HYG vs JEPI: Hvilken udbytte-ETF er bedst at købe?

iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (HYG) og JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) ETF’erne er vokset til at blive nogle af de mest populære udbyttefonde blandt pensionister og har akkumuleret $35 milliarder og $15 milliarder i aktiver. Så hvilken er en bedre udbyttefond mellem de to?

Hvad er iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF?

HYG ETF er en fond, der sporer de største junk-vurderede virksomheder i USA. Historisk set betaler junk-vurderede virksomheder altid et højere afkast end investeringsklassificerede virksomheder på grund af deres betydelige risiko.

Ideelt set vil et højt vurderet selskab som Johnson & Johnson betale en lavere rente på obligationer på grund af sin stærke balance og stærke frie pengestrøm. På den anden side har en junk-vurderet virksomhed som AMC en betydelig gældsbelastning, og hvis forretning er ved at bremse.

HYG ETF klarer sig godt, når virksomhedernes misligholdelsesrater er lave, som vi har set i de sidste par år, selvom renterne er forblevet høje. Som følge heraf var fondens samlede afkast de seneste 12 måneder 15 %, mens det 3-årige afkast var 7,38 %.

HYG omfatter 1.263 virksomheder, der har modtaget en uønsket rating fra bureauer som Moody’s, S&P Global og Fitch. De fleste af disse virksomheder er i den cykliske forbrugerindustri efterfulgt af kommunikations-, ikke-cykliske forbruger-, energi- og kapitalgoder.

Den største virksomhed i fonden er Clear Channel Outdoor Holdings (CCO), som har 183 millioner dollars i kontanter mod langfristet gæld på 5,6 milliarder dollar og kapitalleasing på 1,2 milliarder dollar.

Det andet store navn i HYG ETF er Transdigm, et firma, der har akkumuleret over $24 milliarder i forpligtelser. Andre topfirmaer i fonden er Venture Global LNG, Tenet Healthcare, Cloud Software, Bausch Health og Medline Borrowers.

Jeg tror på, at HYG ETF vil klare sig relativt godt, da Federal Reserve begynder at sænke renten. Nylige data viser, at den 10-årige rente er faldet til 3,7%, mens den 30-årige er flyttet til 4,31%. Vigtigst er det, at rentekurven er kommet ud af sin dybeste inversion, efterhånden som forholdene normaliseres.

Derfor kan HYG-fonden, som giver 5,4 %, se flere tilgange fra investorer, efterhånden som misligholdelsesrisici aftager. Det vil også gavne nu, hvor USA har unddraget sig en hård landing, som nogle analytikere havde forventet.

JPMorgan Equity Premium Income (JEPI)

JEPI ETF er en væsentlig anderledes end HYG. Det er et aktivt forvaltet boomer slik ETF der investerer i 133 nøje udvalgte amerikanske virksomheder. De største navne i fonden er Trane Technologies, Progressive, Meta Platforms, Southern Company, Amazon, Microsoft og ServiceNow.

Ud over dette bruger fonden optionsmarkedet til at skabe afkast. Efter at have købt disse aktier, sælger fonden derefter call-optioner knyttet til S&P 500-indekset. Det bruger specifikt aktie-linked notes med eksponering mod indekset og modtager derefter optionspræmie.

Derfor kommer fonden først til gode, når de 133 virksomheder, den har investeret i, stiger. Historisk set har amerikanske aktier en tendens til at klare sig godt på lang sigt, hvilket forklarer, hvorfor fonden har haft positive afkast siden starten.

Optionssegmentet klarer sig også godt, når aktiemarkedet stiger. Udfordringen er dog, at hvis S&P 500-indekset stiger for meget, er disse gevinster ofte begrænset.

HYG vs JEPI ydeevne

Data viser, at JEPI ETF har et udbytte på omkring 7,0 % og en omkostningsprocent på 0,35 %. Derimod har HYG-fonden et mindre afkast på 5,8 % og en omkostningsprocent på 0,49 %. Derfor er JEPI, baseret på disse højniveaumålinger, en bedre fond for udbytteinvestorer.

Ser vi på deres årlige præstationer, ser vi, at JEPI ETF havde et afkast på 21 % i 202, efterfulgt af negativt 3,52 % i 2022 og 9,81 % i 2023. Dens præstation i 2022 er bemærkelsesværdig, fordi amerikanske aktier styrtede i det år, med SPDR S&P 500 Trust (SPY) falder med 18%. Dette er et tegn på, at fonden for det meste vil klare sig bedre på bjørnemarkederne.

HYG ETF havde derimod et samlet afkast på 3,75 % i 2021 efterfulgt af et tilbagetog på 11 % i 2022 og en gevinst på 11,53 % i 2023. Som vist ovenfor var HYGs samlede afkast i de sidste tre år 7,3 %, mens JEPI gav 27 % tilbage.

Derfor, selvom de to fonde er gode for udbytteinvestorer, føler jeg, at JEPI-fonden er en bedre fond. Det har en stor eksponering for mange store amerikanske virksomheder og har en rekord for at betale højere udbytte end HYG.

Men som jeg har skrevet før , er en af de bedste måder at investere på lang sigt at fokusere på benchmark-indekser som S&P 500 og Nasdaq 100.