Zapasy litu mocno się odbijają, gdy słabną obawy związane ze strategią nacjonalizacji Chile

W zeszłym tygodniu prezydent Chile, Gabriel Boric, ogłosił rozpoczęcie nowej narodowej strategii kraju dotyczącej litu, aby zapoczątkować erę elektryfikacji i dekarbonizacji, zapewnić zrównoważenie środowiskowe i ostatecznie ugruntować pozycję światowego lidera w produkcji srebrzystobiałego metalu.

Przede wszystkim polityka ma na celu nacjonalizację chilijskich rezerw i zarządzanie tym procesem za pośrednictwem nowego podmiotu państwowego.

Obecnie Chile jest potężnym graczem na rynku litu, odpowiada za około 30% światowej podaży i posiada trzecie co do wielkości rezerwy litu na świecie.

Ubiegły rok był bardzo korzystny dla władz państwowych, które odnotowały wzrost eksportu węglanu litu o 777% w ciągu 12 miesięcy do blisko 8 mld USD.

Jednak nadal pozostaje w tyle za australijską produkcją ze znacznym marginesem.

Chociaż niektórzy twierdzą, że ta zmiana w kontroli surowców była wysoce nieoczekiwana, może tak nie być, biorąc pod uwagę optymistyczne prognozy rządu dotyczące popytu na lit, surowe kontrole w ramach istniejącego wcześniej reżimu Chile i decyzję Meksyku o nacjonalizacji kopalni litu w zeszłym roku.

Zimbabwe również zakazało eksportu litu tuż przed przełomem nowego roku, podczas gdy inne kraje nakładają różne ograniczenia na inne metale stosowane w akumulatorach.

Ze względu na powszechne obawy związane z nacjonalizacją, konfliktami geopolitycznymi i słabymi punktami łańcucha dostaw producenci samochodów, tacy jak GM, dużo inwestują w operacje wydobywcze, aby zabezpieczyć niezależne dostawy.

Zainteresowani czytelnicy mogą zapoznać się z tym wcześniejszym artykułem dla Invezz, który omawia zmieniającą się dynamikę w sektorze litu.

Narodowa strategia dotycząca litu

Aby odblokować nowe możliwości tworzenia bogactwa podczas fali nadchodzącej transformacji zielonej energii, kluczowe filary polityki rządu obejmują:

• Stworzenie w 100% państwowej spółki National Lithium Company w celu zwiększenia produkcji i ukierunkowania na bogaty w minerały region pustyni Atacama i inne solniska.
• Ułatwiłoby to zaangażowanie rządu w całym cyklu przemysłowym, aby nie tylko zwiększyć wielkość wydobycia, ale także utorować drogę do wartości dodanej poprzez nowe produkty niższego szczebla.
• Rozwój relacji PPP przy jednoczesnym zarządzaniu środowiskiem i ochronie praw społeczności lokalnych.
• Zagwarantowanie odpowiedniej modernizacji ram instytucjonalnych i utrzymanie stabilności fiskalnej branży.
• Opracowanie technologii minimalizujących wpływ na środowisko, takich jak bezpośrednia ekstrakcja litu (DLE) w powszechnie używanych i zasobochłonnych stawach parowania.
• Zaprojektować reformę podatkową, która wykorzystuje wpływy z litu do finansowania stałych i odpowiedzialnych podatkowo wydatków na budowę nowych szkół, szpitali, posterunków policji, mostów i dróg.
• Powstanie Technologicznego i Publicznego Instytutu Badawczego Litu i Solnisk.

Oczekuje się, że rząd przedstawi strategię przed członkami Kongresu w drugiej połowie 2023 r., w którym to czasie wymagałoby to większości głosów.

Chociaż obecne kontrakty na lit nie zostaną zawieszone, prezydent Boric wyraził nadzieję, że prywatne firmy będą otwarte na udział państwa, a wszelkie przyszłe kontrakty będą zawierane w ramach kontrolowanego przez państwo modelu PPP.

Na razie kontraktami poszukiwawczymi i wydobywczymi zarządzać będą państwowa chilijska spółka Codelco, największy producent miedzi na świecie oraz państwowy koncern Enami.

Reakcje korporacyjne i akcje wracają do normy

Dwie największe firmy litowe na świecie działają w Chile, a każda z nich zaopatruje światowych producentów akumulatorów i producentów samochodów.

Największym jest Albemarle Corporation z siedzibą w Charlotte w Karolinie Północnej (NYSE: ALB), a następnie chilijski gigant chemiczny Soquimich (NYSE: SQM) z obecnymi kontraktami, które wygasają odpowiednio w 2043 i 2030 roku.

Według raportu Fox News, w 2022 roku SQM i Albemarle wygenerowały dochody rządowe w wysokości odpowiednio powyżej 5 miliardów dolarów i 600 milionów dolarów.

Podczas gdy SQM wydał oświadczenie sugerujące, że firma analizuje strategię dostarczoną przez rząd, Albemarle był stosunkowo optymistą, stwierdzając, że będzie,

…brak istotnego wpływu na naszą działalność.

