Analys: Försvinner guldets uppåtpotential?

Guldtjurar kan finna sig själva utan mycket stöd när den nuvarande optimismen på marknaden försvinner, enligt experter.

“Inga stora rörelser förväntas, eftersom flera handlare sitter på sina händer tills Federal Reserves (Fed) räntebeslut senare under dagen,” sa Filip Lagaart, redaktör på FXstreet.

Förra veckan hade guldpriserna klättrat kraftigt för att handlas nära sina rekordnivåer. Uppgångarna berodde på en ökande efterfrågan på säker tillflyktsort på grund av osäkerhet kring USA:s president Donald Trumps tullberättelse och dollarns försvagning.

Den gula metallen hade till och med förblivit motståndskraftig i spåren av en finansmarknadssmälta tidigare i veckan.

“Guldet sjönk runt 1% (på måndagen) när investerare skyndade sig att dumpa allt av värde för att samla in pengar som svar på den amerikanska teknikledda försäljningen. Men förlusten var relativt blygsam när den sätts i perspektiv med den bredare marknaden, säger David Morrison, senior marknadsanalytiker på Trade Nation.

Marknaden väntar tålmodigt på resultatet av den amerikanska centralbankens centralbanks beslut senare på onsdagen.

Valutahandlare förväntar sig dock ingen räntesänkning från den amerikanska centralbanken vid mötet.

Trumps tullhot

Guldpriserna steg förra veckan när den amerikanska dollarn försvagades på grund av frånvaron av de allmänt fruktade strafftullarna under de första dagarna av president Trumps administration.

De 25-procentiga tullarna på import från Kanada och Mexiko, som Trump meddelade kommer att träda i kraft den 1 februari, är det enda undantaget.

“Detta kommer sannolikt att vara en förhandlingstaktik, liknande det korta hotet om tullar mot Colombia i helgen,” sa Carsten Fritsch, råvaruanalytiker på Commerzbank AG.

Med hotet om att tullarna sjunker, åtminstone för tillfället, förväntar sig marknadsaktörerna återigen att Fed ska sänka räntorna lite mer.

Marknadens förväntningar, som återspeglas av Fed-fondernas terminer, räknar för närvarande med två räntesänkningar med 25 punkter före årets slut, med en av dessa sänkningar som väntas vid halvårsskiftet.

“Marknadens förväntningar visar att Fed sannolikt kommer att hålla räntorna oförändrade i intervallet 4,25%-4,50%, så handlare kommer snarare att fokusera på Fed-ordförande Jerome Powells kommentarer om centralbankens politiska utsikter,” sa Lagaart.

“Powell förväntas inte kommentera president Donald Trumps kritik av Fed eller varför eller hur Trump kräver lägre räntor. Istället förväntas Powell upprepa att centralbanken förblir oberoende och databeroende och kommer att fokusera på sitt dubbla mandat: inflation och arbetsmarknad.”

Tillfällig frikoppling av guldpriset från dollar- och obligationsräntorna

“Den tillfälliga frikopplingen av guldpriset från den amerikanska dollarn, obligationsräntorna och ränteförväntningarna beror sannolikt på en stark efterfrågan på guld som en fristad”, sa Fritsch.

Bloomberg-spårade guld-ETF:er såg nettoinflöden på 8,5 ton under årets första tre och en halv vecka.

Osäkerheten var på topp i mitten av månaden, strax före Trumps invigning, vilket ledde till inflöden. Den nya amerikanska presidentens beslut att inte höja tullarna har resulterat i utflöden sedan invigningen.

“Detta hindrade dock inte guldpriset från att nästan nå rekordnivåer”, tillade Fritsch.

Guldpriset steg under första halvan av januari, även om den amerikanska dollarn var starkare och obligationsräntorna mycket högre.

Den amerikanska dollarn och obligationsräntorna har båda backat från sina tidigare uppgångar och handlas nu något under respektive något över nivåerna i början av året.

Omvänt har guld upplevt en betydande ökning med cirka 120 $ sedan början av året.

Enligt experter indikerade måndagens fall i guldpriset att en korrigeringspotential hade byggts upp i den gula metallen.

“Medan guld är under de “överköpta” nivåerna som sågs i slutet av oktober när det nådde sin rekordhögsta nivå på $2 790, kan denna utjämning vara en föregångare till en nedåtriktad korrigering, eller åtminstone någon konsolidering, säger Morrison.

Guldprisutsikter

Den positiva starten på guldpriserna i början av detta år har resulterat i att mäklarhusen höjt sin prisprognos.

Med tanke på den nuvarande prisutvecklingen har Commerzbank reviderat sin guldprisprognos för slutet av första kvartalet uppåt, från 2 600 dollar till 2 700 dollar per uns.

Detsamma gäller i slutet av andra kvartalet, enligt den tyska banken.

Dessutom förutspådde Commerzbanks ekonomer att Fed kommer att genomföra ytterligare två räntesänkningar på 25 punkter vardera i slutet av andra kvartalet.

“Därför ser vi inte ett permanent högre guldpris, även om kortsiktiga prissvängningar i endera riktningen är möjliga,” sa Fritsch.

För slutet av 2025 fortsätter banken att förvänta sig ett guldpris på 2 650 dollar per uns. Andra multinationella banker som Goldman Sachs har tidigare sagt att guldpriserna kan komma att röra det avgörande viktiga $3 000 per uns innan slutet av 2025.

“Feds räntesänkningar kommer trots allt troligen att vara klara i mitten av året, varför guldpriset då borde sakna viktigt stöd”, avslutade Fritsch.

Morrison lade till:

Om priserna skulle dra tillbaka från nuvarande nivåer, kommer den första stora stödlinjen in på cirka 2 720 $. En paus nedanför kan se att priserna återvänder till $2 660 och testar en annan betydande stödregion.