Las acciones de XPO y RXO están gravemente sobrevaloradas: ¿comprar, vender o mantener?
- XPO and RXO and two big names in the logistics and transport industry.
- Their stocks have done well in the last few years, beating the S&P 500 index.
- There are signs that the two are severely overvalued companies.
Las acciones de XPO y RXO han tenido un buen desempeño este año, ya que continuaron superando al índice S&P 500. XPO ha aumentado más del 30%, mientras que RXO ha subido un 22,35%.
Se trata de una tendencia que se viene dando desde hace mucho tiempo. En los últimos 12 meses, las dos empresas han subido un 55,95% y un 51,30%, respectivamente, lo que les ha dado una capitalización de mercado de más de 13.000 millones de dólares y 3.340 millones de dólares, respectivamente.
RXO y XPO son grandes nombres en logística
Copy link to sectionLa economía de Estados Unidos depende en gran medida de la industria del transporte por carretera, que mueve más del 80% de toda la carga del país.
El transporte por carretera es un negocio muy fragmentado debido a sus barreras de entrada relativamente bajas, ya que lo único que se necesita es comprar un camión.
Sin embargo, la industria tiene algunos actores importantes como Knight-Swift Transportation, JB Hunt, XPO y Old Dominion.
XPO es una empresa gigante que ofrece servicios logísticos en Estados Unidos y Europa. En Estados Unidos tiene una cuota de mercado de alrededor del 8% y en Europa ofrece soluciones a empresas como España y Reino Unido.
El negocio de XPO ha experimentado grandes cambios a medida que la dirección ha simplificado sus operaciones. Como parte de esta transición,dividió sus operaciones en tres segmentos. XPO se centra en la industria de carga fraccionada.
GXO se centra en la gestión de la cadena de suministro y la logística, incluidas funciones como el almacenamiento y el cumplimiento de pedidos. RXO, por otro lado, se dedica al transporte con pocos activos. XPO también vendió su negocio intermodal en Norteamérica.
El negocio de XPO genera más de 7.700 millones de dólares en ingresos anuales y un ingreso neto de 189 millones de dólares, lo que la convierte en una empresa de bajo margen.
Lo mismo ocurre con RXO, que obtuvo más de 3.900 millones de dólares en ingresos y un beneficio neto de tan solo 4 millones de dólares. La mayor parte de los costes se destinan al transporte, los servicios y la mano de obra.
Revisión de ganancias recientes
Copy link to sectionLos resultados financieros más recientes mostraron que XPO y RXO tuvieron un desempeño mixto en el último trimestre mientras la industria atravesaba desafíos.
Los ingresos de XPO aumentaron un 8,5% en el último trimestre hasta superar los 2.079 millones de dólares, mientras que su beneficio neto ascendió a 150 millones de dólares, un aumento del 51%.
Por otra parte, RXO registró un aumento del 4% en el volumen y un ligero aumento de su margen bruto hasta el 19%. Su EBITDA ajustado también descendió ligeramente hasta los 28 millones de dólares.
La mayor parte de sus ingresos provino de su negocio de corretaje de camiones, seguido del negocio de última milla y el transporte gestionado.
Se espera que estas empresas tengan un desempeño relativamente bueno en los próximos años, a medida que la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés y la inflación se reduzca. Sin embargo, los costos laborales y los precios más altos de la energía serán un gran desafío.
La otra gran preocupación para XPO y RXO es que se negocian con primas elevadas para empresas que operan en una industria de bajo margen.
XPO tiene una relación precio-beneficio a futuro de 35, mientras que RXO tiene un múltiplo a futuro de más de 200, lo que significa que son muy caras.
Utilicemos un enfoque muy simple para demostrar que están muy sobrevaluadas. XPO tiene una capitalización de mercado de más de 13.800 millones de dólares y se espera que genere más de 8.690 millones de dólares en ingresos en 2025.
Tiene un margen de beneficio neto del 4,48%, mientras que la mediana del sector es del 6,11%. Por tanto, si somos lo suficientemente generosos como para darle un múltiplo del 7%, significa que obtendrá un beneficio de 608 millones de dólares, lo que le da un múltiplo P/E adelantado de 22,7.
Por otro lado, se espera que RXO gane 3.800 millones de dólares y 4.290 millones de dólares en 2024 y 2025 y sigue registrando pérdidas. Utilizando la mediana del sector del 6,11%, podemos estimar que su beneficio en 2025 será de 262 millones de dólares. Esto significa que está bastante sobrevalorada, ya que no se espera que la empresa gane ese dinero.
Análisis del precio de las acciones de XPO
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El otro riesgo para las acciones de XPO es que se haya formado un patrón gráfico de doble techo en el gráfico semanal. En la mayoría de los casos, esta es una de las señales bajistas más populares en el mercado. Si esto sucede, significa que caerá hasta la línea de escote en $97 y luego continuará su tendencia a la baja.
Análisis del precio de las acciones de RXO
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El precio de las acciones de RXO alcanzó un máximo de 32,8 dólares a principios de este año, una importante recuperación desde el mínimo del año pasado de 16,9 dólares. Ha retrocedido y ha entrado en una zona de corrección, cayendo más del 10% desde su nivel más alto este año.
La acción también se ha movido por debajo del punto de retroceso de Fibonacci del 23,6 %, una señal bajista popular. En el lado positivo, se ha mantenido por encima de la media móvil de 50 días, lo que significa que los alcistas todavía tienen el control.
No obstante, creo que las acciones seguirán bajo presión durante un tiempo. Una caída por debajo del soporte en la media móvil de 50 días indicará más caídas.
Este artículo se ha traducido del inglés con la ayuda de herramientas de IA, y después ha sido revisado y editado por un traductor local.