W swojej początkowej odpowiedzi na nową strategię, australijska spółka zależna Lithium Power International (ASX: LPI), Minera Salar Blanco, pochwaliła nowe podejście Chile,

…potwierdzając pewność prawną i ratyfikując jasne ramy instytucjonalne dla szybkiego wzrostu inwestycji w branży…

Steve Cochrane, prezes i dyrektor generalny Lithium Chile (TSX-V: LITH) dodał również,

Naszym zdaniem wyeliminowanie niepewności związanej z rozwojem aktywów litowych w Chile wywoła duże zainteresowanie na całym świecie

Pomimo zapewnień ze strony Albermarle i innych analityków, w powietrzu wisiała niepewność, z możliwością wpływu na inwestycje długoterminowe, dopóki nie będzie jasnego udziału sektora publicznego w nowych licencjach i stopnia elastyczności, jaki pozostaje w przypadku firm prywatnych.

Albermarle zrezygnowało w piątek z 10% swojej ceny akcji, spadając do 52-tygodniowego minimum na poziomie 171,82 USD na zamknięciu, podczas gdy wolumeny na sesji wzrosły 4,1 razy z powodu dużej sprzedaży w porównaniu do średniej dla pozostałej części kwietnia 2023 r.

Biorąc pod uwagę, że uczestnicy rynku mają weekend na przetrawienie tych zmian, udział wzrósł o 4,5% podczas poniedziałkowej sesji porannej.

SQM odnotował znacznie ostrzejszy spadek, zamykając się w piątek na poziomie 63,44 USD, spadając o 18,6%, przy wolumenie handlu wzrastającym 9,95 razy w porównaniu ze średnią z pozostałej części miesiąca.

W chwili pisania tego tekstu cena akcji jest wyższa o 6,7% w wyniku poprawy zaufania inwestorów.

Jednak cena LPI notowanych na ASX spadła w piątek o 17,7% i o 6,2% w momencie pisania tego tekstu.

Pomimo ogłoszenia przez Chilijczyków ceny spot spadły w Chinach o 2,8%, co prawdopodobnie było spowodowane gwałtownym trwającym spadkiem wynikającym ze słabych czynników popytowych i nadprodukcji.

Dynamika regionalna

Razem Boliwia, Argentyna i Chile są znane jako „trójkąt litu” i mają rezerwy odpowiednio 21 milionów ton, 19,3 miliona ton i 9,6 miliona ton.

Wraz z Brazylią te trzy kraje dążą do rozwoju partnerstwa litowego w stylu OPEC, które nie tylko napędzałoby rozwój kopalń, ale dodałoby zaawansowane technologicznie, wysokiej klasy moce przetwórcze, aby zaopatrywać przemysł akumulatorów i pojazdów elektrycznych.

Chociaż zasoby litu w Brazylii są stosunkowo niewielkie, kraj ten może poszczycić się znaczącym doświadczeniem w produkcji samochodów, a także zrównoważonym rozwojem z długą historią rozwoju etanolu.

Podobnie jak Chile próbuje to zrobić teraz, Boliwia znacjonalizowała swoje rezerwy litu w 2008 roku, a wyłaniający się blok może otrzymać wsparcie ze strony Meksyku, który również znacjonalizował swoje rezerwy w zeszłym roku.

Jednak długoterminowa, zrównoważona współpraca będzie nadal napotykać na wyzwania. Patricia I. Vásquez, Global Fellow w Wilson Center, zauważa, że Chile postrzega lit jako zasób strategiczny, który powinien być ściśle kontrolowany przez rządowy system zezwoleń.

Z drugiej strony w Argentynie wydobycie podlega zaskakująco przyjaznemu rynkowi programowi, który oferuje zachęty podatkowe i niskie opłaty licencyjne, aby wzbudzić międzynarodowe zainteresowanie.

Niejasne skutki

Ogólnie rzecz biorąc, decyzja chilijskiego rządu o nacjonalizacji zasobów stanowi wyzwanie dla już chwiejącego się sektora pojazdów elektrycznych.

Poza Chile, które jest szanowane na całym świecie ze względu na wysokie standardy instytucjonalne i zabezpieczenia finansowe, inne kraje również mogą ulec pokusie nacjonalizacji rezerw, co może negatywnie wpłynąć na nastroje inwestorów.

W rezultacie, dopóki nie będzie większej jasności co do przyszłości struktury kontraktów w Chile, Ameryka Łacińska może ryzykować zmniejszenie napływu inwestorów do projektów litowych.

Jednak rząd Borica nie dogadał się dotychczas z przywódcami Kongresu w kluczowych kwestiach, co może opóźnić pełne przejście planów nacjonalizacyjnych.

Silne odbicie dziś rano sugeruje, że inwestorzy są przekonani, że nowa strategia nie wpłynie na spółki litowe, przynajmniej w najbliższym czasie.