Moody’sin osakkeilla on kaikki, mutta siinä on yksi mahdollinen riski

Moody’sin (MCO) osakekurssi on menestynyt hyvin vuosien ajan, mikä on auttanut sen orgaaninen kasvu ja rooli rahoituspalvelualalla. Se on noussut alle 10 dollarista vuonna 1998 lähes 500 dollariin tänään, mikä tarkoittaa, että tuolloin 100 dollarin sijoitus olisi nyt yli 7 300 dollaria.

Johtava oligopoli

Moody’s on oligopoli, joka kilpailee kahden muun yrityksen, Fitchin ja S&P Globalin, kanssa.

Se on tunnettu tuotemerkki, jota useimmat pääomaa keräävät hallitukset ja yritykset käyttävät.

Sen palveluita käyttävät hedge-rahastot, institutionaaliset sijoittajat, yritykset ja muut organisaatiot

Moody’s on suhteellisen erilainen kuin S&P Global, joka on yhdistänyt orgaanisen kasvun yritysostoihin. Se käytti esimerkiksi 44 miljardia dollaria IHS Markitin ostamiseen. Se osti myös yrityksiä, kuten FiscalNote, RateWatch ja Kensho Technologies.

Vaikka Moody’s tunnetaan luokituksistaan, yritys tekee muita asioita, kuten tutkimusta ja oivalluksia sekä dataa ja tietoa. Sen tutkimus ja oivallukset keskittyvät enimmäkseen korkotuloihin.

Moody’sin liiketoiminta on menestynyt hyvin viime vuosikymmeninä, kun pääomatarpeet ovat kasvaneet merkittävästi. Sen vuotuinen liikevaihto on noussut yli 4,8 miljardista dollarista vuonna 2018 yli 5,96 miljardiin dollariin viime tilikaudella.

Korot katalysaattorina

Moody’s ja muut luottoluokituslaitokset hyötyvät todennäköisesti korkojen laskusta. Yhdysvalloissa Federal Reserve on jo laskenut korkoja 0,50 prosenttia ja vihjannut jatkavansa leikkauksia pyrkiessään suunnittelemaan pehmeää laskua.

Sama suuntaus on käynnissä muissa maissa, kuten Etelä-Afrikassa, Euroopan unionissa, Kiinassa ja Sveitsissä.

Matalat korot lisäävät todennäköisesti lainanottoa ja yritystoimintaa, kuten yrityskauppoja. Tuoreet tiedot osoittavatkin, että yritykset ovat ilmoittaneet tänä vuonna yli 1,5 biljoonan dollarin arvoisista yritysjärjestelyistä.

Joitakin tämän vuoden merkittävimmistä kaupoista ovat Diamondback Energyn Endeavour Energy Partnersin osto, Home Depotin SRS Distributionin osto ja Synopsysin ANSYS:n osto .

Matalat korot lisäävät myös listautumisantia erityisesti pääomasijoitusyhtiöiden omistamissa yhtiöissä. Useimmat johtavat PE-yritykset omistavat satoja, jotka pitäisi nyt joko julkistaa tai sulauttaa.

Siksi analyytikot odottavat sen liikevaihdon olevan 1,61 miljardia dollaria kolmannella vuosineljänneksellä, kun sen vuosiluku on 14,2 miljardia dollaria.

Tuoreimmat tulokset osoittivat, että sen liiketoiminta oli kasvussa koronlaskujen kasvavien toiveiden myötä. Sen neljännesvuosittainen liikevaihto nousi yli 1,8 miljardiin dollariin, kun se vuonna 2023 oli 1,49 miljardia dollaria. Puolen vuoden liikevaihto oli 3,63 miljardia dollaria, kasvua viime vuoden 3,4 miljardista dollarista.

Hyvä osakkeenomistajien palkitseja

Moody’s on myös ollut hyvä palkitseja osakkeenomistajilleen. Sillä on pieni 0,72 prosentin osinkotuotto vahvan osakekurssinsa vuoksi. Sen viiden vuoden osingon kasvu on ollut 11,3 %, kun taas sen CAGR 10 vuoden kasvu on 11,78 %, korkeampi kuin toimialan mediaani 7,3 %.

Moody’sin osinkosuhde on pieni, 28 %, mikä tarkoittaa, että sillä on tilaa jatkaa sijoittajille maksettavien maksujen kasvattamista. Se on myös korottanut maksujaan 14 vuoden ajan, mikä tarkoittaa, että se on potentiaalinen tulevaisuuden osinkoaristokraatti.

Samalla yhtiö on vähentänyt ulkona olevien osakkeidensa määrää, mikä on kasvattanut osakekohtaista tulosta. Sen EPS-kasvu on 14,35 %, korkeampi kuin alan mediaani 3,7 %.

Arvostushuoli jatkuu

Siksi meillä on Moody’sin kanssa yritys, joka kasvaa edelleen ja jolla on pitkä kokemus osakkeenomistajiensa palkitsemisesta.

Suurin huolenaihe on, että se on erittäin yliarvostettu. SeekingAlfan tiedot osoittavat, että sen termiini PE-suhde on 42, mikä on korkeampi kuin sektorin mediaani 11,9. Sen sähköautojen suhde myyntiin on 13,5, korkeampi kuin toimialan mediaani 3,12.

Muut mittarit osoittavat, että Moody’sin liiketoiminta on kallista. Se käy kauppaa esimerkiksi hinta/kirjanpitosuhteella 22,85, korkeampi kuin sektorimediaani 1,2.

Nämä luvut selittävät, miksi analyytikoilla on neutraali näkemys sen osakkeista. Osakkeen keskimääräinen arvio on 481 dollaria, mikä on hieman korkeampi kuin nykyinen 474 dollaria.

Moody’sin osakeanalyysi

Kuukausikaaviossa näemme, että MCO-osake nousi neljä peräkkäistä kuukautta ennen kuin se vetäytyi tässä kuussa. Se on pysynyt avainvastuspisteen yläpuolella 397 dollarissa, korkeimmillaan marraskuussa 2021 ja edellinen kaikkien aikojen ennätys.

Relative Strength Index (RSI) ja stokastinen oskillaattori ovat kaikki siirtyneet yliostetulle tasolle.

Pitkällä aikavälillä on siis mahdollisuus, että osakkeella menee edelleen hyvin. Lähiajan tuen 397 dollarin uudelleentestausta ei kuitenkaan voida sulkea pois.