Ford, GM kan få en ökning i början av 2025, men långsiktiga tariffrisker kvarstår; Deutsche Bank sänker kursmålen

Wall Street-analytiker sa på måndagen att förköp av bilar före tarifferna kommer att ge ett tillfälligt lyft för amerikanska biltillverkare som Ford och GM, men den långsiktiga bilden förblir grumlig av stigande kostnader och försvagad efterfrågan i hela fordonsindustrins värdekedja.

Deutsche Banks Edison Yu tittade hårt på sektorn på måndagen och reviderade sina förväntningar på General Motors och Ford Motor när det första kvartalets resultat närmar sig.

Yu erkände att förköp av återförsäljare, som syftar till att komma före den nya tullregimen, kommer att hjälpa båda biltillverkarna att starta året på fastare fot.

Den tidiga delen av 2025 kommer att dra nytta av “förköp”, skrev Yu.

Både GM och Ford säljer i första hand fordon till återförsäljare, som sedan säljer till konsumenter, vilket ger tillverkarna ett lyft på kort sikt när lagren byggs upp.

Monteringskostnader hotar biltillverkarens vinster

Men bortom den första vågen av förköp ser Yu betydande smärta framför sig.

Han uppskattar att tullarna kan minska mellan 4 och 7 miljarder dollar årligen från vinsterna för både GM och Ford.

För att sätta det i sitt sammanhang rapporterade Ford över 10 miljarder dollar i rörelsevinst förra året, medan GM redovisade nästan 15 miljarder dollar.

“Vi förväntar oss inte att [biltillverkarna] ska bära hela bördan av dessa extra kostnader eftersom konsumenter och återförsäljare kommer att ta en del av slaget”, skrev Yu.

Biltillverkare förväntas utforska begränsningsstrategier som att lägga till produktionsskift vid amerikanska fabriker och förhandla med leverantörer för att dela bördan.

Ändå är Yu inte optimistisk om utsikterna och påpekar att administrationens engagemang för biltaxor verkar förankrad.

“Medan Trump-administrationen verkar flexibel när det gäller bredare “ömsesidiga” tullar, verkar biltullarna klibbigare”, skrev Yu.

“Vårt antagande är att de inte kommer att försvinna, vilket representerar en hörnsten i USA:s nya industripolitik som kräver onshore.”

Analytiker skär ner prismålen när investerarnas försiktighet ökar

Som återspegling av dessa risker sänkte Yu sitt kursmål för Ford till $7 från $9 per aktie, och bibehöll ett Hold-betyg.

Han nedgraderade också GM från Köp till Håll, vilket minskade prismålet till $43 från $58.

GM-aktien steg 0,4% i morgonhandeln till $43,81, medan Ford föll 0,1% till $9,32.

Båda aktierna har släpat efter sedan det amerikanska valet, med Ford ned 12% och GM med 19%.

Sedan Trumps tulltillkännagivande den 2 april har det genomsnittliga analytikerprismålet för Ford sjunkit till cirka 9,40 dollar, en minskning från nästan 10 dollar tidigare denna månad, enligt FactSet.

Det kan jämföras med nästan 14 dollar per aktie för ett år sedan.

För GM har det genomsnittliga kursmålet sjunkit till cirka $56, från nära $61 tidigare.

För ett år sedan siktade analytiker på ungefär 51 dollar, men miljarder dollar i aktieåterköp har hjälpt till att lyfta både aktie- och kursmålen sedan dess.

För närvarande bedömer cirka 54 % av analytiker som täcker GM aktien som ett köp, ungefär i linje med det genomsnittliga köpbetyget på 55 % i S&P 500.

Däremot rekommenderar endast cirka 20 % av analytikerna att köpa Ford-aktier.