Har DeepSeek virkelig sænket computerefterspørgslen i 2025?

AI-aktier er blevet hamret i de seneste uger, hvoraf en del er relateret til makromodvinden, men noget af det skyldes i det mindste bekymringer om en AI-afmatning forude.

Men de seneste data fortsætter med at afvise sådan frygt som oppustet. Faktisk, om noget, er efterspørgslen efter computer kun steget i 2025, ifølge en senior Bernstein-analytiker, Stacy Rasgon.

“De eneste, der ser ud til at være bekymrede over det, er investorerne. De virksomheder, der rent faktisk foretager udgifterne, det ser ud til, at det er fuld damp,” argumenterede han i et CNBC-interview i sidste uge.

DeepSeek driver efterspørgslen efter computere

En del af grunden til, at investorer stiller spørgsmålstegn ved, om 2026 stadig kan være et vækstår for kunstig intelligens, er DeepSeek.

Den kinesiske startup udrullede i februar en AI-model, som den hævdede krævede betydeligt færre beregningsressourcer for at opnå resultater, der kan sammenlignes med ChatGPT.

Efterspørgslen efter databehandling er dog kun steget siden DeepSeeks lancering, tilføjede Rasgon.

Vi har set CAPEX-tallene stige. Vi har hovedhistorier om GPU-mangel, da de begynder at implementere disse ting.

Det ser faktisk ud til, at det driver efterspørgslen, ikke begrænser den.

Alligevel er iShares Future AI & Tech ETF i øjeblikket faldet næsten 25 % i forhold til midten af ​​februar.

Nvidia ser fortsat stor efterspørgsel forude

Nvidias administrerende direktør Jensen Huang gentog et lignende synspunkt ved den årlige GTC-begivenhed i denne måned.

I sin hovedtale sagde industriveteranen, at DeepSeeks R1, selvom den er effektiv, er en ræsonnementmodel, der faktisk kræver 100 gange mere regnekraft end AI-modeller uden ræsonnement.

Dette var i modstrid med de oprindelige markedsantagelser om, at DeepSeeks fremskridt ville reducere den samlede computerefterspørgsel.

“Jeg er af den overbevisning, at omkostningsreduktion generelt er godt – det driver efterspørgslen. Det har været sandt i halvledere i løbet af fem eller seks årtier.” Rasgon fortalte CNBC i sidste uge.

Bernsteins syn på Nvidia-aktier for 2025

Rasgons tro på, at bekymringerne for en AI-afmatning i virkeligheden er overdrevet, holder ham positivt på sektorens elskede, Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA).

Hans outperform rating på kunstig intelligens chips-giganten er kombineret med et kursmål på $185, hvilket indikerer potentiale for en næsten 70% opside fra det nuværende niveau.

Bernstein-analytikeren var enig i, at halvlederaktier har tendens til ikke at klare sig godt under en recession, men tilføjede:

Nogle af udgifterne til kunstig intelligens, især relateret til produktivitetsbesparelser og omkostningsreduktioner, og ting som det kan vise sig at være mere modstandsdygtige i en recession end diskretionære udgifter.

Nvidia selv guidede til fortsat momentum fremad i februar.

For 1. kvartal forventer AI-chips-behemothen $43 milliarder i omsætning, hvilket svarer til en stigning på omkring 65% år-til-år. Til sammenligning var analytikere kun på 41,78 milliarder dollar.