To może być dobry moment na zakup akcji spółek o małej kapitalizacji, strateg wyjaśnia, jak grać na giełdzie

Ostatni wzrost indeksu S&P 500, który osiągnął 45. rekordowe zamknięcie w 2024 r., ma większy zasięg niż w poprzednich miesiącach.

Choć banki i instytucje finansowe są liderami tego ogólnego wzrostu na rynku, uwagę analityków przyciągają również spółki o małej kapitalizacji.

Jeff Jacobson z 22V Research uważa, że jest to mocny sygnał dla akcji spółek o małej kapitalizacji, które jego zdaniem mają dobrą pozycję do wybicia się i potencjalnego prześcignięcia większych akcji.

Według raportu MarketWatch Jacobson zauważa, że kluczowym powodem poszerzenia się rynku jest mniejsze zainteresowanie akcjami spółek o dużej kapitalizacji z listy „Magnificent 7”, które od lipca notują gorsze wyniki.

Mówi,

Spośród 7 akcji znajdujących się w indeksie Mag 7 jedynie Meta Platforms zdołała przekroczyć lipcowe maksima, mimo że indeks S&P 500 nadal ustanawia nowe rekordy.

Odejście od dominacji spółek technologicznych o dużej kapitalizacji otworzyło drogę innym sektorom, w tym spółkom o małej kapitalizacji, które mogą nabrać rozpędu.

Sezon wyników może zwiększyć zyski spółek o małej kapitalizacji

Jacobson wskazuje na inny czynnik stymulujący wzrost spółek małej kapitalizacji: sezon wyników finansowych.

W lipcu, gdy sezon publikacji wyników finansowych był w pełnym rozkwicie, akcje spółek o małej kapitalizacji — mierzone indeksem iShares Russell 2000 ETF (IWM) — odnotowały znaczący wzrost.

„Między 10 a 30 lipca widzieliśmy wzrost IWM o 9,44%, podczas gdy akcje technologiczne spadły o ponad 9%” – wspomina Jacobson.

Uważa, że podobna rotacja odejścia od technologii w nadchodzącym sezonie wyników finansowych mogłaby przynieść korzyści spółkom o małej kapitalizacji.

Co więcej, finanse, które stanowią prawie 20% indeksu Russell 2000, są kluczowe dla wyników tego sektora.

W związku z tym, że banki o dużej kapitalizacji odnotowały ostatnio wysokie zyski, panuje optymizm, że mniejsze banki i firmy finansowe pójdą w ich ślady.

Jeśli mniejsze spółki finansowe przyniosą dobrze przyjęte zyski, będzie to znaczącym wzmocnieniem dla IWM, podobnie jak to miało miejsce latem.

Dochody z obligacji skarbowych stanowią sygnał siły dla spółek o małej kapitalizacji

Jacobson podkreśla również pozytywny wpływ rosnących rentowności obligacji skarbowych na akcje spółek o małej kapitalizacji.

Chociaż wyższe rentowności zazwyczaj początkowo budzą obawy o niekorzystny wiatr dla mniejszych spółek, Jacobson twierdzi, że ostatnie ruchy na rynku obligacji w rzeczywistości sprzyjają wzrostowi spółek o małej kapitalizacji.

Wzrost rentowności 10-letnich obligacji skarbowych z ok. 3,6% do ponad 4% odzwierciedla zmniejszone ryzyko recesji gospodarczej, co sprzyja cyklicznemu charakterowi akcji spółek o małej kapitalizacji.

„Rosnące rentowności wynikające z silnych danych ekonomicznych sprzyjają kupowaniu cyklicznych spółek o małej kapitalizacji” – wyjaśnia Jacobson.

Dodaje, że chociaż początkowo może pojawić się odruchowa reakcja polegająca na sprzedaży akcji małych spółek w obliczu wzrostu rentowności, to każda obniżka rentowności obligacji skarbowych może zadziałać na ich korzyść — zwłaszcza jeśli dane ekonomiczne pozostaną mocne.

Trendy techniczne i sezonowe są zgodne

Jacobson wskazuje również na czynniki techniczne, które mogą dodatkowo wspierać spółki o małej kapitalizacji.

Pomimo zmienności rynku, indeks Russell 2000 od grudnia utrzymuje się powyżej swojej 200-dniowej średniej kroczącej.

Nawet podczas wyprzedaży na początku sierpnia spółkom o małej kapitalizacji udało się zachować odporność.

„IWM jest teraz tylko o około 2% poniżej wyraźnie określonego poziomu oporu 225, który był maksimem w lipcu i wrześniu” – mówi.

Biorąc pod uwagę dynamikę szerszego rynku i historyczne wyniki w ostatnich miesiącach roku, Jacobson uważa, że przebicie się powyżej tego poziomu oporu jest coraz bardziej prawdopodobne.

Oprócz czynników technicznych, spółkom o małej kapitalizacji sprzyjają także czynniki sezonowe.

Historycznie, listopad i grudzień były najlepszymi miesiącami dla indeksu Russell 2000 w ciągu ostatnich pięciu lat, co dodatkowo zwiększyło optymizm otaczający ten sektor.

Opcje strategiczne dla transakcji na małych kapitalizacjach

Biorąc pod uwagę te sprzyjające okoliczności, Jacobson woli wykorzystywać opcje, aby wykorzystać potencjał wybicia się.

Sugeruje sprzedaż grudniowych opcji sprzedaży IWM po cenie wykonania 205, aby sfinansować zakup grudniowych opcji sprzedaży IWM po cenie wykonania 230.

„Podczas gwałtownego wzrostu w lipcu byliśmy świadkami gwałtownego wzrostu zmienności cen opcji kupna” – zauważa.

Z tego powodu Jacobson woli posiadać opcje kupna zamiast korzystać ze spreadu cenowego, co zwiększa szanse na silny wzrost akcji spółek o małej kapitalizacji w nadchodzących miesiącach.