Oto powody, dla których fundusze ETF VGLT i TLT mogą wkrótce jeszcze bardziej spaść

Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) i iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) ETF mocno spadły w tym tygodniu, gdy krótkoterminowe i długoterminowe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły do dwuletniego maksimum.

ETF TLT spadł do 86 USD, o ponad 14% poniżej szczytów z sierpnia 2024 r. i znajduje się na najniższym poziomie od 2 maja. Podobnie fundusz VGLT spadł do 54,48 USD, również najniższego poziomu od 29 maja. Oba popularne fundusze nadal wypadały gorzej od rynku, gdy wzrastały ryzyka.

Oprocentowanie obligacji amerykańskich rośnie

Głównym powodem spadku cen funduszy ETF TLT i VGLT jest gwałtowny wzrost rentowności obligacji skarbowych USA, co oznacza, że ich ceny spadły. Ceny obligacji są odwrotnie skorelowane z rentownością.

Rentowność 30-letnich obligacji rządowych USA wzrosła w środę do 4,92%, co jest najwyższym poziomem od 2 listopada i o 26% wyższym od najniższego poziomu z września ubiegłego roku. Podobnie wzrosła rentowność obligacji dziesięcio- i pięcioletnich.

Istnieją oznaki, że 30-letnia rentowność utworzyła odwrócony wzór głowy i ramion, popularny byczy sygnał na rynku. Wzór ten składa się z głowy, dwóch ramion i linii szyi i często prowadzi do dalszych zysków.

Co gorsza, 30-dniowa średnia uformowała wzór złotego krzyża, gdy 50-dniowa i 200-dniowa średnia wykładnicza (EMA) zamieniły się miejscami. Ten krzyż jest jednym z najbardziej byczych wzorów na rynku.

Wskaźnik siły względnej (RSI) 30-letniej rentowności i MACD nadal rosną, co jest oznaką wzrostu dynamiki. Istnieje więc ryzyko, że wzrośnie do najwyższego poziomu z 2023 r., tj. 5,17%.

Dlaczego rentowności amerykańskie rosną

Oprocentowanie obligacji amerykańskich rośnie, po tym jak szereg pozytywnych danych gospodarczych wskazało na utrzymanie wyższych stóp procentowych przez dłuższy czas.

Dane Biura Statystyki Pracy (BLS) wykazały, że liczba wakatów w Stanach Zjednoczonych wzrosła do sześciomiesięcznego maksimum, przekraczając 8 milionów. Jest to znak, że rynek pracy jest nadal silny.

Jednocześnie istnieje ryzyko, że inflacja w USA pozostanie wysoka przez jakiś czas. Dane z zeszłego miesiąca wykazały, że główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł z 2,4% w październiku do 2,7% w listopadzie. W rezultacie urzędnicy Rezerwy Federalnej spodziewają się teraz, że inflacja w USA osiągnie cel na poziomie 2% pod koniec 2026 r.

Niektóre z polityk Donalda Trumpa są wysoce inflacyjne, jeśli okażą się skuteczne. Na przykład wysokie cła na towary importowane doprowadzą do znacznego wzrostu cen. To samo dotyczy innych polityk, takich jak masowe deportacje i cięcia podatkowe.

Patrząc w przyszłość, kolejnym ważnym katalizatorem dla funduszy ETF TLT i VGLT będą nadchodzące dane dotyczące liczby miejsc pracy poza rolnictwem (NFP) w USA. Te liczby dostarczą więcej informacji na temat stanu gospodarki i wskazówek dotyczących tego, czego można się spodziewać po Fed.

Czytaj więcej: ETF-y VGLT i TLT tracą na wartości; rosną obawy przed wystąpieniem czarnego łabędzia

Analiza funduszu ETF TLT

ETF TLT i VGLT zawsze poruszają się w tym samym kierunku, ponieważ śledzą te same aktywa. Dzienny wykres pokazuje, że fundusz TLT znajduje się w silnym trendzie spadkowym od czasu osiągnięcia szczytu na poziomie 100 USD we wrześniu ubiegłego roku.

Ostatnio nastąpił przecięcie się 200- i 50-dniowych średnich kroczących, co oznacza powstanie wzoru „śmierci”.

Kurs akcji spadł poniżej ważnego poziomu wsparcia 88,9 USD, najniższego od 8 listopada. Wskaźniki MACD i RSI również wskazują na spadek.

Dlatego też najłatwiejszą drogą jest spadek, a następnym punktem do obserwacji jest 84,7 USD, najniższy poziom z 24 kwietnia. Spadek poniżej tego poziomu doprowadzi do dalszego spadku, prawdopodobnie do 78,55 USD, najniższego poziomu z października ubiegłego roku. Ta prognoza TLT jest zgodna z naszą ostatnią prognozą. ETF VGLT prawdopodobnie pójdzie w tym samym kierunku.