On Holding osakekurssi on laskenut: ostaa dip?

On Holdingin osake on menestynyt hyvin sen jälkeen, kun se oli saavuttanut 15,6 dollarin pohjan vuonna 2022. Se on noussut 56 dollariin, mikä antaa sille yli 18 miljardin dollarin markkina-arvon ja tekee siitä yhden kenkä- ja vaateteollisuuden nopeimmin kasvavista brändeistä. ON on menestynyt paremmin kuin muut suositut tuotemerkit, kuten Nike, Adidas ja Under Armour. Onko ON siis hyvä sijoitus?

On on suuri häiriötekijä jalkineissa ja vaatteissa

On Holding on yksi nopeimmin kasvavista vaate- ja jalkineteollisuuden yrityksistä, sillä sen liikevaihto kasvoi 276 miljoonasta dollarista vuonna 2019 yli 2,55 miljardiin dollariin viimeisen kahdentoista kuukauden aikana.

Se on menestynyt hyvin, sillä sen brändi on jatkanut kasvuaan, kun sen ikäisensä, kuten Nike ja Under Armour, kamppailivat. Se esimerkiksi käytti hyväkseen Niken päätöstä supistaa läsnäoloaan parhaiden jälleenmyyjien joukossa kasvattaakseen markkinaosuuttaan.

Tuoreimmat luvut osoittivat, että On Holdingin liikevaihto kasvoi 32,3 % kolmannella neljänneksellä 635,8 miljoonaan Sveitsin frangiin. Kasvu johtui pääasiassa sen suorasta kuluttajakanavasta, jonka osuus sen kokonaismyynnistä on nyt noin 38 %.

On on myös saavuttanut enemmän, sillä sen bruttomarginaalit ovat jatkaneet kasvuaan ja ovat nyt lähellä 61 prosenttia, mikä on suuri luku, kun otetaan huomioon, että Niken marginaali on 44 prosenttia. Adidaksen bruttokate on 49 %, kun taas Under Armourin 47 %.

On Holdingin korkeampi marginaali johtuu jatkuvasta keskittymisestä DTC:hen ja alennusten puutteesta, kuten muut yritykset ovat tehneet.

Yhtiön kasvu johtui jatkuvasta kysynnästä, erityisesti Pariisin olympialaisten jälkeen ja sen kumppanuuksista, mukaan lukien Zendayan kanssa. Tämä selittää, miksi yritys tehosti ohjeistustaan, sillä se odottaa liikevaihdon kasvun olevan noin 32 %, mikä on vaikuttava luku vuodesta 2010 toimineelle yritykselle.

Arvostus ja tulos edessä

On Holdingin osakkeen seuraava keskeinen katalysaattori on sen maaliskuussa julkaistava taloudellinen tulos.

Analyytikot odottavat tietojen osoittavan, että neljännen vuosineljänneksen liikevaihto nousi 593 miljoonaan dollariin, mikä on 33 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin.

Vuotuisen tuloarvion odotetaan olevan 2,3 miljardia dollaria, jota seuraa 2,95 miljardia dollaria tänä vuonna. Tämä tarkoittaa 28,5 prosentin ja 27,9 prosentin vuotuista kasvua.

On Holdingista on myös tullut kannattava, kun sen osakekohtaisen tuloksen odotetaan nousevan 0,8 dollariin vuoden 2023 0,35 dollarista.

Monet sijoittajat ovat huolissaan siitä, että On Holding, jonka markkina-arvo on yli 18 miljardia dollaria, on erittäin yliarvostettu. Sitä vastoin Under Armour, toinen alan suuri tuotemerkki, on arvoltaan yli 3 miljardia dollaria.

Niken termiinihinta/-tulossuhde on 33,3, kun taas On Holdingilla on 83,3 kerrannainen. Tämä arvostus voi olla perusteltua Onin vahvan liikevaihdon ja kannattavuuden kasvun vuoksi.

Lue lisää: On Holding -osakkeella menee hyvin; mutta onko ONONilla enemmän positiivista?

On Holdingin osakekurssianalyysi

ON Stock by TradingView

Päiväkaavio näyttää, että ON-osakkeen hinta on ollut vahvassa nousutrendissä viime kuukausina. Se on muodostanut nousevan kanavan, joka yhdistää korkeimman ja alimman heilahtelun joulukuun 23. päivän jälkeen.

On Holding -osake on testannut uudelleen nousevan kanavan alapuolen ja on yli 50 päivän liukuvan keskiarvon. Siksi osake todennäköisesti palautuu takaisin, ja seuraava katsottava piste on kaikkien aikojen korkein 64 dollaria. Pudotus kanavan alareunan alle 54,55 dollarissa mitätöi nousevan näkymän.