قريب ولكن لا يوجد سيجار

في يوم الجمعة الموافق 22 نوفمبر، تم تداول البيتكوين عند أعلى مستوياته على الإطلاق، أي أقل بقليل من 100 ألف دولار.

بالنظر إلى الزخم الصعودي المتزايد الذي انطلق مع فوز دونالد ترامب في الانتخابات، لم يكن هناك شك يذكر في أنه كان مجرد مسألة وقت قبل أن تحقق العملة المشفرة الأكثر شعبية في العالم هذا الإنجاز التاريخي والمهم.

ومع ذلك، بعد بضعة أيام فقط، بدا الأمر كما لو أن الحشو قد تم إخراجه من عملاق العملات المشفرة.

ماذا بعد؟ من يدري؟ لا شك أن الأمر لا يزال مجرد مسألة وقت قبل أن نصل إلى 100 ألف دولار.

ربما تعود عملة البيتكوين إلى مستوى 50 ألف دولار أولاً؟ كان هذا أيضًا إنجازًا كبيرًا في وقت ما؛ حيث تجاوزته لأول مرة في فبراير/شباط من هذا العام، ثم عاودت زيارتها في أغسطس/آب.

هل من السخافة أن نفكر في انخفاض قيمة البيتكوين إلى النصف، على سبيل المثال، مقارنة بمؤشر S&P 500؟

انخفاض بنسبة 50% من المستويات الحالية من شأنه أن يصل إلى حوالي 3000.

من المرجح أن يعتقد معظم المستثمرين أنه من المرجح أن يصل سعر البيتكوين إلى 10 آلاف دولار بدلاً من أن ينخفض مؤشر S&P 500 إلى 3 آلاف دولار.

ورغم ذلك فقد خسر مؤشر ستاندرد آند بورز نصف قيمته في مناسبتين على الأقل في ذاكرتي الحية.

كان هناك ما يسمى بـ”انهيار دوت كوم” والذي أدى إلى انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 49% في الفترة ما بين مارس/آذار 2000 وأكتوبر/تشرين الأول 2002.

وبعد ذلك جاءت “الأزمة المالية العظمى” عندما خسر مؤشر ستاندرد آند بورز نحو 58% بين أكتوبر/تشرين الأول 2007 ومارس/آذار 2009.

وبطبيعة الحال، نحن لا نتحدث عن انخفاض المؤشر إلى النصف بين عشية وضحاها.

وقد حدث الانحدار على مدى عامين ونصف العام في المثال الأول، وعلى مدى سبعة عشر شهراً في المثال الثاني. ولكن هذا لا يزيد الأمر إلا سوءاً.

وبالمقارنة، لن ينسى أي شخص قام بالتداول في بداية تفشي فيروس كورونا انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 35% في الأسابيع الأربعة بين فبراير/شباط ومارس/آذار 2020 بعد الإغلاق العالمي.

لكن مؤشر ستاندرد آند بورز عوض كل تلك الخسائر بعد خمسة أشهر فقط ثم واصل ارتفاعه.

وعلى النقيض من ذلك، شهدت أزمة “دوت كوم” و”الأزمة المالية العظمى” العديد من الانخفاضات الكبيرة في يوم واحد، ولكن كانت هناك أيضا انتعاشات.

كانت المشكلة أنه كان من الصعب أن نرى أين سينتهي كل هذا، حيث فشلت كل محاولة للتعافي، حتى تم الوصول إلى القاع النهائي.

لقد أصبح المستثمرون مرهقين، عقليًا وجسديًا، وماليًا في كثير من الأحيان.

ألقي نظرة على الرسم البياني لمؤشر داو جونز على مدار 100 عام (لا يعود مؤشر S&P ومؤشر ناسداك إلى هذا الحد).

سوف ترى عمليات بيع وأسواق هابطة. ولكنك سترى أيضًا أن الولايات المتحدة كانت في سوق صاعدة منذ الخمسينيات، أو حتى منذ عام 1932 إذا نظرت إلى مخطط على مقياس لوغاريتمي.

إن سوق الأسهم الأمريكية الصاعدة أصبحت طويلة جدًا.

هل يعني هذا أن السوق على وشك الانهيار؟ من يدري؟ كل ما يمكننا قوله هو أن احتمال حدوث تصحيح كبير آخذ في الازدياد.

ولم تكن هناك حتى الآن أسباب واضحة تدفع المستثمرين إلى الانسحاب.

ولكن من الجدير بالذكر أن أسهم “السبع الرائعة” تشكل ثلث مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من حيث القيمة السوقية، وهي مبالغ في قيمتها إلى حد كبير وفقاً للعديد من المقاييس.

ولكن هذا لا يعني أنها لا يمكن أن تصبح أكثر تكلفة، ولكن سيأتي وقت يقرر فيه المستثمرون عدم دفع المزيد.

وعندما يحدث ذلك، ومهما كان المحفز، سيكون من الحكمة سحب الأموال ومراقبة ما يحدث من على الهامش.