NatWest aktiekurs boomer: vil BoE stoppe festen?

NatWest (LON: NWG) aktiekurs er i et ustoppeligt tyreløb. Det er steget med over 40 % i år, hvilket gør det til den bedste performer i FTSE-indekset. Det handlede til 312p onsdag, 95% fra dets laveste punkt i november sidste år, hvilket gav det en markedsværdi på over $34 milliarder.

Stærk indtjeningsvækst

NatWest er ikke den eneste britiske bank, der boomer. Barclays-aktien er steget med over 36% i år, mens HSBC, Standard Chartered og Lloyds er steget med over 12%.

NatWest boomer på grund af sine stærke økonomiske resultater, hjulpet af høje renter fra Bank of England (BoE).

De seneste økonomiske resultater afslørede, at dens samlede indkomst faldt en smule til 3,47 milliarder pund fra 3,97 milliarder pund året før. Mens dens fortjeneste faldt til 987 millioner pund, var tallet højere end hvad analytikerne havde forventet.

Ligesom andre europæiske banker som Unicredit og Santander har virksomheden fokuseret på at øge deres afkast til investorer og øge deres aktier. NatWest har fortsat med at øge sit udbytte og købe sin aktie tilbage.

Det har den gjort ved at reducere sin CET1-ratio fra 14,4 % i 1. kvartal 23 til 13,5 %. Historisk set har britiske banker opretholdt et højere forhold end deres amerikanske peers, hvilket er en af grundene til, at de har præsteret dårligere gennem årene.

Alligevel er udfordringen for NatWest, at BoE snart kan afslutte festen. Banken, som afslutter sit to-dages møde på torsdag, forventes at holde renten uændret på 5,25 %, det højeste punkt i 16 år.

Højere centralbankrenter er normalt gavnlige for banker, fordi de øger deres nettorentemarginal.

Der er tegn på, at BoE vil pege på en rentenedsættelse senere i år, hvis inflationen fortsætter med at falde. De fleste analytikere mener, at det overordnede forbrugerprisindeks (CPI) faldt til bankens mål på 2,0 % i april.

Derfor kan et tegn på, at BoE begynder at sænke renterne, skade NatWests præstation i fremtiden. På den positive side forventes satserne at forblive i en højere sats, end vi så for et par år siden, hvor satserne forblev på nul.

NatWests aktiekurs har presset sin kurs til bogført værdispring kraftigt for nylig. Det har bevæget sig fra et lavpunkt på 0,4 i januar til omkring 0,741, det højeste punkt siden marts 2023, som vist nedenfor.

NatWest pris-til-bog-forhold

I modsætning hertil har amerikanske og nogle europæiske banker et højere P/B-forhold end NatWest. JP Morgan har et P/B-forhold på 1,76, mens Goldman Sachs har et multiplum på 1,3. Unicredit har et forhold på 0,91, mens UBS har et forhold på 0,99.

NatWest aktiekursprognose

NWG-diagram af TradingView

Det ugentlige diagram viser, at NWG-aktiekursen har været i et stærkt bullrun i de seneste par måneder. Den krydsede for nylig det vigtige modstandspunkt ved 280.8p, hvilket gjorde det dobbelt-top-mønster, der var ved at danne sig, ugyldigt. I de fleste tilfælde er dette mønster et af de mest bearish tegn.

Oscillatorer viser også, at aktien tager fart. Detrended Price Oscillator (DPO) er sprunget til over 100. Samtidig er Relative Strength Index (RSI) steget til næsten 80, hvilket signalerer, at forandringshastigheden fortsætter.

Det gennemsnitlige retningsindeks (ADX) er også steget kraftigt og svæver omkring 30, hvilket er et tegn på, at tendensen er ved at styrke sig.

Derfor er de langsigtede udsigter for aktien stadig positive, og det næste punkt at se er på 350p. På kort sigt kan vi dog ikke udelukke en situation, hvor den falder og gentester supporten ved 280p.