Southwest Airlines’ın hisseleri, ikinci çeyrek gelir tahminini düşürdükten sonra düştü: Satın almalı mısınız?

Southwest Airlines Co (NYSE: LUV), piyasa öncesi işlemlerde hisselerinin %4 oranında değer kaybetmesiyle güne çalkantılı bir başlangıçla karşı karşıya.

Keskin düşüş, şirketin 2024 2. Çeyreği gelir tahminini revize etmesinden sonra geldi; önceki tahmin olan %1,5 ila %3,5’e kıyasla, mevcut koltuk mili başına gelirde (RASM) yıllık bazda %4,0 ila %4,5 düşüş bekleniyordu reddetmek.

Bu revizyon büyük ölçüde gelir yönetiminin mevcut rezervasyon modellerine uyarlanmasındaki karmaşıklıklara bağlanıyor.

Düşen gelir beklentilerine rağmen Southwest Airlines, Teksas ve Florida’daki zorlu hava koşullarında %99,5’lik yüksek tamamlama faktörünü koruyarak ikinci çeyrekte güçlü operasyonel performansını vurguladı.

Şirket, operasyonel mükemmelliği ve müşteri deneyimini geliştirmeyi amaçlayan çeşitli stratejik girişimlerle finansal sonuçları iyileştirmeye ve hissedar değerini artırmaya odaklanmaya devam ettiğini söyledi.

Aktivist yatırımcıların baskısı

Southwest Airlines şu anda aktivist yatırımcıların ciddi baskısıyla karşı karşıya. Artisan Partners ve Elliott Investment Management, yönetim kurulunu kendisini yeniden yapılandırmaya ve liderliğini yükseltmeye çağırdı.

Southwest’te 1,9 milyar dolarlık hisseye sahip olan Elliott, CEO Bob Jordan ve Başkan Gary Kelly’nin değiştirilmesi de dahil olmak üzere yeni bir liderlik için baskı yapıyor ve doğru değişikliklerle hisse senedinin hisse başına 49 dolara ulaşabileceğine inanıyor.

Temel iş performansı

Temelde Southwest Airlines son yıllarda zorluklarla karşı karşıya kaldı. Hisse son beş yılda değerinin %44’ünü kaybetti.

2022 sonlarında 16.000’den fazla uçuşun iptal edildiği tatil krizi gibi sorunlar, operasyonel iyileştirme ihtiyacını ön plana çıkardı.

Ek olarak, Southwest’in Boeing 737 modeline odaklanması, Boeing’in en son 737-MAX modeli teslimatlarındaki gecikmeler nedeniyle daha da kötüleşen bir darboğaz sorununa dönüştü.

Southwest Airlines, 2024 yılının ilk çeyreği için FAVÖK marjının tarihsel seviyelere göre önemli ölçüde düşük olduğunu bildirdi. Havayolunun 2018’de sınıfının en iyisi olan FAVÖK marjlarından son yıllarda çok daha düşük seviyelere kayması, şu anda karşı karşıya olduğu rekabet baskılarını ve operasyonel verimsizlikleri yansıtıyor.

Analistlerin görüşleri ve değerlemesi

Analistler Southwest Airlines hakkında karışık görüşlere sahip. Bazıları şirketin stratejik girişimlerinde potansiyel görürken, diğerleri devam eden operasyonel zorluklar ve Delta ve United gibi eski havayollarının rekabet baskıları nedeniyle temkinli davranıyor.

Yakın zamanda Raymond James analisti Savanthi Syth, aktivist Elliott Investment Management’ın Southwest Airlines hisselerinden yaklaşık 2 milyar dolar satın almasının beklendiğini belirtti.

Syth, bir raporda şu yorumu yaptı: “Güçlü franchise’ı, markası gibi değerli varlıkları, sadakat programı, ortak markalı kredi kartı, filosu, ağı ve ABD havayolları arasındaki benzersiz güçlü bilançosu nedeniyle aktivistlerin Southwest’e ilgi duymasını bekliyorduk.”

Syth ayrıca Southwest’in teknolojisini geliştirebileceğini ve kırmızı göz uçuşları gibi şu anda eksik olan özellikleri sunabileceğini de belirtti.

Şu anda Raymond James’teki analistler Southwest’in hisseleri için 30 dolarlık fiyat hedefiyle ‘Daha İyi Performans’ notuna sahip.

Değerleme açısından bakıldığında, Southwest Airlines emsallerine kıyasla daha yüksek bir katsayıda işlem görüyor ve bu da bir toparlanma beklentisini yansıtıyor.

Elliott Management, hisse senedinde fiyatı 49 dolara çıkarabilecek önemli bir artış potansiyeli olduğuna inanıyor ancak bu değerleme, stratejik değişikliklerin ve operasyonel iyileştirmelerin başarılı bir şekilde uygulanmasına bağlı.

Southwest Airlines bu çalkantılı zamanlarda ilerlerken, hisse senedinin mevcut seviyelerde bir satın alma fırsatını temsil edip etmediği sorusu varlığını sürdürüyor. Bunu cevaplamak için dikkatimizi grafiklere çevirelim.

Mevcut düşüş: Boğalar için bir satın alma fırsatı

Southwest’in hisseleri, 60 doların üzerinde işlem gördüğü Nisan 2021’den bu yana uzun vadeli bir düşüş eğilimi gördü. O zamandan bu yana hisse senedi daha düşük ve daha düşük zirveler yapmaya devam etti.

TradingView’den LUV grafiği

Ancak boğalar için tüm umutlar kaybolmadı. Geçen yılın Ekim ayında 21,92$’a kadar düşük bir düşüş gerçekleştiren hisse senedi, orta vadede bir miktar güç göstererek bu seviyenin altına inmedi.

Bu nedenle, şirketin gelecek beklentileri konusunda iyimser olan yatırımcılar, bugünkü düşüşün ardından, son düşük seviye olan 24,6 $’ın birkaç sent altında zararı durdurarak satın alabilirler.

Hisse senedi Mart ayının en yüksek seviyesi olan 35 $’ın üzerine çıkmayı başarırsa, 2021’in en yüksek ve 2023’ün en düşük seviyesi olan 43,3 $’dan %50 Fibonacci geri çekilmesine ulaşabilir ve burada kar rezervasyonu yapılabilir.

Hisse senedinde düşüş eğilimini sürdürmeye devam eden tüccarlar, son dönemdeki en düşük seviye olan 24,6 doların altına düşmediği sürece kısa pozisyon açmaktan kaçınmalı çünkü aktivist yatırımcıların katılımı nedeniyle düşüşlerde alımlar ortaya çıkabilir.