Yhdysvaltain vaalit 2024: Kuinka Trumpin veronalennukset, maahanmuuttosäännöt ja tullit voivat muokata Yhdysvaltain taloutta

Donald Trumpin paluu Valkoiseen taloon on historiallinen voitto. Hän on nyt Grover Clevelandin jälkeen vasta toinen presidentti, joka on toiminut ei-peräkkäin.

Trumpin voitto merkitsee todennäköistä muutosta Yhdysvaltain politiikassa, kun hänen hallintonsa katselee veronalennuksia, maahanmuuttorajoituksia ja laajamittaisia kauppatulleja.

Vaikka osakemarkkinat, dollari ja valtiovarainministeriön tuotot ovat osoittaneet optimismia hänen voittoonsa, hänen agendansa taloudelliset ja markkinavaikutukset riippuvat hänen politiikan nopeasta hyväksymisestä kongressissa.

Kun Trumpin toinen kausi on horisontissa, sijoittajat tarkkailevat tarkasti, kuinka pitkälle hän menee ehdottamillaan taloudellisilla interventioillaan.

On syytä huomata, että vaikka Trump suunnittelee tarkistavansa allekirjoituspolitiikkaansa, niiden vaikutukset voivat tällä kertaa vaihdella.

Talousympäristö on muuttunut COVID-19-pandemian jälkeen, mikä laukaisi inflaation kiihtymisen, jota ei ehkä ole täysin hallinnassa.

On myös kysymys siitä, kuinka pitkälle hän menee lunastaakseen äänestyslupauksensa.

Kuitenkin, jos hänen hallintonsa toistaa hänen vaaliretoriikkaa, politiikkaan voi liittyä merkittäviä taloudellisia riskejä, erityisesti valtion velkaan, ja niillä on kauaskantoisia vaikutuksia kasvuun ja markkinoiden vakauteen.

Velkakaton käsitteleminen on välittömien prioriteettien kärjessä

Valtionvelka on kasvanut merkittävästi Trumpin astuttua virkaan tammikuussa 2017, ja molemmat osapuolet ovat osallistuneet raskaaseen ylikulutukseen.

Virkaan astuessaan Trumpin ensimmäinen suuri haaste on Yhdysvaltain liittovaltion velkarajan käsittely, joka nollataan 2. tammikuuta.

Valtiovarainministeri Janet Yellen aikoo ottaa käyttöön “poikkeuksellisia toimenpiteitä” pitääkseen hallituksen toimintakykyisenä, mutta Trumpin hallinnolla on tiukka määräaika neuvotella budjetin mukautuksista ja nostaa velkakattoa.

Koska republikaanien määräysvalta sekä senaatissa että edustajainhuoneessa näyttää todennäköiseltä, analyytikot odottavat hänen finanssisuunnitelmilleen sujuvampaa.

Jos demokraatit kuitenkin turvaavat edustajainhuoneen, Trump voi kohdata haasteita veronkevennysohjelmassaan ja laajemmassa politiikassa.

Kotimainen asialista: veronalennukset ja tiukemmat maahanmuuttolait

Trumpin ensisijainen painopiste on todennäköisesti sisäpolitiikassa, mikä heijastaa hänen ensimmäistä kauttaan luonnehtivaa “America First” -alustaa.

Hänen tärkeimpiä tavoitteitaan ovat vuoden 2017 veronalennuksista ja työpaikoista annetun lain (joka päättyy vuonna 2025) jatkaminen, yhtiöverokantojen alentaminen ja juomarahojen vapauttaminen verotuksesta.

Republikaanienemmistö kongressissa yksinkertaistaisi näiden toimenpiteiden hyväksymistä, mutta demokraattien johtaman edustajainhuoneen vastustus voisi johtaa viivästyksiin ja muutoksiin, erityisesti yhtiöveron alentamiseen liittyen.

Myös maahanmuuton odotetaan olevan etusijalla. Trumpin suunnitelmissa painotetaan maahanmuuttolakien tiukentamista, laittoman maahanmuuton hillitsemistä ja laillisen maahanmuuton rajoittamista.

ING Thinkin analyytikot sanoivat kuitenkin, että maahanmuuton väheneminen ja laajat tullit voivat haastaa Yhdysvaltain talouden keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä.

USA:n työvoiman kasvu on nojautunut yhä enemmän siirtotyöläisiin, jotka muodostavat nyt 19,5 % työvoimasta.

Jos maahanmuuttoa rajoitetaan, maatalouden kaltaisilla aloilla voi olla vakava työvoimapula, mikä nostaa palkkoja ja kiihdyttää inflaatiota.

