Walgreens-aktien giver 9,3 %: er det et godt køb eller en værdifælde?

Walgreens Boots Alliance (WBA) aktiekurs har klaret sig dårligere end markedet i år, da bekymringerne for apoteksindustrien fortsætter. Det er faldet med over 57 % i år, mens Nasdaq 100 og S&P 500-indeksene er steget med tocifrede.

Walgreens er ikke den eneste problematiske apotekskæde. CVS Health, den største spiller i branchen, er faldet med over 26% i år. Rite Aid, en virksomhed, der var den tredjestørste i branchen, har allerede indgivet en konkursbegæring.

Apoteksindustrien er under forandring

Walgreens og CVS Health gennemgår et hårdt problem midt i stigende forbrugeradfærd og stigende konkurrence fra gamle virksomheder som Walmart og Target og nyere mærker som Amazon og Mark Cubans CostPlus.

Virksomhederne står også over for udfordringen med detailtyveri, som de ikke håndterer det godt. Nogle steder låser Walgreens nogle produkter, hvilket tvinger en kunde til at ringe til en medarbejder, hvilket er en besværlighed og den største reklame for Amazon.

Walgreens Boots Alliance, en tidligere Dow Jones-bestanddel, står over for disse udfordringer, som påvirker dets overskud og vækst. Som et middel overvejer virksomheden at udskille eller sælge sit Boots-mærke.

Det lukker også tusindvis af butikker og bruger milliarder af dollars på at forbedre sine butikslayouts. Tidligere i år fik virksomheden også et hit på 6 milliarder dollars, da det reducerede sin VillageMD-investering. Det lukkede også 160 klinikker.

Virksomheden har også mødt mere modvind. For eksempel gik den med til en betaling på 5,5 milliarder dollar relateret til opioider.

WBA indtjening

De seneste økonomiske resultater viste, at Walgreens Boots Alliances forretning havde en blandet præstation i første kvartal.

Dens indtægter steg fra over 35,4 milliarder USD i 1. kvartal 2023 til over 36,3 milliarder USD. Dets ni-måneders salg steg fra over 103 milliarder dollars til 110 milliarder dollars.

Walgreens havde også en god bundlinje, da nettoindtjeningen steg til over $344 millioner i første kvartal. Men i de ni måneder steg dets nettotab til over $12,3 milliarder på grund af VillageMD-nedskrivningen.

WBA – aktiekursen faldt kraftigt, fordi ledelsen besluttede at sænke sine fremadrettede guidancer. Det forventer nu, at EPS guidance for dette år vil være mellem $2,80 og $2,95 i, hvad ledelsen tilskrev de tynde apoteksmargener.

Undervurderet med en fangst

Det seneste Walgreens aktiekrak har efterladt et selskab, der er stærkt undervurderet i et historisk perspektiv. Data viser, at selskabets værdiansættelse er faldet til over 9,6 milliarder dollars.

Walgreens handles nu til kun 0,06 efter 12 måneder (TTM) og fremsalg, hvilket er betydeligt billigt. I modsætning hertil handler CVS Health til 0,20 forward- og TTM-salg.

En Discounted Cash Flow (DCF) beregning af Simply Wall Street viser, at virksomheden er stærkt undervurderet. Dens aktie handles med en rabat på 75,8 % af dens dagsværdi.

WBA har også fået et højt udbytte, et skridt, der kan gøre det attraktivt blandt indkomstfokuserede investorer. Det har et udbytte på 9,3 % og har betalt det i 47 år i træk, hvilket betyder, at det bliver en udbyttekonge. Det har også en lav udbetalingsprocent på 46,20%.

Men mens Walgreens er billig og har et attraktivt udbytte, er den største risiko, at det vil tage lang tid at gennemføre dens omsætning. Tidligere tog virksomheder, der udførte deres turnaround godt som General Electric og IBM, år om at gøre det.

Sagen vil være værre for Walgreens, et firma, der har indrømmet, at dets forretning opererede i et vanskeligt miljø. Denne tendens vil fortsætte et stykke tid, især inden for basisvarer. Da kunderne er meget selektive, vil de fleste af dem fortsætte med at købe fra Amazon og Walmart, hvor de har Prime og Walmart+ abonnementer.

Samtidig har Walgreens en betydelig gæld på vej. Det har over 8,8 milliarder dollars i langfristet gæld, hvor 1 milliard dollar kommer op i januar 2026 og yderligere 1 milliard dollar i slutningen af 2026.

Walgreens aktiekursanalyse

Man siger ofte, at investorer skal købe, når der er blod på gaden. I dette tilfælde virker Walgreens som en god virksomhed, men den har betydelige risici forude.

På det ugentlige diagram har aktien dannet en faldende kanal vist med grønt og er på sin nederste side. Aktierne er forblevet under 50-dages og 100-dages glidende gennemsnit, hvilket betyder, at bjørne har kontrol.

Samtidig har Relative Strength Index (RSI) og MACD alle peget nedad. Aktien har også dannet et bearish flagdiagrammønster.

Derfor er der en risiko for, at den vil fortsætte med at falde i de kommende uger, da sælgernes mål bevæger sig under $10. Det alternative scenarie er, hvor det vender tilbage, da købere målretter oversiden af kanalen til $19.