Analisis: Bagaimana peningkatan pengeluaran minyak AS boleh menghakis bahagian pasaran OPEC

Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum dan sekutunya berwaspada terhadap kehilangan bahagian pasaran selanjutnya akibat peningkatan pengeluaran minyak di AS, menurut laporan Reuters.

Peningkatan pengeluaran minyak dari AS juga berkemungkinan menghalang usaha OPEC+ untuk menyokong harga minyak.

Selain itu, prospek pengeluaran AS yang lebih banyak pada tahun-tahun akan datang boleh bermakna kurang ruang untuk kartel itu meneruskan peningkatan pengeluaran yang dirancang lewat tahun depan.

OPEC dan sekutunya mengepam hampir separuh daripada pengeluaran minyak dunia. Kartel itu menangguhkan peningkatan pengeluaran yang dirancang tahun depan kerana permintaan global kekal lemah.

Keputusan OPEC lebih berkaitan dengan menyokong harga minyak mentah. Harga telah berlegar sekitar $70-$75 setong tanda sejak beberapa bulan lepas.

“Saya rasa kepulangan Trump adalah berita baik untuk industri minyak, dengan dasar alam sekitar yang mungkin kurang ketat,” kata seorang delegasi daripada ahli OPEC+ sekutu AS kepada Reuters.

“Tetapi kami mungkin melihat pengeluaran yang lebih tinggi di Amerika Syarikat, yang tidak baik untuk kami.”

Pemotongan pengeluaran OPEC yang tajam

Kumpulan itu awal bulan ini melanjutkan pemotongan pengeluaran sukarelanya sebanyak 2.2 juta tong sehari selama tiga bulan sehingga akhir Mac.

Kartel itu ditetapkan untuk melepaskan beberapa pemotongan ini mulai Januari. Walau bagaimanapun, keadaan permintaan yang suram, terutamanya di China, dan kejatuhan harga minyak mendorongnya untuk menangguhkan kenaikan itu.

Sejak September, OPEC telah melanjutkan pemotongan sukarela ini, yang ditanggung sebahagian besarnya oleh Arab Saudi dan Rusia, beberapa kali.

Kartel itu juga telah melanjutkan pemotongan pengeluaran 3.65 juta tong sehari sehingga akhir 2026.

Sambungan ini menunjukkan pasaran minyak yang sangat rapuh, dengan permintaan tidak berubah dalam pengimport utama, China.

Sementara itu, OPEC+ mempunyai sejarah meremehkan keuntungan dalam pengeluaran minyak AS. Ini terbukti semasa ledakan minyak syal AS lebih sedekad lalu, yang membolehkan negara itu menjadi pengeluar teratas.

Peningkatan selanjutnya dalam pengeluaran dari AS, sementara OPEC terus mematuhi pengurangan pengeluaran yang tajam boleh menjejaskan usaha untuk harga minyak yang lebih tinggi.

Ini dijangka menjejaskan hasil kartel kerana kebanyakan ahli dalam perikatan bergantung kepada hasil daripada eksport minyak.

Apakah maksud Trump untuk bekalan minyak AS?

Pakar melihat kurang kesan daripada jawatan presiden Donald Trump terhadap pengeluaran minyak AS dalam tempoh terdekat.

“Pengeluar minyak AS akan lebih bergantung pada harga dan dengan pasaran global yang dibekalkan dengan baik pada 2025, akan ada sedikit insentif bagi pengeluar minyak AS untuk meningkatkan aktiviti penggerudian dengan ketara,” Warren Patterson, ketua strategi komoditi di ING Group, berkata.

Menurut kaji selidik Dallas Fed Energy dan kaji selidik Kansas Fed Energy, pengeluar di AS memerlukan harga minyak untuk berdagang sekitar $64 setong untuk mengekalkan operasi.

Harga minyak mentah West Texas Intermediate penanda aras AS adalah sekitar $70 setong.

Menurut Pentadbiran Maklumat Tenaga AS, pengeluaran minyak mentah dijangka purata sekitar 13.5 juta tong sehari pada 2025, yang merupakan rekod.

Bagaimanapun, pertumbuhan dalam pengeluaran akan jauh lebih perlahan berbanding tahap yang dilihat sebelum wabak COVID-19.

Patterson berkata:

Dalam jangka sederhana hingga lebih panjang, jawatan presiden Trump boleh memberikan peningkatan melalui kurang peraturan (yang akan membantu mengurangkan kos pengeluaran), kelulusan penjejakan pantas untuk infrastruktur saluran paip (yang akan membantu dengan kesesakan berterusan dalam rantaian bekalan) dan pembalikan beberapa Dasar Presiden Joe Biden berkenaan dengan pajakan tanah persekutuan.

Pentadbiran Biden mengurangkan jualan pajakan di tanah persekutuan dan juga meningkatkan pembayaran royalti dan keperluan bon untuk pengeluaran di tanah persekutuan.

“Jika kita membandingkan bilangan pajakan baharu yang dikeluarkan semasa tiga tahun pertama Trump memegang jawatan, ia berjumlah lebih daripada 4,000,” tambah Patterson.

Dalam tiga tahun pertama Biden, terbitan pajakan baharu berjumlah lebih sedikit 1,400, jauh lebih rendah daripada terbitan selama tiga tahun pertama Trump.

Bekalan global semakin meningkat

Agensi Tenaga Antarabangsa minggu lalu menganggarkan bahawa bekalan minyak global mungkin meningkat sebanyak 1.9 juta tong sehari pada 2025.

Daripada jumlah ini, 1.5 juta tong minyak setiap hari pertumbuhan dijangka daripada negara seperti AS, Guyana, Argentina, Kanada dan Brazil, kata IEA.

IEA juga melihat bekalan minyak di AS meningkat sebanyak 3.5% tahun depan, lebih cepat daripada OPEC+.

Dengan latar belakang ini, jawatan presiden Trump boleh meningkatkan lagi pengeluaran pada tahun-tahun akan datang, mengambil bahagian pasaran yang lebih besar daripada OPEC dan sekutunya.

Bagaimanapun, “AS tidak mempunyai kapasiti ganti,” Bob McNally, presiden di Rapidan Energy Group dan bekas pegawai White House memberitahu Reuters.

Berapa banyak AS akan menggerudi lebih bergantung pada keputusan yang dibuat di Vienna berbanding di Washington.