ترامب والوظائف والبنك الاحتياطي الفيدرالي: التعامل مع بداية محورية للأسواق في عام 2025

بعد عام مميز بالنسبة للأسهم الأميركية، يتطلع المستثمرون الآن إلى شهر يناير/كانون الثاني الذي قد يكون محوريا.

من المتوقع أن يستمر زخم السوق من عام 2024 حتى منتصف يناير، ولكن العديد من الأحداث الرئيسية، بما في ذلك الإدارة الرئاسية الجديدة وإصدارات البيانات الاقتصادية الهامة، يمكن أن تؤثر بشكل كبير على مسار السوق في العام الجديد.

ركوب موجة رالي سانتا

ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 27% في عام 2024 حتى 26 ديسمبر، بينما تجاوز مؤشر ناسداك المركب الذي تغلب عليه أسهم التكنولوجيا 20 ألف نقطة لأول مرة في ديسمبر، بزيادة 33.4% على أساس سنوي.

إن هذا الارتفاع في نهاية العام ليس أمرا غير عادي؛ حيث تعد الفترة من نوفمبر/تشرين الثاني إلى يناير/كانون الثاني فترة قوية تقليديا للسوق، وتميل الأسهم إلى الأداء الجيد في آخر خمسة أيام تداول من ديسمبر/كانون الأول وحتى اليومين الأولين من يناير/كانون الثاني، وهي الظاهرة المعروفة باسم مسيرة سانتا كلوز.

وقد أدى هذا الارتفاع إلى تحقيق مكاسب لمؤشر S&P بلغت في المتوسط 1.3% منذ عام 1969.

وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 2.91% خلال جلسات التداول الأربع الماضية، بينما ارتفع مؤشر ناسداك 3.3%، وهو ما عزز الآمال بتكرار هذا الاتجاه.

وقال مايكل روزن، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة أنجيليس إنفستمنتس: “تشير البيانات الأساسية إلى أن هذا من المرجح أن يستمر”.

البيانات الاقتصادية وأرباح الشركات تحتل مركز الصدارة

ومع ذلك، فإن طول عمر هذا المسار التصاعدي سوف يعتمد على عدة عوامل.

من المتوقع أن يقدم إصدار بيانات التوظيف الشهرية في الولايات المتحدة في العاشر من يناير/كانون الثاني للمستثمرين صورة حاسمة عن صحة الاقتصاد الأميركي.

انتعش نمو الوظائف في نوفمبر/تشرين الثاني بعد الانتكاسات المرتبطة بالأعاصير والإضرابات في وقت سابق من العام.

وبعد فترة وجيزة، ستبدأ الشركات الأمريكية في إصدار تقارير أرباح الربع الرابع، والتي ستوفر نظرة مهمة على أداء الشركة.

ويتوقع المستثمرون حاليًا نموًا في الأرباح لكل سهم بنسبة 10.6% في عام 2025، مقارنة بارتفاع متوقع بنسبة 12.16% في عام 2024، وفقًا لبيانات LSEG.

تنصيب ترامب وعدم اليقين في السوق

ويعتبر تنصيب الرئيس المنتخب دونالد ترامب في 20 يناير/كانون الثاني حدثاً رئيسياً آخر من شأنه أن يثير حالة من عدم اليقين في السوق.

ومن المتوقع أن يصدر ترامب ما لا يقل عن 25 أمرًا تنفيذيًا في يومه الأول، تغطي قضايا تتراوح من الهجرة إلى الطاقة وسياسة التشفير، وكلها لها القدرة على التأثير على الأسواق المالية.

واقترح ترامب أيضًا فرض رسوم جمركية على السلع القادمة من الصين ورسوم على المنتجات القادمة من المكسيك وكندا، فضلاً عن شن حملة على الهجرة، وكل هذا من شأنه أن يترجم إلى تكاليف أعلى للشركات، والتي ربما تنتقل إلى المستهلكين.

وقالت هيلين جيفن المديرة المساعدة للتداول في مونيكس يو إس إيه لرويترز “نتطلع إلى رؤية أي من هذه السياسات المقترحة سيتم تنفيذها بالفعل، والتي قد تكون في المستقبل القريب”، مضيفة أن هذه السياسات قد يكون لها تأثير كبير على أسواق العملات العالمية.

تأثير بنك الاحتياطي الفيدرالي

ومن المتوقع أن يلعب أول اجتماع للسياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، والذي من المتوقع أن يعقد في أواخر يناير/كانون الثاني، دوراً محورياً في تشكيل معنويات السوق.

انخفضت أسواق الأسهم في 18 ديسمبر/كانون الأول عندما نفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة الثالث هذا العام، لكنه أشار إلى تخفيضات أقل في عام 2025 بسبب عدم اليقين بشأن آفاق التضخم.

وقد خيب هذا آمال المستثمرين الذين كانوا يأملون في تخفيضات أكثر جرأة في أسعار الفائدة لتعزيز أرباح الشركات.

قطاع العملات المشفرة يتطلع إلى إدارة ترامب

على الرغم من حالة عدم اليقين في مجالات أخرى من السوق، فقد ترسخت النظرة الإيجابية للعملات المشفرة بفضل الإدارة القادمة المؤيدة للعملات المشفرة.

إن الإمكانات المتاحة للسياسات المواتية من جانب إدارة ترامب توفر دفعة قوية للعملات المشفرة، حيث ارتفعت قيمة البيتكوين إلى ما يزيد عن 107 آلاف دولار هذا الشهر على خلفية هذه الآمال.

وقال دامون بوليستينا، رئيس الأبحاث في منصة الاستثمار إيجلبروك أدفايزرز، لرويترز: “يُنظر إلى العملات المشفرة على نطاق واسع باعتبارها نوعًا من المخاطر على الأصول. لذا فإن أي خفض لأسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي أمر إيجابي… أي بيانات اقتصادية إيجابية في أوائل يناير ستساعد في الحفاظ على الزخم الذي نشهده”.