättningar för det för stunden.”

När det gäller WTI-priserna ligger stödet runt 65 dollar per fat.

Enligt Fxempire.com skulle en rörelse under $65 per fat vara extremt negativ.

“Spänningarna i Mellanöstern börjar åtminstone svalna lite, så det kanske hjälper, men i slutändan kommer det största problemet här att vara efterfrågan,” sa Christopher Lewis, författare på Fxempire.com. i en rapport.