Harris seger kan stärka yenen medan Trumps vinst kan depreciera den. läs varför

När det amerikanska presidentvalet närmar sig övervakar Japans marknader noga den potentiella påverkan på yenen och Tokyobörsen.

Enligt en Bloomberg-rapport tyder analytiker på att en Kamala Harris-seger kan stärka yenen, medan en Donald Trump-vinst kan stödja japanska aktier men leda till ytterligare yen-depreciering.

Risken för ett omtvistat valresultat gör dock att de japanska marknaderna rustar sig för en turbulent period, med ökad volatilitet sannolikt över viktiga tillgångsklasser.

Harris-segern ses som stöd för yenen, vilket minskar trycket på importen

Skulle Kamala Harris vinna förväntas hon behålla kontinuiteten i USA:s ekonomiska politik, med fokus på en gradvis minskning av inflationen och främja en stabil ekonomisk miljö.

Ett sådant scenario kan leda till att Federal Reserve sänker räntorna, ett steg som kan minska avkastningsgapet mellan Japan och USA och följaktligen stödja yenen.

Analytiker räknar med att yenen kan stiga under Harris, med Yujiro Goto, chef för valutastrategi på Nomura Securities Co., som citerar i Bloomberg-rapporten att “marknaden kommer att reagera med lägre avkastning och en svagare dollar, och dollar-yen kommer att testa sannolikt 150-nivån.”

Denna uppskattning skulle lindra Japans importkostnader och eventuellt minska inflationstrycket på väsentliga varor.

På tisdagen visade yenen en viss motståndskraft och vände en del av sina tidigare förluster när dollar-yen-växelkursen steg med 0,2% till 152,47.

Skiftet inträffade när investerare justerade sina förväntningar kring en republikansk vinst.

Japanska aktier såg under tiden en försiktig återhämtning med det breda Topix-indexet som steg 0,8 % efter en tidigare nedgång, även om marknaden förblir uppmärksam på valets resultat.

Trump-vinst kan driva kortsiktigt uppsving för aktier men fördjupa yennedgången

Omvänt, om Donald Trump skulle vinna, skulle hans politik som gynnar skattesänkningar och avreglering kunna stimulera den amerikanska ekonomin, uppmuntra dollarefterfrågan och positivt påverka japanska exportörer som är beroende av en robust amerikansk marknad.

I det här scenariot kan dollar-yen-växelkursen stiga ytterligare, med Goto som föreslår att “om det finns ett rött svep kan dollar-yen testa en ökning över 155.”

En sådan rörelse kan föra yenen farligt nära sin 38-åriga lägsta, markerade i juli, vilket förstärker oron över Japans importkostnader.

För japanska aktier kan Trumps avkastning leda till initiala uppgångar, särskilt för företag fokuserade på export.

Masahiko Loo, senior strateg på State Street Global Advisors, noterar att “den första reaktionen kommer att vara en starkare dollar och högre aktiekurser.”

Loo varnar dock för att alla fördelar kan bli kortvariga, särskilt om Trump återupplivar sin hållning när det gäller att införa tullar på utländska varor, ett drag som sannolikt skulle skada japanska tillverkare som är beroende av amerikansk efterfrågan.

Tullhotet är stort för Japans export och den bredare ekonomin

En av de viktigaste riskerna med att Trump vinner skulle vara hans potentiella införande av nya tullar på stora handelspartner.

Japans ekonomi kan drabbas om den amerikanska administrationen tar ut ytterligare tullar på japanska varor.

Trump har fört en policy att lägga 10-20 % tullar på all import, vilket avsevärt skulle påverka Japans exporttunga sektorer, inklusive fordon, maskiner och elektronik.

Ett sådant drag skulle påminna om 2018, då handelsspänningarna mellan USA och Kina eskalerade under Trumps tullar på kinesiska varor.

Chisa Kobayashi, en japansk aktiestrateg på UBS SuMi TRUST Wealth Management, varnar för att “när Trump införde tullar på Kina 2018 kom alla japanska aktier under press oavsett deras exponering mot Kina.”

Om andra nationer återgäldar med tullar, kan Japans exportmarknad se ihållande förluster, vilket bromsar den ekonomiska tillväxten överlag.

Marknaderna förbereder sig för potentiella valförseningar och prissvängningar

Ett sista lager av komplexitet uppstår från risken för ett försenat eller omtvistat valresultat i USA.

Med Harris och Trump nära opinionsundersökningar kan osäkerheten leda till kortsiktiga marknadsstörningar.

Analytiker förväntar sig en period av hög volatilitet när japanska investerare och handlare reagerar på valutvecklingen.

Japans dollar-yen-par, som handlas hårt under den asiatiska marknadens öppettider, kan vara särskilt volatil.

Enligt färska handelsdata har den implicita volatiliteten under en vecka för dollarn mot yenen ökat kraftigt och nådde nivåer som senast sågs i augusti mitt i ökade spekulationer över Bank of Japans ränterörelser.

I ett sådant scenario kan japanska myndigheter överväga verbalt ingripande om dollar-yen-kursen eskalerar snabbt, en åtgärd som används för att lugna marknaderna.

Samtidigt kan japanska aktier också se fluktuationer påverkade av de senaste förändringarna i Japans inrikespolitiska scen, där den styrande koalitionens förlust av majoritet i underhuset utlöste ytterligare volatilitet.