Vaikka näillä politiikoilla pyritään lisäämään Yhdysvaltojen kansalaisten työmahdollisuuksia, sillä voi olla pitkäaikaisia vaikutuksia työmarkkinoihin, erityisesti maahanmuuttajatyövoimasta riippuvaisilla aloilla, kuten maataloudessa.

Toinen vaihe: Kiinan ja muun maailmanlaajuisen tuonnin tullit

Kun sisäiset kysymykset ovat vireillä, Trumpin odotetaan keskittyvän kauppapolitiikkaan.

Hänen hallintonsa aikoo ottaa käyttöön aggressiivisia tulleja, mahdollisesti 60 prosentin tulleja kiinalaisille tavaroille ja 10-20 prosentin tulleja muista maista tuotaville tuotteille.

Tämän protektionistisen lähestymistavan tarkoituksena on rohkaista amerikkalaista tuotantoa ja vähentää riippuvuutta tuonnista.

Näiden tariffien vaiheittainen käyttöönotto vuoden 2025 lopulla tai vuoden 2026 alkupuolella heijastelee kuitenkin taloudellisen häiriön riskiä, ING Think sanoi.

Kiina joutuisi todennäköisesti kohtaamaan tullit ensin ja sen jälkeen muut maat porrastetussa käyttöönotossa.

Vaikka yhdysvaltalaiset valmistajat saattavat hyötyä ulkomaisen kilpailun vähenemisestä, tariffit lisäävät kuluttajien riskiä hinnankorotuksista.

Historialliset tiedot osoittavat, että pesukoneiden kaltaisten tuotteiden tariffit johtivat merkittäviin kuluttajahintojen nousuun.

Jos tariffeja laajennetaan laajasti, inflaatio voi nousta ja kulutus voi laskea, mikä saattaa vaikuttaa talouteen laajemmin.

Lisäksi kostotullit vaikutuksesta kärsivistä maista voivat vahingoittaa Yhdysvaltain viejiä, mikä vaikeuttaa Trumpin tavoitetta luoda työpaikkoja protektionistisilla toimilla.

Lähiajan kasvua, mutta pitkän aikavälin haasteita

Trumpin liiketoimintaa edistävän politiikan, erityisesti veronalennusten ja sääntelyn vähentämisen, odotetaan lisäävän optimismia sijoittajien ja korkeatuloisten kotitalouksien keskuudessa.

Pienemmillä veropaineilla korkeatuloiset todennäköisesti jatkavat kulutusta vahvana, mikä on ollut keskeinen kasvun veturi.

Myös yritykset voivat aloittaa uudelleen investoinnit sääntelyn epävarmuuden poistuessa, mikä voi lisätä pääomainvestointeja.

Tuontitullit todennäköisesti nostavat kuitenkin kuluttajien hintoja ja lisäävät kustannuksia yhdysvaltalaisille valmistajille, jotka ovat riippuvaisia ulkomaisista komponenteista.

Trumpin finanssipolitiikka uhkaa myös kasvattaa valtionvelkaa merkittävästi.

Kahden puolueen vastuullisen liittovaltion budjetin komitea arvioi, että hänen ehdotuksensa voisivat lisätä velkaa 7,75 biljoonaa dollaria seuraavan vuosikymmenen aikana.

Tämä finanssipolitiikan laajentuminen voi painostaa Federal Reserveä nostamaan korkoja, mikä mahdollisesti kompensoi hänen veronalennuksistaan saatavia kasvuhyötyjä ja nostaa yritysten ja kuluttajien lainakustannuksia.

Barronin muistiinpanojen raportti,

Trumpin läheiset viittaavat usein vuoden 2016 aikaiseen sanontaan, jonka mukaan hänet pitäisi ottaa “vakavasti, mutta ei kirjaimellisesti”.

Hän haluaa vahvan talouden ja suotuisan perinnön, he sanovat, ja muuttaisi kurssia, jos esimerkiksi aggressiivinen tariffiagenda näyttäisi uhkaavan Amerikan vaurautta, raportissa sanotaan viitaten hänen läheisiin ihmisiin.

Kaiken kaikkiaan analyytikot uskovat, että vaikka lähiajan kasvunäkymät näyttävät myönteisiltä, mitä aggressiivisemmaksi Trump tulee finanssi- ja maahanmuuttopolitiikan suhteen, sitä suuremmat ovat pitkän aikavälin haasteet Yhdysvaltain taloudelle.