Adakah arah aliran menurun dalam saham SMCI berakhir?

Semalam, Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) menyaksikan stoknya meningkat 15.8% selepas syarikat itu mendedahkan bahawa ia telah menggunakan lebih 100,000 GPU yang dilengkapi dengan penyelesaian penyejukan cecair untuk kilang AI dan penyedia perkhidmatan awan.

Ini menandakan kenaikan harga saham terbesar dalam tempoh tujuh bulan.

Ketua Pegawai Eksekutif Charles Liang menekankan inovasi berterusan syarikat dalam teknologi penyejukan cecair, membolehkan penggunaan lebih pantas dan mengurangkan penggunaan kuasa sehingga 40%.

Kecekapan sistem penyejukan cecair diperkukuh oleh ciri-ciri canggih seperti plat sejuk untuk pelesapan haba dan kapasiti penyejukan sebanyak 250kW.

Saham SMCI meningkat 66% dari tahun ke tahun, menunjukkan keyakinan pelabur yang kukuh terhadap kemajuan teknologinya.

Perkongsian AI baharu memacu potensi pertumbuhan jangka panjang

Super Micro juga telah mengembangkan jejaknya melalui perkongsian dengan Fujitsu untuk membangunkan teknologi pengkomputeran berprestasi tinggi untuk AI dan persekitaran awan.

Kerjasama itu, yang memberi tumpuan kepada seni bina cekap tenaga dan penyejukan cecair, dijangka menghasilkan platform AI generatif baharu menjelang 2027.

Kepimpinan syarikat dalam teknologi pelayan AI terus menarik perhatian, dengan penganalisis menunjukkan keupayaan SMCI untuk menyampaikan perkhidmatan margin tinggi yang membezakannya daripada pesaing.

Walau bagaimanapun, syarikat itu telah menghadapi penelitian.

Tuntutan pemberi maklumat baru-baru ini membawa kepada penyiasatan Jabatan Kehakiman (DoJ) terhadap amalan perakaunannya, yang, bersama-sama dengan pemfailan 10-K yang ditangguhkan, telah menimbulkan beberapa ketidakpastian.

Walaupun begitu, pengurusan SMCI tetap yakin, menyatakan bahawa tiada perubahan ketara dijangka daripada penyiasatan itu.

Penarafan penganalisis bercampur menyerlahkan ketidakpastian yang berterusan

Beberapa penganalisis telah melaraskan pandangan mereka tentang SMCI dalam beberapa minggu kebelakangan ini.

Barclays baru-baru ini menurunkan sasaran harganya kepada $42 berikutan pembahagian saham 10-untuk-1, memetik kebimbangan terhadap kawalan dalaman dan kelewatan dalam pemfailan kewangan.

Sementara itu, Loop Capital kekal yakin dengan sasaran harga $1,000, percaya bahawa margin kasar SMCI akan pulih apabila permintaan untuk pelayan AI meningkat.

Perbezaan antara penilaian ini menyerlahkan sentimen bercampur-campur di sekeliling saham, dengan beberapa penganalisis menyatakan berhati-hati terhadap keupayaan syarikat untuk menyelesaikan cabaran dalaman dan yang lain kekal optimistik tentang potensi jangka panjangnya.

Lonjakan hasil dipacu AI: adakah ia mampan?

Asas SMCI kekal kukuh, terutamanya dalam segmen pelayan AInya, yang mengalami pertumbuhan hasil yang pesat.

Laporan pendapatan terkini syarikat itu menunjukkan peningkatan hasil tahun ke tahun sebanyak 143%, didorong oleh permintaan yang tinggi untuk perkakasan yang dioptimumkan AI.

Walaupun margin kasar telah menghadapi tekanan—menurun kepada 11% daripada 18% pada 2023 disebabkan oleh komponen dan kos operasi yang lebih tinggi—syarikat itu telah menetapkan laluan kepada pemulihan margin sambil meningkatkan pengeluaran.

Penganalisis mengunjurkan bahawa SMCI boleh melihat margin kasar kembali kepada 14% atau lebih pada suku tahun akan datang.

Kepimpinan SMCI dalam pasaran pelayan AI, yang dijangka berkembang pada kadar pertumbuhan tahunan kompaun (CAGR) 8.3% hingga 2034, meletakkan syarikat itu pada kedudukan utama untuk menangkap pertumbuhan masa depan.

Perkongsiannya dengan pemain utama seperti Nvidia, Broadcom, dan Fujitsu mengukuhkan lagi kedudukan pasarannya.

Penilaian mencadangkan ruang untuk peningkatan yang ketara

SMCI kini berdagang pada nisbah harga kepada pendapatan (P/E) hadapan sebanyak 12.5x, jauh lebih rendah daripada rakan industri seperti Nvidia dan AMD, yang berdagang pada gandaan melebihi 40x.

Diskaun ini memberikan titik masuk yang menarik untuk pelabur, terutamanya memandangkan unjuran pertumbuhan pendapatan syarikat.

Penganalisis menjangkakan pendapatan sesaham (EPS) SMCI meningkat sebanyak 18% setiap tahun dalam tempoh tiga tahun akan datang, didorong oleh kedudukan dominannya dalam ruang pelayan AI.

Dengan anggaran nilai saksama $65 sesaham, SMCI menawarkan sehingga 36% potensi peningkatan daripada harga semasanya.

Bolehkah SMCI mengatasi risiko undang-undang dan operasi?

Walaupun kisah pertumbuhan syarikat menarik, risiko kekal.

Siasatan DoJ yang berterusan menambah ketidakpastian, dan sebarang penemuan negatif boleh memberi kesan kepada sentimen pelabur.

Selain itu, pemulihan margin akan menjadi penting untuk mengekalkan keuntungan jangka panjang, terutamanya apabila persaingan dalam ruang pelayan AI semakin sengit.

Peningkatan kos operasi, terutamanya dalam penyelidikan dan pembangunan, mungkin juga menjejaskan margin jangka pendek.

Walaupun menghadapi cabaran ini, tinjauan keseluruhan untuk SMCI kekal positif.

Keupayaan syarikat untuk berinovasi dan berskala pantas dalam sektor AI permintaan tinggi, ditambah dengan penilaian semasa, menjadikannya prospek yang menarik untuk pelabur jangka panjang.

Sambil kita beralih kepada tinjauan teknikal untuk SMCI, mari kita periksa bagaimana pergerakan dan corak harga terkini sejajar dengan trajektori pertumbuhan syarikat yang lebih luas.

Sokongan jangka pendek yang memegang saham

Walaupun saham SMCI telah merosot dengan ketara sejak mencapai paras tertinggi sepanjang masa hampir $123 pada awal Mac tahun ini, ia telah mendapat sokongan hampir $37.5 sejak beberapa minggu lalu, yang merupakan petanda baik untuk kenaikan harga.

Sumber: TradingView

Selagi tahap sokongan ini kekal, saham SMCI berpotensi untuk melantun semula ke tahap yang lebih tinggi.

Oleh itu, pelabur yang ingin memulakan kedudukan beli baru boleh berbuat demikian pada tahap semasa berhampiran $45 dengan stop loss $36.8.

Pedagang jangka pendek yang terus kekal menurun pada saham mesti mengelak daripada memendekkannya sekarang apabila ia telah jatuh dengan ketara dan mencari sokongan pada tahap yang lebih rendah.

Kedudukan jual baharu hanya perlu dipertimbangkan jika stok memberikan penutupan harian di bawah $37.5.