Com as tensões geopolíticas sustentando os preços, até onde o ouro pode subir?

Os preços do ouro se recuperaram rapidamente das perdas acentuadas e estavam a caminho de subir novamente acima de US$ 2.700 a onça.

Os preços subiram por quatro sessões consecutivas, à medida que os fluxos de entrada de ativos de refúgio aumentaram, após uma previsão de receita fraca da gigante de Wall Street NVIDIA Corporation e o aumento das tensões entre Rússia e Ucrânia.

Os preços do ouro na COMEX subiram 4,7% desde o fechamento da semana passada.

A maioria desses ganhos ocorreu devido à intensificação das tensões entre Rússia e Ucrânia.

No momento em que este artigo foi escrito, o contrato de ouro de dezembro na COMEX era de US$ 2.690,35 a onça.

Os preços atingiram uma máxima de duas semanas de US$ 2.694,40 a onça no início da sessão.

Este ano, o ouro subiu mais de 30% até agora, já que o metal amarelo foi impulsionado pelas expectativas de taxas de juros mais baixas e tensões geopolíticas crescentes.

No entanto, a alta do dólar após o presidente eleito Donald Trump vencer as eleições de 2024 nos EUA interrompeu a alta dos preços.

Especialistas também disseram que a correção nos preços de US$ 2.800 para cerca de US$ 2.550 foi saudável.

O World Gold Council disse na semana passada que a correção nos preços do ouro não seria prolongada.

Carsten Fritsch, analista de commodities da Commerzbak AG, disse:

Como os argumentos a favor do ouro não diminuíram, o menor nível de preço aparentemente está gerando interesse de compra.

“Isso pode ser visto pelos fluxos de entrada no maior ETF de ouro do mundo desde sexta-feira”, acrescentou.

“É realmente um fator geopolítico importante que está em jogo aqui no mercado de ouro ao longo dos últimos dias – o aumento das tensões entre Ucrânia e Rússia é provavelmente o mais notável”, disse David Meger, diretor de negociação de metais da High Ridge Futures, ao Kitco.com.

Tensões geopolíticas

A Rússia disse recentemente que o nível de exigência para o uso de armas nucleares foi reduzido depois que os EUA permitiram que a Ucrânia usasse armas fabricadas nos EUA na guerra contra o Kremlin.

Isso levantou preocupações sobre o aumento das tensões na região e o envolvimento dos EUA.

No último fim de semana, a Rússia lançou seus maiores ataques em quase três meses na Ucrânia, paralisando a rede elétrica do país.

Isso levou a Ucrânia a retaliar com uma série de ataques contra o país nesta semana, usando armas ocidentais.

As tensões crescentes aumentaram os fluxos de refúgio para ouro e prata, o que sustentou os preços na última semana.

“Isso, por sua vez, dá suporte às perspectivas de um novo movimento de valorização de curto prazo para a commodity, que continua no caminho certo para registrar fortes ganhos semanais e quebrar uma sequência de três semanas de perdas”, disse Haresh Menghani, editor da Fxstreet, em uma nota.

Até onde os preços podem subir?

Os preços do ouro atingiram uma série de recordes nos últimos meses.

Quando o conflito no Oriente Médio entre Israel e Irã eclodiu em outubro, os preços do ouro na COMEX atingiram o nível de US$ 2.700 pela primeira vez.

Posteriormente, nos dias seguintes, os preços também ultrapassaram o nível de US$ 2.800.

“O próximo objetivo de alta dos touros em relação ao preço (do ouro) é produzir um fechamento acima da resistência sólida em US$ 2.700,00”, disse Jim Wyckoff, analista sênior de mercado da Kitco Metals, em nota.

De acordo com analistas da Fxstreet, se o ouro puder se consolidar acima do nível de US$ 2.700 a onça, os preços poderão subir ainda mais a partir daí.

“A aceitação acima das barreiras mencionadas reafirmará o viés positivo e elevará o XAU/USD em direção ao próximo obstáculo relevante perto da região de US$ 2.736-2.737”, disse Menghani na nota.

Embora o Commerzbank AG tenha permanecido um pouco menos otimista sobre as perspectivas do ouro.

O banco alemão espera que os preços fiquem em média em US$ 2.600 por onça durante o trimestre de dezembro e no primeiro semestre de 2025.

O aumento dos preços também pode ser limitado se o Federal Reserve dos EUA desacelerar seu ciclo de corte de juros.

Os traders esperavam que o Fed cortasse as taxas de juros em 25 pontos-base em dezembro.

Mas, de acordo com a ferramenta CME FedWatch, as apostas caíram de 85% na semana passada para 55,9% atualmente.

Compra do banco central para apoiar o ouro

Os bancos centrais globais reduziram suas compras de ouro no último trimestre encerrado em setembro, de acordo com dados do WGC.

As compras de ouro pelos bancos centrais globais caíram 49% no ano, para 186,2 toneladas durante o trimestre de setembro.

No entanto, as compras dos bancos centrais globais ficaram em 694 toneladas desde o início de 2024.

Isso está abaixo do recorde de 2023, mas está em linha com os níveis observados em 2022.

“Com base em declarações de alguns bancos centrais, agora há indicações mais claras de que o forte aumento no preço do ouro desde março de fato inibiu algumas compras, bem como encorajou algumas vendas entre bancos que administram suas reservas de ouro taticamente”, observou o WGC.

No entanto, as compras devem aumentar nos próximos meses, de acordo com alguns especialistas.

ANZ Research disse:

A geopolítica, a desdolarização e o declínio do apelo dos ativos dos EUA continuarão sendo os impulsionadores estruturais das compras dos bancos centrais.